Pregunta de los lectores: Hola, acabo de ver la televisión sobre la independencia y el líder escocés dice que nuestra balanza de pagos se duplicaría si no hubiera dinero del petróleo y ellos tuvieran su propio dinero. ¿Qué pasaría con la libra inglesa? ¿bajaría?
En 2012, el Reino Unido exportó petróleo por valor de 39.600 millones de libras. En 2012, el saldo de la cuenta corriente del Reino Unido fue de 36.000 millones de libras esterlinas. Ver más en Cuenta corriente del Reino Unido
Si todas las exportaciones de petróleo se detuvieran (transferidas del Reino Unido a Escocia), entonces, ceteris paribus, veríamos un mayor déficit por cuenta corriente y una cierta depreciación de la libra. Sin embargo, es posible que no nos demos cuenta de que ninguno de los dos está ocurriendo porque muchos otros factores afectan la cuenta corriente y el valor de la libra esterlina.
Balanza comercial de petróleo en Reino Unido
Millones de libras
| Exportaciones | Importaciones de petróleo | |||
| 2010 | -4 719 |
| 36 048 | |
| 2011 | -11 511 | 38 039 | 49 550 | |
| 2012 | -14 160 | 39 684 | 53 844 |
En los últimos años, el Reino Unido ha tenido un creciente déficit en el comercio de petróleo. Nos estamos convirtiendo en un importador neto de petróleo.
Total Trade Reino Unido
Millones de libras
| Exportaciones | Importaciones | Equilibrio | |
| 2010 | 447 885 | 479 387 | -31 502 |
| 2011 | 493 006 | 516 597 | -23 591 |
| 2012 | 488 175 | 524 233 | – 36 058 |
Fuente: Reino Unido, febrero de 2013
¿Qué pasaría con el déficit por cuenta corriente del Reino Unido si Escocia se independizara?
Suponiendo que Escocia exportara ahora todo el petróleo, se esperaría un mayor déficit por cuenta corriente en el resto del Reino Unido (Inglaterra y Gales). Sin embargo, dudo que el déficit por cuenta corriente del Reino Unido se duplique.
- La Ley de Plataforma Continental de 1964 sugiere que el 90% del petróleo del Reino Unido está bajo la jurisdicción de Escocia.
- El petróleo solo representa el 8% de las exportaciones totales del Reino Unido. Por tanto, el impacto en la cuenta corriente depende de los demás componentes de la balanza de pagos. Es probable que el Reino Unido, más pequeño, vea una caída en las exportaciones de petróleo, pero el efecto general depende de otras exportaciones e importaciones. Puede ser que Escocia tenga un mayor déficit por cuenta corriente en manufacturas y alimentos. Por tanto, esto compensaría el aumento de las exportaciones de petróleo. Sin embargo, no sé si alguien ha dividido la cuenta corriente del Reino Unido en Escocia / Inglaterra.
- Además, si las exportaciones de petróleo cayeran, la libra se depreciaría y esto haría que el resto de las exportaciones de Inglaterra fueran más competitivas, compensando el aumento del déficit por cuenta corriente.
¿Qué pasaría con la libra si cayeran las exportaciones de petróleo?
- Si las exportaciones de petróleo estuvieran ahora incluidas en las cuentas de Escocia y otros componentes de la cuenta corriente fueran neutrales, entonces se esperaría que la libra esterlina cayera.
- Una caída en las exportaciones de petróleo y un aumento en el déficit en cuenta corriente significaría que hay menos demanda externa para comprar libras esterlinas. Por tanto, la libra tendería a depreciarse. (esta depreciación reduciría el déficit por cuenta corriente del Reino Unido más pequeño)
Sin embargo, es posible que el impacto no sea demasiado grande. Hay muchos factores que afectan el valor de la libra además de las exportaciones de petróleo.
También hay otros factores a considerar, por ejemplo, la productividad relativa y el gasto de importación en Escocia e Inglaterra.
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