De 2010 a 2019, la deuda pública bruta total (1) aumentó en £ 643 mil millones de £ 1.2 billones a £ 1.8 billones.
Deuda del sector público del Reino Unido
- 2010 – £ 1,194,3 mil millones
- 2019 – £ 1,838.2bn
Una estadística más útil es considerar la deuda como porcentaje del PIB.
- En el segundo trimestre de 2010, la deuda del sector público fue del 64,7% del PIB
- En el tercer trimestre de 2019, la deuda del sector público es del 80,3% del PIB
Deuda en comparación durante las últimas cuatro décadas
El fuerte aumento de la deuda nacional que comenzó en 2008 se debió a la crisis financiera y la recesión mundial, que afectaron los ingresos fiscales, especialmente el impuesto sobre la renta, el IVA, el impuesto de sociedades y el impuesto de timbre (sobre la venta de viviendas). La recesión también vio un aumento en el desempleo y otros beneficios. El gasto en pensiones también ha aumentado drásticamente en el período reciente.
Cuando el Partido Conservador formó una coalición en mayo de 2010, implementó una política de austeridad, con una restricción del gasto público. En términos reales, el gasto público aumentó a un ritmo más lento que en la década anterior (aparte de un año 2011-12 cuando el gasto en realidad cayó).
- Cambios en el gasto público 2009-10 + 4,6%
- Cambios en el gasto público 2010-11 + 0,3%
- Variación del gasto público 2011-12 -1,5%
Gasto del gobierno del Reino Unido
Fuente: Estadísticas de gasto público de HMT (mayo de 2017)
¿Cuál es la importancia del aumento de la deuda pública 2010-2019?
En una recesión, los economistas (con algunas excepciones) afirman que un aumento en el endeudamiento del gobierno es útil para proporcionar un estabilizador fiscal. Si intenta equilibrar el presupuesto en una recesión, se requieren impuestos más altos y recortes de gastos, que tienden a empeorar la recesión.
Una crítica al gobierno de la Coalición Conservadora en 2010-12 no fue que la deuda aumentara, sino que no se enfocaron en la recuperación económica, sino que priorizaron la reducción del déficit en el momento equivocado. La política fiscal deflacionaria resultó un lastre para la recuperación, convirtiéndola en una de las más lentas registradas. Ver: ¿Es la austeridad contraproducente?
Ver: Comparación de diferentes recesiones
Por lo tanto, aunque el endeudamiento anual se redujo desde el pico de 2010/11, el crecimiento económico fue lento, con ingresos reales estancados. Esta lenta recuperación hizo que fuera más difícil reducir la relación deuda / PIB (que es una métrica mucho más útil que el nivel total de deuda)
PIB real
Crecimiento económico
Costo del endeudamiento
Otro problema con la deuda neta es cuál es el costo de pedir prestado.
Durante este período, de 2010 a 2019, el costo de los préstamos ha seguido cayendo.
Los rendimientos de los bonos (10 años – IUMAMNPY) en mayo de 2010 fueron 3.7. En agosto de 2019, los rendimientos de los bonos a 10 años cayeron a 0,577. En otras palabras, los costos de los préstamos son muy bajos según los estándares históricos. El costo de los pagos de intereses es muy bajo.
Un canciller conservador puede argumentar que las políticas de austeridad han tranquilizado a los mercados y por eso los rendimientos de los bonos son tan bajos. Pero una explicación más probable es que la economía todavía está en una trampa de liquidez, con tasas de interés cercanas a cero y un superávit de ahorros en la economía, ya que las empresas se muestran reacias a invertir por varias razones. En todo el mundo (no solo en el Reino Unido), los rendimientos de los bonos se encuentran en mínimos históricos, lo que indica que existe una gran demanda de compra de bonos gubernamentales relativamente seguros. Sugiere que, si un futuro gobierno desea aumentar el endeudamiento, los costos de endeudamiento serán bajos según los estándares históricos.
Tendencias a plazo real del gasto público
Algunos departamentos vieron un aumento en el gasto público, debido al aumento en el costo de las pensiones y el gasto en atención médica. Pero esto condujo a recortes en la educación, el gobierno local y la inversión del sector público.
Fuente: Estadísticas de gasto público de HMT (mayo de 2017)
Referencias
(1) La deuda bruta aquí es la deuda bruta consolidada del gobierno general BKPX (Maastricht): £ m CPNSA
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