La economía de los años treinta estuvo marcada por los efectos de la gran depresión. Después de experimentar una década de estancamiento económico en la década de 1920, la economía del Reino Unido se vio aún más afectada por la aguda recesión económica mundial de 1930-1931. Esto conduce a un mayor desempleo y una pobreza generalizada. Sin embargo, aunque la gran depresión causó niveles significativos de pobreza y penuria (especialmente en los núcleos industriales), la segunda mitad de la década de 1930 fue un período de tranquila recuperación económica. En algunas partes del Reino Unido (especialmente Londres y el sureste), hubo un mini boom económico con niveles de vida y prosperidad en aumento.
Vale la pena tener en cuenta que las estadísticas no cuentan la historia completa. Las tasas de desempleo en la década de 1930 eran apenas más altas que las tasas de desempleo que experimentamos en las décadas de 1980 y 2000. Sin embargo, existe una gran diferencia. En la década de 1930, la prestación por desempleo era mínima: estar desempleado dejaba a los trabajadores en riesgo real de pobreza absoluta. En el período actual, las prestaciones por desempleo son relativamente escasas, pero permiten evitar la pobreza absoluta. En ese sentido, la depresión de la década de 1930 creó más pobreza económica que la recesión actual.
Sin embargo, el Reino Unido pudo recuperarse relativamente más rápido que muchas otras economías desarrolladas, ¿por qué?
La recesión de la década de 1930 fue más corta que la gran recesión de 2008; consulte las recesiones en comparación.
La economía del Reino Unido en la década de 1920
En la década de 1920, la economía del Reino Unido luchó con un bajo crecimiento, alto desempleo y deflación. Esto se debió a factores como:
- Una decisión de volver al patrón oro en 1925, a una tasa que muchos creen que estaba sobrevalorada en un 10-14%. Esta sobrevaloración de la libra esterlina redujo la demanda de exportaciones, lo que provocó un menor crecimiento económico. Muchas industrias pesadas, como la del acero y el carbón, se vuelven menos competitivas en este período.
- Deflación. La sobrevaluación de la libra esterlina y las tasas de interés reales relativamente altas contribuyeron a períodos de caída de precios. Esta deflación aumentó la carga de la deuda y redujo el gasto.
- Política fiscal estricta. Tras la Primera Guerra Mundial, la deuda del Reino Unido alcanzó hasta el 180% del PIB. Reducir la deuda al PIB en un período de deflación fue difícil y requirió altos superávits presupuestarios primarios. Esto requirió presupuestos estrictos, pero también debido a la deflación y el bajo crecimiento del PIB, resultó muy difícil reducir la relación deuda / PIB.
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Caída del mercado de valores y gran depresión 1929-31
La caída de la bolsa de valores de 1929 precipitó una recesión mundial. Estados Unidos se vio especialmente afectado por la caída del mercado de valores debido al crecimiento del crédito en los años previos. El Reino Unido estaba más aislado porque no había experimentado un auge crediticio real en la década de 1920. De hecho, el Reino Unido ya se encontraba en un prolongado estancamiento económico de bajo crecimiento. Debido a que la economía del Reino Unido dependía en gran medida del comercio, la disminución de la demanda mundial afectó a la economía del Reino Unido y, con la reducción de las exportaciones, la economía del Reino Unido entró en recesión. 1931 fue particularmente perjudicial, con una caída del PIB real del 5%. Más información sobre las causas de la gran depresión
La crisis de 1931
1931 fue un año fundamental para la economía del Reino Unido. Una crisis financiera europea (quiebra de los bancos alemanes y austriacos) amenazó con dañar el sistema financiero del Reino Unido. Más apremiante, la economía estaba estancada en una profunda recesión, con el desempleo como un problema real. La pertenencia del Reino Unido al patrón oro también parecía amenazada. Muchos sintieron que el Reino Unido estaba sobrevalorado y, por lo tanto, Sterling estaba bajo presión. Para mantener el valor de la libra esterlina en el patrón oro, hubo presión para:
- Reducir el déficit presupuestario mediante la consolidación fiscal
- Aumentar las tasas bancarias para atraer dinero al Reino Unido y mantener la libra en su tasa objetivo en el patrón oro.
Presupuesto de 1931
En 1931, el gobierno estaba bajo una gran presión. Existía el riesgo de que una crisis financiera mundial se extendiera a los mercados de Londres. La libra estaba sobrevaluada y existía el temor de que el gobierno no pudiera mantener el valor de la libra esterlina. La economía real también estaba en mal estado, con niveles récord de desempleo y un creciente malestar social en la magnitud de la recesión. El Tesoro ejerció una gran presión sobre el gobierno para que persiga la austeridad fiscal y reduzca el déficit presupuestario. (ver: Opinión del Tesoro) Se consideró que era esencial equilibrar el presupuesto y restaurar la confianza en la libra.
En el presupuesto de 1931, el canciller Lord Snowden y Ramsay MacDonald aceptaron la necesidad de implementar recortes presupuestarios. Se recortaron las prestaciones por desempleo y también se recortaron los salarios del sector público. Esto dividió al Partido Laborista y MacDonald formó una coalición de parlamentarios en su mayoría conservadores para aprobar el presupuesto.
