Recientemente, un informe sugirió que la austeridad puede aumentar los niveles de deuda. Ahora, hay indicios de que la austeridad podría provocar una caída en las calificaciones crediticias. Sin duda, esta ha sido la experiencia de muchos países europeos, que desde que introdujeron las medidas de austeridad, han visto una reducción en su calificación crediticia.
Los halcones de la austeridad a menudo han vendido recortes de gastos inmediatos con el argumento de que si no abordamos el déficit, perderemos nuestra valiosa calificación crediticia AAA. Pero las medidas de austeridad que agravan la recesión podrían hacer que la rebaja del crédito sea aún más probable. Los mercados parecen estar muy preocupados por las perspectivas de crecimiento del PIB real, y por una buena razón. Un menor crecimiento aumenta el déficit cíclico y crea una espiral de deuda deflacionaria, donde los esfuerzos por seguir recortando el gasto resultan contraproducentes.
Si hay una recesión de triple caída en 2013, será una señal probable para que Moody’s reduzca la calificación crediticia de Gran Bretaña de su actual AAA. Sin embargo, algunos economistas sugieren que las calificaciones crediticias tienen poco impacto real en los mercados. Un recorte en las calificaciones crediticias solo confirma lo que los mercados ya sabían. Hasta ahora, las perspectivas de una caída en las calificaciones crediticias no han influido en los rendimientos de los bonos del Reino Unido.
Moodys, una agencia de calificación crediticia, dijo que aún no había decidido si recortar la calificación crediticia de Gran Bretaña, pero dijo que podría actuar en el nuevo año si las perspectivas de crecimiento empeoraban o si Osborne no cumplía con un calendario exigente para reducir la deuda nacional. Moody es consciente de la aparente contradicción y el difícil equilibrio entre la reducción del déficit y el estímulo económico.
El gobierno esperaba que sus planes presupuestarios comenzaran a reducir la relación deuda / PIB de Gran Bretaña en 2015-16; sin embargo, el crecimiento menor al esperado significa que estos objetivos pueden no cumplirse.
Relacionado
- ¿Qué determina las calificaciones crediticias?
- ¿El Reino Unido mantendrá su calificación crediticia AAA?
- Lista de países con mejor calificación crediticia