Resumen de la curva de Phillips
La curva de Phillips sugiere que existe una relación inversa entre inflación y desempleo.
Esto sugiere que las autoridades económicas pueden elegir entre dar prioridad a la inflación o al desempleo. Durante las décadas de 1950 y 1960, el análisis de la curva de Phillips sugirió que había una compensación, y los responsables de la formulación de políticas podrían utilizar la gestión de la demanda (política fiscal y monetaria) para intentar influir en la tasa de crecimiento económico y la inflación. Por ejemplo, si el desempleo fuera alto y la inflación baja, los responsables políticos podrían estimular la demanda agregada. Esto ayudaría a reducir el desempleo, pero provocaría una tasa de inflación más alta.
En la década de 1970, parecía haber un colapso en la curva de Phillips a medida que experimentamos estanflación (mayor desempleo e inflación). La Curva de Phillips fue criticada por economistas monetaristas que argumentaban que no existía una compensación entre desempleo e inflación a largo plazo.
Sin embargo, algunos sienten que la Curva de Phillips todavía tiene cierta relevancia y que los responsables de la formulación de políticas aún deben considerar la posible compensación entre desempleo e inflación.
Orígenes de la curva de Phillips
La curva de Phillips se originó a partir de un análisis que compara el crecimiento del salario nominal con el desempleo. Los hallazgos de AW Phillips en The Relationship between Unemployment and the Rate of Change of Money Wages in the United Kingdom 1861-1957 sugirieron que había una correlación inversa entre la tasa de variación de los salarios monetarios y el desempleo. Por ejemplo, un aumento del desempleo se asoció con una disminución del crecimiento de los salarios y viceversa.
Diagrama de curva de Phillips original
Este análisis se amplió posteriormente para examinar la relación entre inflación y desempleo. Una vez más, los años cincuenta y sesenta mostraron que había evidencia de esta compensación inversa entre desempleo e inflación.
Desempleo e inflación de EE. UU.
Hay ocasiones en las que puede ver una compensación entre desempleo e inflación. Por ejemplo, entre 1979 y 1983, la inflación (IPC) cayó del 15% al 2,5%. Durante este período, vemos un aumento del desempleo del 5% al 11%. En 2008, la recesión provocó un fuerte aumento del desempleo y la inflación se volvió negativa.
¿Por qué existe una compensación entre desempleo e inflación?
- Un aumento en la demanda agregada (AD a AD2) provoca un PIB real más alto (Y1 a Y2). Por lo tanto, las empresas emplean más trabajadores y el desempleo cae.
- Sin embargo, a medida que la economía se acerca a su plena capacidad, vemos un aumento de las presiones inflacionarias. Con un desempleo más bajo, los trabajadores pueden exigir salarios monetarios más altos, lo que provoca inflación salarial. Además, las empresas pueden subir los precios debido al aumento de la demanda.
- Por lo tanto, en esta situación, vemos una caída del desempleo, pero una mayor inflación.
Vista monetarista de la curva de Phillips
Sin embargo, los monetaristas siempre han sido críticos con esta compensación de la curva de Phillips. Argumentan que a largo plazo no hay compensación ya que Long Run AS es inelástico. Los monetaristas argumentan que si hay un aumento en la demanda agregada, los trabajadores demandan salarios nominales más altos. Cuando reciben salarios nominales más altos, trabajan más horas porque sienten que los salarios reales han aumentado. (sus expectativas de precios se basan en el año pasado)
Sin embargo, este aumento de la DA provoca inflación y, por tanto, los salarios reales se mantienen iguales. Cuando se dan cuenta de que los salarios reales son los mismos que el año pasado, cambian sus expectativas de precios y ya no ofrecen mano de obra adicional y la producción real vuelve a su nivel original. Por lo tanto, el desempleo se mantiene sin cambios, pero tenemos una tasa de inflación más alta. La curva de Phillips de corto plazo se desplaza hacia arriba a SRPC 2
Visión monetarista de AD / AS
El aumento de AD solo provoca un aumento temporal de la producción real a Y1. Después de que aumentan las expectativas de inflación, SRAS se desplaza hacia la izquierda (SRAS2) y terminamos con una inflación más alta (P3) y una producción de Y1. Este modelo AD / AS explica por qué solo obtenemos una caída temporal del desempleo.
- Los monetaristas de expectativas adaptativas argumentan que solo hay una compensación a corto plazo entre desempleo e inflación.
- Los monetaristas de la expectativa racional argumentan que no hay compensación, ni siquiera a corto plazo. El modelo de expectativa racional sugiere que los trabajadores ven un aumento en DA como inflacionario y, por lo tanto, predicen que los salarios reales se mantendrán igual.
