Pregunta de los lectores: Oye, ¿cuáles crees que son las implicaciones del presupuesto de 2009?
La característica más sorprendente fue la comprensión de cuánto necesitaba pedir prestado el gobierno y la profundidad de la recesión.
El gran aumento previsto del endeudamiento significa que hay poco o ningún margen para una mayor expansión fiscal discrecional. Es posible que el gobierno incluso tenga que aumentar los impuestos antes de que la recuperación económica sea fuerte, lo que podría obstaculizar los débiles brotes de crecimiento. Por lo tanto, esto da un mayor impulso a la política monetaria para impulsar el gasto y la recuperación económica.
Un alto nivel de endeudamiento significa perspectiva de impuestos más altos y menores gastos en el futuro. Los gobiernos del futuro deberán considerar el gasto estructural y reducir el déficit estructural. Esto podría significar un menor gasto en salud, educación, defensa y seguridad social. Incluso podría hacer que las próximas elecciones sean “una buena elección para perder”. Los próximos cancilleres tendrán que tomar decisiones difíciles e impopulares.
(Por qué los préstamos en el Reino Unido aumentaron tan rápidamente)
Sin embargo, no creo que exista ninguna alternativa a los niveles actuales de endeudamiento. Los esfuerzos para reducir el endeudamiento podrían agravar la recesión.
No obstante, existe el riesgo de que el Reino Unido pierda su calificación crediticia triple A. Esto haría que al gobierno le resulte más caro pedir prestado en el futuro.
Ver: Opciones para lidiar con grandes deudas
Impacto de una banda de impuesto sobre la renta 50% más alta