Un déficit comercial ocurre cuando el valor de las importaciones de bienes y servicios es mayor que el valor de las exportaciones. Por ejemplo, en 2016 las exportaciones estadounidenses sumaron US $ 1.450.457 millones. Las importaciones totalizaron US $ 2.248.209 millones. (INGENIOS)
Fuente: Balanza comercial en St. Louis Fed. Desde 1990, Estados Unidos ha tenido un déficit comercial persistente.
El déficit comercial es el componente principal de la balanza de pagos por cuenta corriente. La cuenta corriente también incluye transferencias e ingresos netos de inversión.
¿Un déficit comercial provoca la subcontratación de puestos de trabajo?
Estados Unidos tiene un déficit comercial anual de $ 800 mil millones de dólares debido a nuestras políticas y acuerdos comerciales “muy estúpidos”. Nuestros trabajos y riquezas se están dando a otros países que se han aprovechado de nosotros durante años. Se ríen de lo tontos que han sido nuestros líderes. ¡No más!
– Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 3 de marzo de 2018
La lógica de este argumento es que si compramos bienes en el exterior en lugar de en el país, se generará una mayor demanda en el exterior y los empleos se trasladarán a donde se producen los bienes, lo que generará menos empleo en el país con déficit comercial.
La balanza de pagos
En primer lugar, un déficit comercial es solo una parte de la ecuación. Un déficit comercial de EE. UU. Se financia con un superávit de flujos de capital que ingresan a EE. UU.
- Estos pueden ser bancos chinos que compran bonos del Tesoro de EE. UU. (Lo que hace que sea más barato financiar la deuda de EE. UU.)
- O podría ser una empresa canadiense / japonesa que invierte en la construcción de una fábrica en Estados Unidos.
Factores que determinan el déficit comercial
Un déficit comercial está determinado por muchos factores. Por ejemplo, en el siglo XIX, en gran parte Estados Unidos tenía un déficit en cuenta corriente porque la economía estadounidense estaba en auge y atraía flujos de capital de Europa para financiar la construcción de ferrocarriles estadounidenses. Este largo período de déficit en cuenta corriente reflejó la dinámica de la etapa de desarrollo económico; no significaba que Estados Unidos estuviera experimentando un alto nivel de desempleo. Después de la Primera Guerra Mundial, Estados Unidos tuvo un superávit en cuenta corriente persistente debido al hecho de que se convirtió en un exportador de manufacturas preeminente. Desde 1980, es más probable que Estados Unidos tenga un déficit.
Factores que influyen en el déficit / superávit comercial
- Tasas de ahorro relativas. Si los ahorros de EE. UU. Son relativamente más bajos que en otros países, los EE. UU. Tenderán a gastar (e importar más) que otros países donde los ahorros son mayores. Los países con altos ahorros tienen más probabilidades de tener un superávit comercial e invertir el capital en países con déficits comerciales.
- Tasas relativas de crecimiento económico. Si una economía está creciendo relativamente más rápido que sus competidores, entonces tiende a obtener un aumento en el déficit comercial. Un mayor crecimiento conduce a un mayor gasto de los consumidores y, por lo tanto, a un mayor gasto en importaciones.
La administración estadounidense ha anunciado recientemente una gran reducción de impuestos con el objetivo de aumentar el crecimiento económico al 3-4%. Si tiene éxito en aumentar el crecimiento, esta política provocará invariablemente un aumento en el déficit comercial, ya que un mayor gasto conduce a un mayor gasto de los consumidores.
Déficit comercial cuando la economía se acerca a su capacidad total
Cuando la economía está cerca de su capacidad máxima, las importaciones pueden proporcionar una válvula de escape para la demanda interna. Si las empresas nacionales no pueden satisfacer la demanda, los consumidores compran en el extranjero. Sin la capacidad de importar, la economía experimentaría más inflación, lo que necesita tasas de interés más altas.
En 2018, la tasa de desempleo de EE. UU. Cayó al 4%. Nadie está seguro del nivel de pleno empleo, pero hay indicios de que la economía se está acercando a su plena capacidad. Si los aranceles de importación cambiaran la demanda del exterior a la demanda nacional, la producción nacional podría tener dificultades para mantenerse al día y la economía experimentaría una inflación de demanda, y esto conduciría a tasas de interés más altas para reducir la presión inflacionaria.
(Las tasas de interés más altas también aumentarían el valor del dólar, lo que haría que las exportaciones fueran menos competitivas)
Déficit comercial por manipulación de divisas
Suponga que un socio comercial importante mantiene artificialmente subvaluado el valor de la moneda. Por ejemplo, en el pasado, el yuan chino estaba infravalorado en comparación con el dólar. En este caso, EE. UU. Está experimentando un dólar sobrevaluado que encarece las exportaciones estadounidenses y encarece una cuenta corriente.
En este caso, el déficit puede deberse en parte a prácticas comerciales desleales, y existe el caso de alguna forma de intervención, aunque puede ser mejor apuntar al tipo de cambio en lugar de indirectamente a través de aranceles.
Déficit comercial en la eurozona
Este es un buen ejemplo de un déficit en cuenta corriente que realmente causa un problema económico y un menor crecimiento. En 2007, países como Grecia, España y Portugal encontraron que sus exportaciones no eran competitivas. En el euro, sus exportaciones se sobrevaloraron, pero no pudieron devaluarse. Debido a que las exportaciones eran demasiado caras, vieron una caída en la demanda y un mayor desempleo. Los desequilibrios comerciales fueron un factor de los muy malos resultados económicos de las economías del sur de la zona euro.
Desempleo
Si miramos el desempleo en Estados Unidos, vimos un fuerte aumento en el desempleo en 2008-10. Esto se debió a la recesión de 2008-10. Esto también provocó una caída en el déficit comercial de Estados Unidos debido a la caída de las importaciones.
La caída del desempleo debido al crecimiento económico ha provocado la ampliación cíclica del déficit.
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