Resumen de la visión monetarista versus keynesiana
Un monetarista diría que el desempleo es un fenómeno del lado de la oferta. Los monetaristas argumentan que el uso de políticas del lado de la demanda solo puede reducir temporalmente el desempleo mediante una tasa de inflación en constante aceleración. Los monetaristas argumentan que el desempleo está determinado por la tasa natural de desempleo
Los keynesianos argumentan que puede haber un desempleo deficiente en la demanda, y durante una recesión, las políticas del lado de la demanda pueden reducir el desempleo a largo plazo (quizás con algo de inflación).
El desglose de la curva de Phillips
La evidencia de la década de 1970 sugirió que el equilibrio entre desempleo e inflación se había roto. La década de 1970 fue testigo de un aumento de la estanflación: aumento del desempleo y la inflación. Los monetaristas argumentaron que el aumento de la oferta monetaria solo condujo a una espiral de inflación salarial y no ayudó a reducir el desempleo. Abogaron por reducir la oferta monetaria y lograr una baja inflación: cualquier desempleo sería simplemente temporal.
Sin embargo, otros argumentaron que todavía había una compensación: la curva de Phillips acababa de desplazarse hacia la derecha, lo que provocó una compensación peor debido a la inflación de costos.
Desplazamiento en la curva de Phillips hacia la derecha (década de 1970)
A principios de la década de 2000, la compensación pareció mejorar. Ayudado por la baja inflación global, el desempleo en el Reino Unido cayó sin ningún aumento de la inflación. Algunos argumentaron que este período de estabilidad había terminado con los ciclos de auge y caída con el clásico equilibrio entre inflación y desempleo. Ver: gran moderación
Desplazarse en la curva de Phillips hacia la izquierda
A finales de 2008 vimos un aumento de la tasa de desempleo y una caída de la inflación. Esto se debió a la recesión y la caída de los precios del petróleo.
Sin embargo, en 2010-11, el Reino Unido experimentó un mayor desempleo y una mayor inflación debido a las presiones inflacionarias impulsadas por los costos. Este fue otro período de estanflación
Conclusión sobre la curva de Phillips
Si la economía está operando por debajo de su capacidad total, es probable que un aumento significativo en la demanda agregada provoque una reducción del desempleo y una mayor inflación. La mayoría de los economistas estarían de acuerdo en que, a corto plazo, puede haber una compensación entre desempleo e inflación. Sin embargo, existe un desacuerdo sobre si esta política es válida a largo plazo.
Los monetaristas tenderían a argumentar que la compensación será a corto plazo, y solo obtendremos inflación. Los monetaristas ponen mayor énfasis en el lado de la oferta de la economía.
Sin embargo, los keynesianos argumentan que el desempleo deficiente en la demanda podría persistir a largo plazo. Si hay una brecha de producción negativa significativa, impulsar la DA podría conducir a un menor desempleo y un modesto aumento de la inflación. En una recesión profunda, esta caída del desempleo no será solo temporal porque no habrá desplazamiento.
En un ideal wopolicymakersakers apuntarán a una inflación baja y un desempleo bajo. Para lograr esto, necesitamos un crecimiento económico que sea sostenible (cercano a la tasa de tendencia a largo plazo) y políticas del lado de la oferta para reducir la inflación de costos y el desempleo estructural. Si se cumplen estos criterios, será más fácil lograr este objetivo de menor inflación y menor desempleo.
Relevancia de la curva de Phillips hoy
En el clima económico actual, muchos bancos centrales y legisladores están sopesando cuánta importancia deberían otorgar a la reducción del desempleo y la inflación. Por ejemplo, la Reserva Federal está considerando utilizar la política monetaria para lograr un objetivo de desempleo y la voluntad de aceptar una inflación más alta.
Durante 2009-13, el Banco de Inglaterra ha estado dispuesto a tolerar una inflación por encima del objetivo del gobierno del 2% porque cree que reducir la inflación habría causado serios problemas para el desempleo y el crecimiento económico.
Esta disposición a considerar una tasa de inflación más alta sugiere que los responsables de la formulación de políticas sienten que la compensación de una inflación más alta merece el beneficio de un menor desempleo. Sin embargo, no todos los economistas están de acuerdo en que deberíamos permitir que la meta de inflación aumente. Si permitimos que la inflación aumente, las presiones inflacionarias se arraigarán y la política monetaria perderá credibilidad. El BCE no estaría dispuesto a tolerar una mayor inflación, ni siquiera como medida para reducir el desempleo en Europa.
- Compensación entre desempleo e inflación
- Curva de Phillips
- Visión monetarista de la curva de Phillips
- Tasa de inflación óptima
Fuente: de los dos diagramas principales (curva de Phillips original y curva de Phillips wiki de EE. UU.