El ciclo económico juega un papel importante en la determinación del nivel de endeudamiento del gobierno, especialmente a corto plazo. Esencialmente, un mayor crecimiento económico conduce a un menor endeudamiento del gobierno, pero una recesión aumentará el endeudamiento del gobierno.
Durante los últimos años (2008-12), la idea de que una recesión económica aumenta el endeudamiento del gobierno es probablemente una de las oraciones más repetidas en este blog.
- A finales del boom de los 80, el Reino Unido tenía un pequeño superávit presupuestario (endeudamiento neto negativo).
- La recesión de 1991 provocó un fuerte cambio en el déficit presupuestario, con un endeudamiento neto que se elevó a casi el 8% del PIB.
- El largo período de expansión económica 1993-2001 vio una caída en el endeudamiento neto.
- La recesión de 2008/09 registró niveles récord de endeudamiento público con un endeudamiento público neto que aumentó a más del 10% del PIB
- El ciclo económico no es el único factor que afecta el nivel de endeudamiento del gobierno. Por ejemplo, el endeudamiento neto aumentó en 2002-2007 porque el gobierno aumentó el gasto público, a pesar del crecimiento económico positivo.
Años recientes desde 1999
¿Por qué aumenta el endeudamiento del gobierno en una recesión?
1. Caen los ingresos fiscales
Incluso si las tasas impositivas permanecen iguales, el crecimiento económico negativo conducirá a menores ingresos fiscales. Por ejemplo:
- La gente gasta menos. Por lo tanto, disminuirán los ingresos por IVA y los impuestos especiales sobre el alcohol y la gasolina.
- Ingresos más bajos. Los salarios más bajos darán lugar a una menor recaudación de impuestos sobre la renta y menores contribuciones a las NI. En particular, una recesión puede provocar una caída en las bonificaciones de alto pago, lo que atraería la tasa máxima del impuesto sobre la renta del 45%. Además, si las personas quedan desempleadas, no pagarán impuestos sobre la renta.
- Impuesto de sociedades más bajo. Las empresas obtienen menos beneficios y, por tanto, los ingresos por impuestos de sociedades caen.
- Caída de los precios de la vivienda y menor número de transacciones. Esto dará lugar a un impuesto de timbre más bajo. Se venden menos casas y también cae el valor.
2. Gasto público
En una recesión, el gobierno tenderá a gastar más en estabilizadores fiscales automáticos. Por ejemplo:
- Beneficios de desempleado. Un mayor desempleo significará que el gobierno tendrá que pagar más prestaciones por desempleo
- Apoyo a la renta / crédito universal. Además de gastar más en prestaciones por desempleo, el gobierno tendrá que gastar más en pagos de asistencia social relacionados con los recursos, como manutención de los hijos, apoyo a los ingresos / crédito universal.
Ejemplo de costo del gasto en prestaciones por desempleo en EE. UU.
Costo de las prestaciones por desempleo $ 319 hasta ahora en Estados Unidos. Dinero CNN
3. Política fiscal
En una recesión, el gobierno puede decidir aplicar una política fiscal anticíclica. Por ejemplo, en 2009, tuvimos un recorte en la tasa de IVA para intentar aumentar el gasto de los consumidores o el gobierno puede decidir gastar más.
Déficit cíclico
El déficit cíclico se refiere al nivel de endeudamiento del gobierno directamente atribuible a una recesión.
Déficit estructural
Esto se refiere al nivel subyacente de endeudamiento del gobierno, incluso si ignoramos factores cíclicos, como el nivel temporalmente deprimido de los ingresos fiscales.
Déficit cíclicamente ajustado
Esto se refiere a una medida de endeudamiento del gobierno ajustada por la recesión económica. Este déficit cíclicamente ajustado sería menos volátil.
Sin embargo, puede ser difícil evaluar cuánto endeudamiento es cíclico. Por ejemplo, el desempleo puede conducir a una pérdida permanente de producción, lo que conduce a una pérdida futura de ingresos fiscales. Muchos subestimaron la profundidad de esta gran recesión y, por lo tanto, los préstamos han caído a un ritmo más lento de lo esperado.
Evaluación
El impacto en los ingresos fiscales dependerá de varios factores. Por ejemplo, en los años de auge, la economía irlandesa dependía en gran medida de los impuestos a la propiedad. Cuando el mercado inmobiliario colapsó, el gobierno irlandés experimentó una caída significativa en los ingresos fiscales.
- En 2007, la recaudación fiscal total fue de 69.677 millones de euros.
- En 2011, la recaudación fiscal se redujo a 55.415 millones de euros
- Se trata de una caída del 20% en los ingresos fiscales nominales entre 2007 y 2011 (endeudamiento irlandés).
Por el contrario, los ingresos fiscales del IVA son generalmente más estables y menos cíclicos porque el gasto del consumidor es menos volátil que la compra de vivienda.
El Reino Unido se vio muy afectado por la recesión de 2009 porque afectó al sector financiero más de lo habitual. El sector financiero generalmente tiene los salarios más altos y contribuyó con ingresos significativos del impuesto sobre la renta y del impuesto sobre sociedades en los años de auge. Cuando la recesión golpeó al sector financiero, hubo una pérdida considerable de ingresos por impuestos sobre la renta y el impuesto sobre sociedades.
Relacionado
- Impacto del endeudamiento público en el crecimiento económico
Nota sobre las estadísticas:
- Las cifras de crecimiento del PIB son para un año natural, por ejemplo, 2008.
- Las cifras de endeudamiento público corresponden al año fiscal 2008/09.
- En aras de la simplicidad, fusioné el año fiscal 2008/09 con el calendario 2008.
- Es un poco inexacto, pero la tendencia general es correcta.