¿Existe alguna relación entre la tasa de interés base y la tasa de ahorro?
En teoría, la tasa de interés puede afectar la decisión de ahorrar de dos maneras.
- Efecto sustitución del cambio en la tasa de interés: tasas de interés más bajas reducen el incentivo para ahorrar debido a rendimientos relativamente más bajos: pagos de intereses más bajos. Cuando las tasas de interés son bajas, existe un mayor incentivo para gastar en lugar de seguir ahorrando.
- Efecto sobre los ingresos de un cambio en las tasas de interés : las tasas de interés más bajas reducen los ingresos recibidos del ahorro, por lo que las personas pueden necesitar ahorrar más para obtener un rendimiento razonable de sus ahorros. Esto es importante para las personas que están pensando en jubilarse.
Se esperaría que el efecto sustitución supere el efecto ingreso, con tasas de interés más altas que alienten a las personas a ahorrar y tasas de interés más bajas que reduzcan este incentivo.
Pero, en la práctica, este vínculo puede ser muy débil.
¿Por qué es tan débil el vínculo real entre las tasas de interés y las tasas de ahorro?
Al tomar decisiones sobre el ahorro, la tasa de interés es una prioridad relativamente baja.
- Ciclo vital. Para la mayoría de las personas, las decisiones sobre el ahorro dependen de sus circunstancias individuales. Un estudiante joven normalmente tendrá préstamos para estudiantes y una capacidad de ahorro muy limitada. Alguien de 50 años buscará aumentar sus ahorros y mejorar su pensión. La tasa de interés hace poco por alterar el plan individual fundamental. Alguien que se acerca a la jubilación no aumentará el gasto de los consumidores solo porque las tasas de interés son muy bajas.
- Expectativas . Uno de los mayores determinantes de las tasas de ahorro son las expectativas sobre el futuro. Las fuertes alzas en las tasas de ahorro se producen durante el inicio de una recesión, en 1991 y en 2009. La tasa de ahorro cae durante un período de crecimiento económico sostenido, como 1992-2007. Será interesante ver qué sucede con la tasa de ahorro después de junio de 2016, pero dada la incertidumbre, cabría esperar un aumento en la tasa de ahorro.
- Alternativas . Muchas personas con grandes ahorros no tienen muchas alternativas al ahorro. Incluso si las tasas de interés son bajas, es posible que no quieran gastar todos sus ingresos disponibles.
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