¿Tiene el Reino Unido una burbuja inmobiliaria? – Ayuda económica

Pregunta de los lectores: ¿Cree que el plan de ayuda para comprar está alimentando una burbuja inmobiliaria? Solo alrededor del 3% de las casas se compran a través de este método, pero ¿cree que es probable que se desarrolle una burbuja?

En cierto modo, creo que usted mismo responde a la pregunta afirmando que solo el 3% de las casas se compran a través de este método.

Con un porcentaje tan pequeño de viviendas compradas a través de este esquema, no será una causa importante de una burbuja inmobiliaria; sin embargo, de una manera relativamente significativa, aumentará la demanda de vivienda. Dada la naturaleza inelástica de la oferta de vivienda, contribuirá a hacer subir los precios de la vivienda.

Sin el plan de ayuda para comprar, ¿la gente habría comprado casas de todos modos? No estoy seguro. Creo que el plan definitivamente ayudará a algunos a obtener una hipoteca y, por lo tanto, a comprar en lugar de alquilar. En ese sentido, aumenta la demanda de vivienda y, por lo tanto, aumenta los precios, pero solo una pequeña cantidad.

¿Se desarrollará una burbuja inmobiliaria?

Ésta es una pregunta más difícil. Hay diferentes tipos de burbujas inmobiliarias.

Una es la burbuja inmobiliaria experimentada por EE. UU., Irlanda y España, donde los precios de las propiedades aumentaron sustancialmente por encima de las ganancias promedio y luego cayeron hasta un 50%. Esto se debe a que los precios de la vivienda en estos países se divorciaron de los fundamentos de la oferta y la demanda de vivienda. Cuando el mercado hipotecario experimentó dificultades, la demanda cayó y los precios bajaron significativamente. Lo crucial de Estados Unidos, Irlanda y España fue que después de la burbuja inmobiliaria y el colapso, hubo un gran exceso de oferta de vivienda. Por tanto, cuando cayó la demanda, los precios bajaron considerablemente.

Ver: Burbuja y caída de la vivienda en Irlanda

El mercado de la vivienda del Reino Unido se comportó de manera diferente. Cuando la demanda cayó en 2007/08 debido a la contracción del crédito, los precios bajaron un 20%. Pero los precios de la vivienda se estabilizaron mucho más rápido y luego, desafiando muchas predicciones, comenzaron a subir con bastante rapidez. Lo que significa que en el Reino Unido, los precios de la vivienda en muchas áreas son más altos que antes del colapso.

La principal diferencia es que en el Reino Unido no hubo exceso de oferta de vivienda; no hubo un boom en la construcción de viviendas. Por lo tanto, cuando se produjo el colapso, todavía existía esta escasez fundamental de viviendas, que mantiene los precios “artificialmente” altos.

Por qué los precios de las propiedades en el Reino Unido pueden ser demasiado caros

• Las tasas de interés van a subir . Los tipos de interés del Reino Unido se han mantenido en cero desde principios de 2009; este período de tipos de interés ultrabajos ha beneficiado al mercado inmobiliario y ha mantenido las hipotecas asequibles. Si las tasas de interés vuelven a subir a las tasas “normales” (por ejemplo, alrededor del 5%, muchos propietarios verán un fuerte aumento en el costo de las hipotecas, lo que provocará una caída de la demanda. El Banco de Inglaterra realizó recientemente una encuesta y encontró un el aumento de las tasas de interés hipotecarias probablemente elevaría la proporción de hipotecarios con un índice de servicio de la deuda (DSR) de al menos el 40% desde su nivel actual de 4% a aproximadamente el 6% (360.000 a 480.000 hogares)
  

  

• Relación precio de la vivienda / renta . Los precios de la vivienda han aumentado mucho más rápido que los ingresos, lo que significa que la generación más joven no puede obtener una hipoteca. Ha aumentado la edad media de los titulares de hipotecas y también ha aumentado el depósito exigido. Debido a que los precios de la vivienda son tan caros, hay muchos que no pueden considerar comprar.
  

  Precio de la vivienda a ratios de ingresos para compradores por primera vez. La proporción es 5.0 significativamente más alta que en décadas anteriores.

• Compra para dejar mercado. Con la caída de las tasas de propiedad de vivienda, el crecimiento de la demanda de vivienda proviene de los inversores.

  

  Es más probable que estos inversores sean sensibles a los cambios en los precios de la vivienda. Si hay una caída sostenida en los precios, esto puede verse agravado por los inversores que abandonan el mercado inmobiliario del Reino Unido.

• Economic growth is still fragile. Although the UK recovery is reasonably strong, the Eurozone looks weak with anaemic growth and the threat of deflation; there is a strong possibility that a weak EU economy could act as a drag on UK growth.

Real house prices in the UK

Why the housing bubble may never end?

The UK housing market will always have potential for temporary falls in prices – especially, if we get a bad combination of falling economic growth, rising interest rates and the sustained lack of affordability. However, all projections suggest that the UK is likely to continue to fail to build enough homes to meet rising demand. As a rough rule of thumb, the UK needs to build on average 250,000 homes a year to keep pace with rising population and increased numbers of households.

Housing supply UK

Yet, in the past few years, average home builds have averaged 100,000 – 150,000. It is politically difficult to build 10,000 new homes – let alone 250,000. UK Governments (of all political shades) always promise to build more houses, but the reality of building houses is always significantly different to making promises.

Demand growing faster than supply in all regions

Is there bubble behaviour? Is there irrational exuberance?

One feature of a housing bubble is irrational exuberance. People buying on the expectation of permanently rising house prices. There are definitely investors buying UK property in the hope of making capital gains. But, I don’t think it is divorced from reality. If nothing else, housing will provide a steady income stream from very high rents. Given the very high rents in London, it makes sense to try and get on the property ladder if you can.

Conclusion

Dados los cambios demográficos, creo que es probable que la demanda supere a la oferta, a pesar de que los precios de la vivienda y las ganancias son muy altos. La consecuencia a largo plazo es que es probable que los precios de la vivienda en el Reino Unido sean muy caros durante un tiempo considerable. Dentro de este período a largo plazo de precios altos, habrá períodos de volatilidad. Pero no veo ningún colapso de la vivienda como Irlanda, Estados Unidos o España. Los precios de la vivienda seguirán siendo altos.

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