1931 Dejando el patrón oro
Irónicamente, los recortes presupuestarios no lograron proteger la libra de todos modos. Una razón importante es que las tasas de interés reales ya se estaban elevando por encima del 8%. El Banco de Inglaterra se mostró reacio a aumentar aún más las tasas, dada la profundidad de la recesión. En septiembre de 1931, Gran Bretaña abandonó el patrón oro y devaluó la libra.
Recuperación de 1932
Después de 1932: recorte significativo de la tasa bancaria y las tasas de interés reales
Dejar el patrón oro permitió al gobierno seguir una política monetaria más expansiva. El Tesoro pudo:
- Reducir las tasas de interés
- Apunta a una inflación más alta. En 1932, el canciller, Chamberlain, apuntó a regresar al nivel de precios de 1929 y poner fin a la deflación.
- El recorte de los tipos de interés y la mayor inflación permitieron una rápida caída de los tipos de interés reales. Las tasas de interés reales a corto plazo cayeron del 9% en 1931 al 0,6% en 1933.
- Devaluación de la libra. Frente al dólar, la libra se devaluó un 28% entre 1930 y 1932. Esta devaluación ayudó a las exportaciones del Reino Unido e impulsó la demanda interna, proporcionando un estímulo económico.
Esta política monetaria más acomodaticia permitió un aumento en la oferta monetaria del 34% entre 1932 y 1936 (esto contrasta con los Estados Unidos, donde las quiebras bancarias provocaron una contracción en la oferta monetaria). Este aumento de la oferta monetaria del Reino Unido y la caída de las tasas de interés crearon una motivación para aumentar la inversión y el consumo del sector privado. Por ejemplo, a finales de la década de 1930 se produjo un crecimiento significativo en la construcción de viviendas (especialmente en los alrededores de Londres y el sureste). La década de 1930 fue un período de suburbios en crecimiento, personificado por el crecimiento de ‘Metroland’. Se construyeron nuevas viviendas en el campo de Londres, con conexiones ferroviarias directas al centro de Londres. Para muchos en el sur, el nivel de vida aumentó a fines de la década de 1930.
Recuperación desigual
Las tasas de crecimiento económico desde 1934 en adelante parecen relativamente impresionantes. También hubo una caída significativa en la tasa de desempleo del 15% en 1932 al 8% en 1936. Sin embargo, la gran depresión solo se evitó en parte. Algunas regiones del Reino Unido se vieron gravemente afectadas, especialmente en Gales, el norte y las zonas industriales. En ciertas áreas, las tasas de desempleo regionales eran terriblemente altas, con pocas perspectivas de empleo. En la década de 1930, las escasas prestaciones por desempleo significaron que el desempleo era una época de auténticas dificultades económicas. Fueron estas dificultades económicas las que motivaron las famosas “Cruzadas Jarrow” de trabajadores desempleados que marcharon hacia Londres.
También existe la probabilidad, las cifras de desempleo a continuación, enmascararon la escala del desempleo. Algunas estimaciones elevan las tasas de desempleo, alcanzando un máximo del 22%, en lugar del 15%.
Sin embargo, en comparación con otros países, la experiencia del Reino Unido en la gran depresión fue relativamente leve. Con la ayuda de ser uno de los primeros países en abandonar el patrón oro, las tasas de crecimiento económico fueron relativamente más altas en el Reino Unido que en muchos otros países europeos. El Reino Unido evitó la agitación social y política que a menudo se observa en otros países. Los partidos extremistas avanzaron poco en el Reino Unido. Si la recesión hubiera sido más profunda, la situación política podría haber sido muy diferente.
A fines de la década de 1930, un programa de armamento gradual también inició un estímulo fiscal tardío. Esto proporcionó un impulso adicional a la demanda y al crecimiento económico. Pero fue solo el comienzo de la guerra a gran escala en 1939 que vio un regreso al pleno empleo.
Desempleo
El desempleo era alto incluso antes de la Gran Depresión, pero las tasas de desempleo cayeron desde su pico de 1932 debido a una recuperación moderada.
Inflación
A principios de la década de 1930, el Reino Unido sufrió una grave deflación. Esto se debió a
- El patrón oro, que condujo a un tipo de cambio sobrevaluado,
- tipos de interés reales muy elevados
- Caída de la demanda
- Recesión mundial y caída de los precios de las materias primas.
El recorte de las tasas de interés en 1932 ayudó a que la deflación cambiara a una inflación moderada.
Tasas de interés
Las tasas de interés reales se calculan restando los bonos nominales de un promedio ponderado de tres años mirando hacia atrás de las tasas de inflación reales.
Años de austeridad no lograron hacer mella en la deuda nacional como porcentaje del PIB.
El mayor crecimiento económico y la tasa de inflación hacia fines de la década de 1930 permitieron una pequeña disminución de la relación deuda / PIB. Pero, la relación deuda / PIB del Reino Unido se mantuvo prácticamente estancada en las décadas de 1920 y 1930, a pesar de años de ‘austeridad’.
Relacionado
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enlaces externos
Reino Unido en la década de 1930 (Vox)