Pregunta de los lectores: ¿Pueden los bancos centrales devaluar la moneda imprimiendo dinero? – Ayuda económica

Pregunta de los lectores: ¿Es posible que los bancos centrales no devalúen su moneda, ya que pueden imprimir cantidades ilimitadas de dinero, por ejemplo, como en la intervención del banco suizo? ¿Importan sus pérdidas, ya que pueden amortizar sus pérdidas esencialmente sin costo?

En teoría, no hay límite para la cantidad de dinero que puede crear un Banco Central. Por lo tanto, en teoría, un Banco Central debería poder devaluar siempre su moneda, si está realmente decidido.

Al imprimir dinero, devalúan la moneda de tres formas.

  • En primer lugar, imprimir dinero tiende a ser inflacionario. Una inflación más alta hace que un país sea menos competitivo, lo que lleva a una demanda relativamente menor de sus exportaciones y, por lo tanto, de su moneda.
  • En segundo lugar, el aumento de la oferta monetaria permite al Banco Central comprar más divisas, lo que reduce el valor de la moneda nacional.
  • Declaración de intenciones. Al prometer imprimir dinero y mantener la moneda baja, desalienta a los especuladores de comprar esa moneda, ya que es menos probable que sea una buena apuesta.

En el caso de Suiza, se han comprometido a vincular la Francia suiza con el euro. Están comprometidos a comprar suficiente moneda extranjera para evitar una mayor apreciación del franco suizo.

Los suizos esperan que esta intervención no sea inflacionaria. La Francia suiza ha subido en el pasado (lo que tiende a reducir la presión inflacionaria) al mantener a la Francia suiza fija en un cierto nivel, esperan que haya más estabilidad económica evitando demasiadas presiones deflacionarias.

Para responder tu pregunta. Creo que un banco central definitivamente puede decidir devaluar su moneda si se determina. Sin embargo, llegará un momento en el que imprimir dinero y devaluar la moneda provocará otros problemas más importantes. es decir, inflación. Un Banco Central sería muy cauteloso a la hora de crear una presión inflacionaria insostenible mediante la impresión de demasiado dinero.

Esta política de intervención en moneda extranjera tiene sentido en determinadas situaciones.

Si nos fijamos en Suiza y Japón, su moneda se está apreciando debido a la demanda de los especuladores. Debido a los temores sobre todas las demás monedas, Japón y Suiza han sido vistos como refugios seguros. Esto puede causar una apreciación muy dañina de la moneda, mucho más de lo que sugieren los fundamentos económicos. La apreciación en la Francia suiza amenazaba las exportaciones y el crecimiento económico.

Pregunta de los lectores ¿Por qué es más fácil para un banco central devaluar en lugar de fortalecer su moneda?

Como mencionamos anteriormente, es fácil para el Banco Central crear dinero, inflación y por lo tanto devaluar el tipo de cambio.

Sin embargo, puede ser difícil fortalecer la moneda si los mercados no están de acuerdo en que vale tanto.

  1. Un banco central puede intentar aumentar las tasas de interés (por lo general, esto atrae flujos de dinero caliente) para aprovechar mejores tasas de rendimiento que conducen a un mayor valor de la moneda. Pero, cuando el Reino Unido lo intentó en 1992, fracasó. Los mercados no estaban convencidos de que las tasas de interés más altas fueran sostenibles dado el estado de la economía (es decir, en recesión, los mercados creían correctamente que el gobierno no podía mantener las tasas de interés al 15%)
  2. Una moneda débil puede deberse a una disminución fundamental de la competitividad debido a la caída de la productividad, los salarios más altos y la producción más baja. Esto no puede ser resuelto por un Banco Central. Necesitaría una estrategia a largo plazo para aumentar la competitividad y la productividad. Un banco central puede desinflar una economía a través de tasas de interés más altas, pero esto por sí solo no restaura la competitividad y vitalidad del sector exportador.
  3. Crisis de deuda. Una moneda puede estar cayendo debido a los temores sobre la deuda pública. Si los mercados temen un posible incumplimiento, venderán esa moneda. Un banco central no puede resolver una crisis fiscal. Eso requiere atención al déficit presupuestario y la política fiscal.
Hay algunas cosas que un banco central puede hacer para ayudar a mantener la estabilidad en el tipo de cambio.
  • Metas de inflación exitosas
  • Mantener un crecimiento económico sostenible.
Pero, esto es solo un trampolín hacia la fortaleza del tipo de cambio.

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