Cuando las tasas de interés se redujeron al 0,5% en marzo de 2009, pocos habrían pronosticado que las tasas de interés se habrían mantenido bajas en el Reino Unido, Estados Unidos y la zona euro durante tanto tiempo. Las tasas de interés se han mantenido en cero durante varios años, desafiando varias predicciones de que subirán pronto.
¿Quién se beneficia de las bajas tasas de interés y quién pierde?
Beneficiarios de tasas de interés bajas
1. Propietarios de viviendas con hipotecas variables
Los grandes ganadores de un período de tasas de interés bajas son los propietarios de viviendas que pagan una hipoteca variable.
En primer lugar, las tasas de interés bajas darán lugar a pagos hipotecarios mensuales más bajos para los propietarios. Los pagos hipotecarios suelen ser el componente más importante del gasto de los propietarios. La caída de las tasas de interés significa que el costo promedio de pagar los pagos hipotecarios mensuales es relativamente bajo.
Esto muestra cómo los pagos hipotecarios como porcentaje de los ingresos disponibles cayeron del 50% del salario neto medio a poco más del 32% en 2013. Esta es una gran ganancia inesperada para los propietarios de viviendas. Ver más en: asequibilidad de la vivienda
No son solo los propietarios de viviendas con hipotecas variables. El período prolongado de tasas de interés bajas significa que las hipotecas de tasa fija también serán relativamente baratas.
2. Aumento de los precios de la vivienda / Propietarios
Los propietarios de viviendas se benefician doblemente de las bajas tasas de interés. Los pagos hipotecarios baratos significan que comprar una casa es relativamente más barato y más atractivo. El período prolongado de tipos de interés bajos (combinado con la escasez de viviendas) ha contribuido a impulsar la demanda de viviendas, lo que ha hecho subir los precios a niveles récord. Según Rightmove, el precio medio de venta de una casa en el Reino Unido es de 294.834 libras. (6,4% más que el año pasado) Septiembre de 2015
3. Precios de activos y acciones
En 2009, el FTSE 100 cayó por debajo de 4000. Durante los últimos 7 años de tasas de interés bajas, el FTSE ha aumentado a más de 6000.
Los precios de las acciones se ven afectados por muchos factores, por ejemplo, las perspectivas de crecimiento económico. Sin embargo, en un período de tasas de interés bajas, los ahorradores suelen buscar una mejor tasa de rendimiento. En este período, los activos como las acciones se vuelven relativamente más atractivos y la gente compra acciones que ofrecen una mejor tasa de interés que el ahorro en un banco. El período de tasas de interés bajas puede haber ayudado a impulsar el precio de las acciones, los bonos y los activos.
4. Pagos de intereses de la deuda pública
Pagos de intereses de la deuda del Reino Unido como% del PIB
Las bajas tasas de interés han reducido el costo relativo de los pagos de intereses de la deuda pública. Dado que la deuda del sector público ha aumentado significativamente en los últimos seis años, este menor costo del servicio de la deuda es importante para el costo relativo de los pagos de intereses.
5. Inversión de capital
El período de tipos de interés bajos hace más atractiva la inversión financiada con préstamos. Con tasas de interés más bajas, la inversión ofrece una tasa de rendimiento relativamente mejor porque el costo de los préstamos es bajo. A una tasa de inversión baja, más proyectos tendrán una tasa de rendimiento superior al costo de los préstamos.
¿Quién pierde con las bajas tasas de interés?
1. Ahorradores. Con tasas de interés bajas, las personas que ahorran dinero en un banco obtienen tasas de interés más bajas. Por ejemplo, los pensionistas que dependen del pago de intereses para obtener ingresos verán una caída en los ingresos relativos.
Un tema importante para los ahorradores es la tasa de interés real , las tasas de interés, la inflación. Si la inflación es más alta que las tasas de interés nominales, los ahorradores verán una caída en el valor real de su ahorro.
Durante la gran recesión de 2009-13, la inflación estuvo principalmente por encima de las tasas base, lo que significa que los ahorradores se vieron afectados tanto por las tasas de interés bajas como por la alta inflación.
En 2015, la inflación cayó al 0% por debajo de las tasas base del 0,5%, lo que significa que las tasas de interés reales se han vuelto positivas.
Evaluación para ahorradores
- Tasas bancarias vs tasas base Cabe señalar que, si bien las tasas base bancarias han sido del 0,5%, los bancos comerciales han ofrecido mejores tasas para los ahorradores para atraer depósitos. Por lo tanto, los ahorradores suelen obtener un rendimiento mejor de lo que indican las tasas base generales. Los gráficos anteriores muestran que los ahorradores que depositaron dinero en una cuenta de ahorros de tasa fija recibieron un mejor rendimiento que la tasa base oficial, aunque la brecha entre las tasas base y las tasas bancarias ha disminuido en los últimos años.
- Efecto riqueza . Los ahorradores que tienen dinero invertido en fondos de inversión pueden obtener un pago de intereses más bajo, aunque como compensación se beneficiarán del aumento de los precios de los activos / el aumento de los precios de las acciones / el aumento de los precios de la vivienda.
2. Compradores / inquilinos por primera vez
Un gran perdedor en un período de tasas de interés bajas son los compradores e inquilinos por primera vez. Las bajas tasas de interés han sido una de las razones (aunque no la única) de la subida de los precios de la vivienda y el aumento de los alquileres. A pesar de que las hipotecas son relativamente baratas, el alto costo de comprar una casa y el depósito requerido ha significado que la propiedad de una casa sea inasequible para muchos jóvenes.
3. Rentabilidad de los bancos
¿Se benefician los bancos de las bajas tasas de interés? Un problema para los bancos es que un período de tipos de interés bajos tiende a reducir su rentabilidad. Con tasas de interés bajas, los bancos pueden cobrar tasas más bajas por los préstamos. Pero no pueden cobrar tasas de interés negativas sobre los depósitos. El período de tasas de interés bajas ha reducido el margen entre las tasas de los depósitos bancarios y las tasas de los préstamos bancarios.
Por otro lado, los bancos pueden beneficiarse del aumento de los precios de los activos y, a largo plazo, las bajas tasas de interés que ayudan a aumentar la inflación pueden hacer que los bancos sean más rentables a largo plazo. Sin embargo, los bancos comerciales en general están muy interesados en que las tasas de interés suban. (ver: Brad de Long y Bancos comerciales y tasas de interés)
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