Pregunta de los lectores: ¿Cuáles son las similitudes y diferencias entre el Banco de Inglaterra y el BCE? Gracias
- Ambos son responsables de controlar la inflación. Sin embargo, este año, el Banco de Inglaterra ha mostrado mucha mayor flexibilidad y voluntad para considerar otros objetivos como el pleno empleo y la prevención de la recesión. El BCE ha sido mucho más rígido al apuntar a una inflación baja.
- El Banco de Inglaterra también está dispuesto a buscar una flexibilización cuantitativa y aumentar la oferta monetaria cuando sea necesario. El BCE ha prometido evitar la creación de dinero y no involucrarse en la compra de bonos del gobierno (en cantidades significativas).
Objetivo de inflación del BCE y el Banco de Inglaterra
Ambos tienen una meta de inflación como objetivo principal.
- El Banco de Inglaterra tiene una meta de inflación de IPC = 2% + / – 1
- El BCE tiene una meta de inflación por debajo, pero cercana, al 2%. Por lo tanto, el BCE es menos tolerante que la inflación supere el objetivo de inflación. La evidencia sugiere que el BCE está menos dispuesto a recortar las tasas de interés que la Fed o el MPC del Banco de Inglaterra. Algunos han criticado al BCE por tener un sesgo antiinflacionario a expensas del desempleo.
- Otra dificultad para el BCE es que tiene que considerar la tasa de inflación de toda la zona euro. Podría haber simultáneamente presiones inflacionarias en Alemania, pero deflación en el sur de Europa.
Otros objetivos del BCE y el Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra tiene un objetivo de inflación baja, pero también se les pide que consideren implicaciones macroeconómicas más amplias.
La baja inflación no es un fin en sí mismo. Sin embargo, es un factor importante para ayudar a fomentar la estabilidad a largo plazo en la economía. La estabilidad de precios es una condición previa para lograr un objetivo económico más amplio de crecimiento y empleo sostenibles. La alta inflación puede ser perjudicial para el funcionamiento de la economía. Una inflación baja puede ayudar a fomentar un crecimiento económico sostenible a largo plazo.
De: Política monetaria del Banco de Inglaterra
Además, tenemos:
El objetivo de la política monetaria del Banco es lograr estabilidad de precios – baja inflación – y, sujeto a eso, apoyar los objetivos económicos del Gobierno, incluidos los de crecimiento y empleo.
Marco de política monetaria
Por el contrario, el BCE solo apunta a la inflación
“El objetivo principal de la política monetaria del BCE es mantener la estabilidad de precios. El BCE apunta a tasas de inflación inferiores, pero cercanas, al 2% a medio plazo “.
De: Política Monetaria del BCE
El BCE es, por supuesto, responsable de 11 países de la zona euro, mientras que el Banco de Inglaterra es responsable solo de la economía del Reino Unido.
Respuesta del Banco de Inglaterra en 2011.
En 2011, la inflación del IPC del Reino Unido alcanzó el 5,2%, muy por encima del objetivo de inflación del gobierno. Sin embargo, el Banco de Inglaterra no aumentó las tasas de interés. Argumentaron que la inflación se debía a factores temporales de aumento de los costos.
Fuente: ONS
- Impacto de la devaluación
- Aumento de impuestos
- Aumento de los precios de las materias primas.
El Banco de Inglaterra argumentó que la inflación subyacente era baja (por ejemplo, la inflación salarial era baja).
El Banco de Inglaterra estaba más preocupado por la perspectiva de una recesión de doble caída y por eso contempló otra ronda de flexibilización cuantitativa.
Respuesta del BCE en 2011
En 2011, la inflación de la UE aumentó justo por encima del objetivo de inflación. El BCE también consideró que fue causado por la inflación de costos. Sin embargo, el BCE aumentó las tasas de interés porque le preocupaba que estas presiones inflacionarias se volvieran permanentes e influyeran en las expectativas de inflación futuras. Esto fue a pesar de la caída en el crecimiento de los salarios y la falta de presiones inflacionarias subyacentes.
fuente: Krugman, NYT
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