Pregunta de los lectores: ¿Puede haber crecimiento económico sin un aumento de la oferta monetaria? ¿Puede haber crecimiento con inflación cero?
Puede haber crecimiento económico con inflación cero. Esto podría ocurrir si hubiera mejoras en la productividad, lo que provocó menores costos y mayor producción al mismo tiempo. Si toma un sector particular de la economía, como TI / Computadoras. Este sector ha demostrado que se puede tener un crecimiento de la producción con la caída de los precios. El factor clave en este sector es la rápida mejora de la tecnología.
Si este sector de TI se repitiera en todos los ámbitos, en teoría, podríamos tener un crecimiento económico con inflación cero o incluso con inflación negativa.
Si los precios estuvieran cayendo, pero la producción aumentara, entonces, en teoría, podría tener crecimiento económico sin un aumento en la oferta monetaria.
Desde un punto de vista esquemático simple, mostraríamos la curva de oferta agregada de largo plazo LRAS desplazándose hacia la derecha.
Un diagrama AD / AS que muestra un aumento en AD y AS que conduce a un crecimiento económico con un nivel de precios constante.
¿Cuán práctica es la idea de crecimiento económico e inflación cero?
1. En primer lugar, es poco probable que el tipo de crecimiento de la productividad que vemos en la industria de la informática / TI se repita en otros sectores de la economía, especialmente en el sector de servicios. Los microchips mejorados pueden mejorar la productividad en las computadoras, pero es difícil ver la misma mejora en la productividad al cortar el cabello o vender plátanos.
2. Gente acostumbrada a la inflación moderada . Tenemos que remontarnos al siglo XIX para ver períodos prolongados de crecimiento económico con cero (o inflación negativa). En el siglo XX, la gente ha llegado a esperar una inflación moderada. Debido a que esperamos una inflación moderada, tiende a ocurrir. Es raro encontrar un crecimiento económico positivo con inflación cero.
3. Salarios rígidos a la baja . Incluso cuando hemos entrado en recesión y hemos experimentado una brecha de producción significativa, vemos que, por lo general, la inflación sigue siendo obstinadamente positiva. Los trabajadores se resisten a los recortes salariales nominales. Los precios y los salarios continúan aumentando en pequeñas cantidades porque eso es lo que la gente espera.
4. Más fácil de ajustar los precios / salarios . Se argumenta que una inflación modesta del 2% facilita el ajuste de precios y salarios. Si algunos precios / salarios deben caer en términos reales, se pueden mantener en 0%. Esta congelación de precios / salarios nominales es psicológicamente más fácil que recortar los salarios nominales.
5. Impacto de la inflación / deflación cero en el gasto y la deuda. Es probable que la inflación cero cause muchos problemas asociados con la deflación. Por ejemplo, si espera que una inflación moderada del 2% reduzca constantemente el valor de sus deudas / hipotecas, entonces la inflación cero aumentaría su carga de deuda real más de lo esperado. Este período de inflación cero podría provocar una caída en el gasto de los consumidores que lleve a un crecimiento económico negativo.
6. La inflación cero podría hacer que las tasas de interés reales fueran más altas de lo deseable.
Una visión más realista del crecimiento económico / inflación menor
Evidencia empírica
Estados Unidos ha tenido una inflación constante en el período de posguerra. La única época de inflación cero fue una época de recesión / bajo crecimiento.
Japón ha tenido una inflación cero durante gran parte de las décadas de 1990 y 2000, pero ha tenido un crecimiento mucho menor de lo habitual.
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