Pregunta de los lectores: ¿Qué crédito puede atribuirse la adopción de la independencia del banco central a la relativa estabilidad del ciclo económico del Reino Unido desde 1997?
El MPC, Banco de Inglaterra, es responsable de establecer las tasas de interés y determinar la política monetaria del Reino Unido. Buscan mantener la inflación cerca de la meta del gobierno de IPC 2% +/- 1%
Entre 1997 y 2007, el Reino Unido disfrutó de un período de crecimiento económico ininterrumpido y baja inflación. Parece que el Reino Unido ha sido capaz de evitar los ciclos económicos de “auge y caída” que caracterizaron el período del impulso, sobre todo el boom de Lawson de finales de los 80 y la recesión posterior.
Las estadísticas sobre inflación y crecimiento económico fueron impresionantes, especialmente cuando se las pone en un contexto histórico. Es una buena pregunta preguntarse cuánto podemos acreditar la independencia del Banco de Inglaterra.
Por qué el MPC ha ayudado a mantener la inflación en el objetivo
1. Son independientes. No están sujetos a presiones políticas. Por ejemplo, no se sienten tentados a recortar los tipos de interés justo antes de las elecciones. Esto solía ser un problema para la economía del Reino Unido, con muchas experiencias de ciclos económicos de auge y caída.
2. La política monetaria es preventiva. Intentan evitar la inflación antes de que ocurra. Predicen las tendencias futuras de la inflación. Si la inflación parece estar aumentando por encima del objetivo de 2% + / – 1, entonces pueden aumentar las tasas de interés para reducir el gasto del consumidor y mantener la inflación en el buen camino.
3. MPC ha reducido las expectativas de inflación. Debido a que el Banco es independiente y ha desarrollado un buen historial, la gente confía en que la inflación se mantendrá baja. Por lo tanto, las demandas salariales son más bajas y es más fácil mantener baja la inflación.
4. Al tener como objetivo la inflación directamente, obtienen la mejor imagen general de la economía en lugar de centrarse en aspectos pequeños como la oferta monetaria.
5. Desde 1997, la inflación del Reino Unido se ha mantenido cerca del objetivo del gobierno del 2%. Esto es mucho más bajo que la inflación del Reino Unido en la década de 1980, que alcanzó el 10%.
Limitaciones de la efectividad del MPC
1. La inflación es baja, pero esto se debe en parte a las presiones mundiales que mantienen baja la inflación. Por ejemplo, globalización, bajos precios de las materias primas (hasta 2006) y mejor tecnología. Si estos factores aumentaran, sería mucho más difícil para el MPC mantener baja la inflación.
2. La estabilidad económica se había producido antes de 1997. Después de la recesión de 1991, el Reino Unido se embarcó en un período de baja inflación y crecimiento estable. El MPC tuvo la suerte de hacerse cargo de la política monetaria cuando las circunstancias económicas eran más favorables.
3. ¿Estagflación futura? Queda por ver cómo se las arreglará el MPC con el aumento de la inflación de los costos y la caída del crecimiento. Algunos critican al MPC por dar demasiada importancia al control de la inflación e ignorar los peligros de una recesión económica.
4. Algunos podrían criticar al MPC por no hacer más para prevenir un boom inmobiliario que ha creado una economía desequilibrada.
Conclusión
El MPC ha hecho un buen trabajo hasta ahora. Ayuda que sean independientes de las presiones políticas. Pero su trabajo se ha visto facilitado por las condiciones económicas relativamente benignas de los últimos años. A medida que se deterioran las condiciones económicas mundiales, puede resultar más difícil lograr una inflación baja y un crecimiento estable.
¿Por qué el objetivo de inflación del gobierno es del 2%?
¿Por qué el objetivo de inflación del Banco de Inglaterra es del 2%? ¿Por qué no 0% o 5%? Los bancos centrales de todo el mundo han tendido a converger en esta cifra del 2% como la tasa de inflación ideal. Esto es porque
La inflación tiene varios costos
- Incertidumbre. Cuando la inflación es alta, las empresas se muestran más reacias a invertir porque no están seguras sobre los precios futuros. La baja inflación crea más estabilidad y confianza para invertir.
- Menos competitivo. Si la inflación del Reino Unido es más alta que en otros lugares, nuestras exportaciones se vuelven menos competitivas, lo que lleva a una reducción de las exportaciones y una depreciación del tipo de cambio.
- Costos del menú. Estos son los costos involucrados en cambiar las listas de precios.
- Ciclos de auge y caída. La alta inflación acompaña al crecimiento económico insostenible; esto invariablemente conduce a un auge seguido de una caída. por ejemplo, Lawson Boom fue seguido por la recesión de 1991. La baja inflación permite un crecimiento estable.
La deflación también tiene varios costos
- Cuando los precios están bajando, los consumidores retrasan la compra de bienes porque serán más baratos en el futuro. Este retraso en el gasto puede provocar una caída de la demanda agregada.
- Las tasas de interés reales se vuelven demasiado altas. Las tasas de interés no pueden caer por debajo del 0%. por lo tanto, si los precios están cayendo, las tasas de interés reales pueden ser demasiado altas y esto provocará una nueva caída en AD.
- Los salarios reales pueden ser demasiado altos. Los trabajadores son muy resistentes a los recortes salariales nominales. Entonces, si los precios están cayendo, los salarios reales aumentarán y esto podría causar desempleo salarial real.
La inflación es dañina; pero la deflación también es muy perjudicial. Por eso los gobiernos no apuntan a una inflación del 0%. Los gobiernos tienden a apuntar a una tasa de inflación del 2%; esto permite que los precios y los salarios se ajusten sin causar la incertidumbre de las tasas de inflación más altas.
La baja inflación también está estrechamente relacionada con el objetivo de un crecimiento económico estable.
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Política monetaria del Banco de Inglaterra en el sitio oficial de Bof E