Pregunta de los lectores: En enero de 2009 hice una pregunta sobre el déficit por cuenta corriente griega, el tipo fijo del EUR, la falta de competitividad y la carga de la deuda, y ustedes se explayaron brillantemente sobre los peligros de los déficits gemelos y el deterioro de la calidad crediticia griega. Ahora solo necesito hacer un comentario de que todos los analistas, todos los políticos y todos los tecnócratas están hablando de todas las posibles soluciones de la saga griega con una enorme suposición no revelada en el fondo de sus mentes que es una reliquia del pasado: que no habrá otra recesión global en el corto plazo. Creo que el bus. El ciclo será mucho más volátil de lo que solía ser y todas las proyecciones están equivocadas si volvemos a desacelerar significativamente (la política será impredecible). He estado pensando en las posibles consecuencias en tal escenario y son simplemente horribles. Por tanto, me gustaría pedir su opinión sobre la probabilidad de que se produzca una recesión de este tipo y su opinión sobre la rapidez con la que Europa se hundirá en tal escenario. Gracias
Desafortunadamente, es difícil ver algún optimismo sobre la economía griega.
A finales de 2010, el desempleo se situó en el 14% (OCDE) El consumo privado está cayendo y la economía está estancada en recesión. (a pesar de un crecimiento del 0,8% en el primer trimestre de 2011), la tendencia general es a la baja en
Economía comercial [Grecia]
A pesar de la caída en el gasto de los consumidores, el déficit en cuenta corriente apenas ha disminuido, manteniéndose en poco menos del 10% del PIB, lo que indica una continua falta de competitividad.
Desafortunadamente, el principal objetivo del BCE, la UE y el gobierno griego es evitar el impago de la deuda. No existe un objetivo real o políticas efectivas para reducir el desempleo o impulsar el crecimiento económico.
Por lo tanto, aunque las perspectivas económicas son nefastas, habrá mayores esfuerzos para imponer más aumentos de impuestos, recortes de gastos y medidas de austeridad.
Estas medidas de austeridad son exactamente lo que la economía no necesita. El consumidor y la economía maltratados solo sufrirán más. Los recortes de gastos significarán menores ingresos para los trabajadores del gobierno y menos dinero para proyectos de inversión. Por tanto, habrá menos gasto que contribuya al aumento del desempleo.
Existe una falta subyacente de demanda y capacidad de reserva. En esta situación, es necesario que haya algún tipo de estímulo.
- Caída del tipo de cambio para hacer las exportaciones más competitivas
- Política monetaria más flexible
- Política fiscal expansiva
Pero Grecia se enfrenta a lo contrario: un euro fuerte, perspectivas de tasas de interés más altas, impuestos más altos y gastos más bajos. A veces se habla de políticas del lado de la oferta para hacer que la economía sea más eficiente. No hay nada de malo en probar políticas del lado de la oferta, pero no pueden resolver la falta fundamental de demanda agregada.
Incluso con esta próxima ronda de austeridad, todavía no hay garantía de que Grecia evitará un impago de la deuda (actualmente se sitúa alrededor del 50%). Las tasas de interés a largo plazo de los bonos griegos subieron recientemente al 16%, lo que muestra cuánto temían los inversores la capacidad de reembolso de Grecia. (Plan de austeridad griego)
Es una situación lamentable, la gestión macroeconómica de Grecia está perjudicando no ayudando. En gran medida, es una consecuencia de estar en el euro, lo que elimina la independencia de la política monetaria y el tipo de cambio. Significa que Grecia está siendo arrinconada
Hay buenos argumentos para que el BCE siga una política monetaria más expansiva para ayudar a la periferia de la UE, pero no hay posibilidad de que esto suceda. El BCE dominado por los alemanes ya está hablando de tasas de interés más altas para hacer frente a la amenaza de la inflación (impulsada por el petróleo).
Dejar el euro no está exento de consecuencias graves para Grecia, pero cada vez más puede parecer la opción menos mala. Si nada más, significaría que no tendrían que pasar por otra crisis económica como la actual. Pero, esa es otra publicación.
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