El tipo de cambio efectivo real mide el valor de una moneda frente a una canasta de otras monedas; tiene en cuenta los cambios en los precios relativos y muestra lo que realmente se puede comprar.
Índice de tipo de cambio efectivo de la libra esterlina.
Tipo de cambio nominal
El tipo de cambio nominal mide el valor actual de una moneda frente a otra. Por ejemplo, en septiembre de 2014
£ 1 – $ 1.61 o $ 1 = £ 0.62
Tipo de cambio efectivo
El tipo de cambio efectivo mide una moneda frente a una canasta de otras monedas. Esto suele estar ponderado por el comercio. Al observar el tipo de cambio efectivo de la libra esterlina, compararemos el valor de la libra esterlina con nuestros principales socios comerciales: el euro, el dólar, el yen, etc. y daremos una ponderación en función de cuánto negociemos con ese país, por ejemplo, la zona euro 60%. Se dará una ponderación a los diferentes países comerciales en función de su importancia.
El tipo de cambio efectivo es bueno para observar el desempeño general de una moneda. Por ejemplo, la libra puede apreciarse frente al dólar, pero esto puede deberse solo a una debilidad temporal del dólar. Sin embargo, si el tipo de cambio efectivo general aumenta, sugiere que la libra se está fortaleciendo.
Tipo de cambio real
El tipo de cambio real mide el valor de las monedas, teniendo en cuenta los cambios en el nivel de precios. El tipo de cambio real muestra lo que realmente puedes comprar. Es el valor que los consumidores pagarán realmente por un bien.
RER = ER * (nivel de precios en el país A / Nivel de precios en el país B)
Aumento del tipo de cambio real
- Si el tipo de cambio real de un país está aumentando, significa que sus productos se están volviendo más caros en relación con sus competidores.
- Un aumento en el tipo de cambio real significa que las personas en un país pueden obtener más bienes extranjeros por una cantidad equivalente de bienes nacionales.
- Por tanto, un aumento del tipo de cambio real tenderá a incrementar las importaciones netas. Los extranjeros comprarán nuestras exportaciones menos costosas. Ahora resulta más atractivo comprar productos importados. Esto puede provocar un aumento del déficit por cuenta corriente y una reducción del DA interno. También ayudará a reducir la inflación.
- De manera similar, una caída en el tipo de cambio real debería incrementar las exportaciones netas ya que los bienes domésticos son más competitivos.
(Pregunta de los lectores: ¿ Un aumento en el tipo de cambio real efectivo aumenta o disminuye la competitividad internacional del país? Un aumento en el tipo de cambio real efectivo disminuirá la competitividad internacional. Significa que el país tiene exportaciones relativamente más caras, lo que lleva a una caída en Ex)
Inflación y tipo de cambio
Si el Reino Unido experimentó una inflación del 10% y Estados Unidos tuvo una inflación del 0%.
Esperaríamos que el valor nominal de la libra cayera un 10%. En este caso, el tipo de cambio real permanecería igual.
Debido a la inflación, los productos británicos son un 10% más caros, pero la depreciación reduce los precios de las exportaciones británicas a Estados Unidos, por lo que el precio efectivo que pagan los estadounidenses es el mismo. La cantidad de bienes que puede comprar permanece igual.
Ejemplo de tipo de cambio real
- Supongamos que se comercializa un solo bien. Si el bien cuesta £ 100 en el Reino Unido y $ 100 en los EE. UU. El tipo de cambio real es 1: 1
- Si el tipo de cambio nominal fuera £ 1 = $ 1. Entonces, el tipo de cambio real es el mismo que el tipo de cambio nominal. Existe una perfecta paridad de poder adquisitivo (PPA). No importa si compra el producto en los EE. UU. O en el Reino Unido.
- Ahora suponga que aumenta el costo de los bienes británicos. Ese bien ahora cuesta £ 120 en el Reino Unido y $ 100 en los EE. UU. Esto significa que el bien en términos de libras es 1,2 más caro que el dólar. El tipo de cambio real es £ 1,2 = $ 1
- Si el tipo de cambio nominal sigue siendo £ 1 = $ 1, ¿qué harán los consumidores? Podrían comprar el bien por $ 100 en los EE. UU. Y vender en el Reino Unido por £ 120. Obtendrán beneficios porque se venderán por 120 libras esterlinas; se pueden convertir en $ 120.
- Por lo tanto, esperaríamos que el tipo de cambio nominal se ajustara para reflejar los cambios reales. Si los bienes en el Reino Unido son más caros, esperaríamos que la libra esterlina cayera en relación con el dólar.
- En teoría, el tipo de cambio nominal debería reflejar el tipo de cambio real. Si el tipo de cambio nominal aumenta a £ 1,2 = $ 1, entonces no se obtendrán ganancias comprando bienes en los EE. UU. Y vendiendo en el Reino Unido.
- En el mundo real, existen numerosos bienes, por lo que usamos índices de precios promedio para indicar el movimiento relativo en el precio de los bienes.
Cambios en el tipo de cambio real
Si un país experimenta un rápido crecimiento de la productividad, entonces puede permitir costos más bajos y un nivel de precios más bajo, lo que ayudará a reducir el tipo de cambio real.
Tipos de cambio reales desalineados
Suponga que los precios en el país A aumentan, esto disminuye el tipo de cambio real. Sin embargo, si el tipo de cambio nominal se mantiene constante, entonces podemos ver una desalineación entre el tipo de cambio y su ‘valor real’.
Un buen ejemplo es la libra esterlina en la crisis de ERM. En 1990, el Reino Unido ingresó en el ERM, un mecanismo de tipo de cambio semi-fijo. Esto trató de mantener el valor de la libra a una tasa fija frente al marco D alemán. Sin embargo, a fines de la década de 1980, el Reino Unido experimentó una alta inflación y luego una recesión. El valor de mercado de la libra comenzó a caer, para reflejar los cambios reales en el tipo de cambio.
Sin embargo, el gobierno (de manera bastante artificial) estaba tratando de mantener el valor de la libra alta y constante en el ERM. Por lo tanto, intervinieron en los mercados de divisas comprando libras y aumentando las tasas de interés para mantener alto el valor de la libra. Por lo tanto, el tipo de cambio nominal se sobrevaluó frente al tipo de cambio real. Pero, finalmente, el intento de mantener alto el valor nominal de la libra fracasó. Los mercados predijeron correctamente que la libra estaba sobrevaluada. La venta intensa de la libra finalmente obligó al gobierno del Reino Unido a abandonar el ERM y permitir que la libra se devalúe, acercándose a su tipo de cambio real.
Este fue un ejemplo de que el tipo de cambio nominal está sobrevaluado en comparación con su valor real.
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