P. ¿Cómo decide y fija las tasas de interés el Banco de Inglaterra?
- El Banco de Inglaterra estableció la tasa de recompra. Esto a veces se conoce como “tasa base”. Es la tasa de interés a la que los bancos comerciales (como Lloyds y Natwest) piden prestado al Banco de Inglaterra.
- El Banco de Inglaterra puede controlar la liquidez y la oferta monetaria, por lo que los bancos comerciales necesitan pedir dinero prestado a corto plazo del Banco de Inglaterra.
- Esto significa que esta tasa de recompra es importante para los bancos comerciales. Por lo tanto, si el Banco de Inglaterra aumenta su tasa de recompra, los bancos comerciales tienden a aumentar también sus tasas de interés.
- Nota: los bancos no están obligados a seguir las decisiones de tipos del Banco de Inglaterra. (por ejemplo, cuando el Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés al 0,5%, muchas compañías hipotecarias no recortaron sus propias tasas de interés)
- Sin embargo, en general, la tasa base del Banco de Inglaterra determina todas las principales tasas de ahorro y endeudamiento de la economía.
¿Qué determina las decisiones sobre tipos de interés?
- El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra se reúne todos los meses para decidir si se debe cambiar la tasa de interés.
- Tienen una meta de inflación de IPC – 2% + / – 1. Esto significa que intentan mantener la inflación cercana al 2% (entre el 1% y el 3%).
Los pronósticos de inflación para el Reino Unido sugieren que es poco probable que la inflación aumente por encima del objetivo del 2%, por lo que hay poca necesidad de tasas de interés más altas.
- Si la inflación aumenta por encima del objetivo (o se prevé que suba por encima del objetivo), es probable que el Banco de Inglaterra aumente las tasas de interés.
- Las tasas de interés más altas aumentan el costo de los préstamos y hacen que el ahorro sea más atractivo. Esto tiende a reducir el gasto y la inversión de los consumidores y reducir el crecimiento de la demanda agregada. Por lo tanto, el crecimiento económico tiende a desacelerarse y esto reduce la presión inflacionaria. (ver: El efecto de aumentar las tasas de interés)
- Si la inflación está por debajo del objetivo, entonces pueden recortar las tasas de interés para impulsar el gasto y el crecimiento económico.
- El MPC se esfuerza por predecir la inflación futura al observar muchas variables económicas: pronósticos de inflación
Factores que influyen en las previsiones de inflación del Banco de Inglaterra
- Tasas salariales: el aumento de los salarios puede provocar una inflación tanto de aumento de costos como de demanda.
- Tasa de crecimiento económico en comparación con la tasa de tendencia a largo plazo
- Precios de las materias primas: el aumento de los precios del petróleo puede provocar inflación.
- Niveles de gasto del consumidor
- Niveles de inversión
- Confianza del consumidor.
Otras variables importantes
Además de intentar apuntar a la inflación, el Banco de Inglaterra considera otros aspectos de la economía. En particular, deben considerar el impacto de la política monetaria en el crecimiento económico y el desempleo.
Por lo tanto, es posible que la inflación supere el objetivo, pero sienten que deben mantener bajas las tasas de interés. por ejemplo, actualmente, el crecimiento es frágil y el desempleo alto, esto anima al banco a mantener bajas las tasas de interés.
Tipo de inflación
Como mencionamos en diferentes tipos de inflación, existen diferentes medidas de inflación. Si el IPC aumenta debido a factores temporales como la volatilidad de los precios de la energía o los impuestos indirectos, es probable que esto sea menos motivo de preocupación.
Sin embargo, si la inflación se produce porque la economía se está sobrecalentando y hay una inflación salarial desenfrenada, esto presenta un caso más sólido para aumentar las tasas de interés para moderar el crecimiento económico y evitar auges y caídas.
Dificultad para utilizar las tasas de interés.
A menudo, es difícil depender de las tasas de interés para controlar la economía. Por dar solo algunos ejemplos.
Trampa de liquidez: las tasas de interés cero pueden ser insuficientes para impulsar el crecimiento
Inflación que impulsa los costos: alta inflación y alto desempleo significa que las tasas de interés no pueden apuntar- Impacto en los precios de los activos. Los tipos de interés bajos pueden provocar un auge en los préstamos bancarios y los precios de los activos. En la ‘gran moderación’ de la década de 2000, la inflación fue baja, pero hubo un auge en los préstamos bancarios y los precios de los activos. Podría decirse que la economía necesitaba algo más que depender de las tasas de interés.
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