El ministro de Finanzas alemán, Wolgang Schauble, ha sido un firme defensor de la austeridad, las reformas del lado de la oferta y las políticas de “dinero sólido”. (es decir, apegarse rígidamente a las metas de inflación). En general, este ha sido el enfoque preferido de Europa ante la actual crisis de deuda y la recesión de los últimos años. Recientemente, ha afirmado que la economía europea se está recuperando bien y esto es una reivindicación de que el enfoque amplio de la disciplina fiscal y las reformas estructurales están sentando las bases para un fuerte crecimiento económico en el futuro.
Escribiendo en el Financial Times, Schauble afirma:
Si bien la crisis continúa reverberando, la eurozona claramente está mejorando tanto estructural como cíclicamente.
Lo que está sucediendo resulta ser más o menos lo que predijeron los defensores de la gestión serena de la crisis en Europa. Los trabajos de reparación fiscal y estructural están dando sus frutos, sentando las bases para un crecimiento sostenible. Esto ha desconcertado a los observadores críticos. No debería haberlo hecho, porque, en verdad, lo hemos visto todo antes, muchas veces y en muchos lugares. A pesar de lo que nos quieran hacer creer los críticos de la gestión de crisis europea, vivimos en el mundo real, no en un universo paralelo donde los principios económicos bien establecidos ya no se aplican. (FT – Ignora a los agoreros)
Otros son mucho más críticos argumentando que este punto de vista ignora el daño a largo plazo que se está haciendo a la economía de la UE por años de políticas deflacionarias. Además, su punto de vista ignora el daño de la austeridad contraproducente que ha provocado un desempleo masivo en Europa y un aumento de la relación deuda / PIB.
Recuperación económica en Europa
fuente: Eurostat
En primer lugar, la recuperación es muy tímida. La zona del euro creció un 0,3% en el segundo trimestre de 2013, pero el PIB real de la zona del euro sigue siendo un 0,5% más bajo que hace 12 meses. Lo importante es que, desde 2008, Europa no ha logrado alcanzar una tasa normal de crecimiento económico; no ha habido velocidad de escape. La recuperación de 2010 se agotó.
Razones para reprimir el champán y no celebrar la economía de la UE.
1. Las cifras de crecimiento trimestrales son muy limitadas para determinar el éxito o no de la economía. La recesión europea comenzó en 2008. El hecho de que tenga una cuarta parte de crecimiento positivo en el segundo trimestre de 2013 no supera los cinco años de recesión. El crecimiento del PIB real ha caído drásticamente por detrás de la tasa de crecimiento de tendencia necesaria para acercarse a la capacidad total.
2. Desempleo . El desempleo es posiblemente la estadística más útil para comprender el grado de capacidad disponible y recursos desperdiciados en una economía. El alto desempleo tiene costos sociales muy altos en términos de ingresos más bajos, deterioro de la moral y problemas sociales más amplios. En esta métrica, la zona euro se enfrenta a una crisis sin precedentes. Sin embargo, los responsables políticos europeos tienden a dejarlo de lado.
- El efecto multiplicador ha sido mucho mayor de lo previsto (multiplicador fiscal)
El mito de las reformas estructurales
Las reformas estructurales bien diseñadas pueden mejorar el lado de la oferta y aumentar la productividad. No hay duda de que Europa tiene margen para reducir parte del desempleo estructural mediante reformas del mercado laboral (por ejemplo, una mayor flexibilidad). Sin embargo, retratar la crisis europea como predominantemente estructural es pasar por alto el evidente aumento rápido del desempleo debido a una deficiencia de la demanda en la economía.
Competitividad
En los últimos meses se han reducido los enormes desequilibrios por cuenta corriente de la zona euro. Países como Irlanda y España han experimentado una caída en su déficit por cuenta corriente.
However, this narrowing of current account deficits is not a vindication of positive productivity gains and restored competitiveness. The current account deficit reduction has been driven by falling demand. (e.g. how Portugal reduced current account deficit) Massive unemployment in Spain has made productivity look slightly better, but there is guarantee that the fundamental imbalance between north and south has been resolved.
More problems of the Eurozone
Conclusion
It is understandable if politicians try to put a positive spin on the economy. In one sense, it is good to try and encourage a positive outlook – hoping business and consumer confidence will improve. If there is always a cynical attitude of defeatism and looking on the bleak side of the economy – there is a danger it can be self-fulfilling.
However, in the case of Europe, it is hard to find suitable language to express how dismally the economy has performed over the past five years. Rates of unemployment are threatening the very fabric of European society. It is no co-incidence the rise of the neo-Nazi Golden Dawn party in Greece is occuring in a society with 60% + youth unemployment.
Declarar que la economía de la zona euro ha tenido éxito es solo mostrar una visión peligrosamente distorsionada de la situación económica. Si cree que las políticas económicas aplicadas por Europa en los últimos cinco años son la mejor base para el futuro, existe el peligro de que Europa persista en su insistencia en políticas deflacionarias. Si existe una conciencia de los problemas reales en Europa y las causas, entonces puede haber una oportunidad de perseguir un desempleo más bajo y no vivir en una burbuja que celebra cada 0,1% de crecimiento trimestral.
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