¿Cuál es la carga de la deuda del Reino Unido?
En primer lugar, existen diferentes tipos de deuda a considerar
- Deuda del gobierno: ver: deuda del sector público (a menudo denominada deuda nacional)
- Deuda del sector privado: endeudamiento de los hogares, el sector financiero y las empresas no financieras.
- Deuda externa: la cantidad que ‘debemos’ a otros países
Además, puede tener en cuenta: pasivos futuros, por ejemplo, compromisos de fondos de pensiones. Además, es igualmente importante el crecimiento económico futuro, los ingresos fiscales y la capacidad para hacer frente a la carga de la deuda actual.
Carga de la deuda como% de los ingresos
La forma más útil de considerar la carga de la deuda. Es considerar:
- Deuda como% de los ingresos.
- Además, el% de ingresos / impuestos gastados en pagos de intereses de deuda
Deuda gubernamental
El endeudamiento del gobierno del Reino Unido cayó a niveles récord a principios de la década de 1990, pero desde la crisis financiera, la deuda nacional como% del PIB ha aumentado al 78% del PIB (2015).
Un concepto relacionado con la deuda nacional total es el déficit presupuestario. El déficit presupuestario es la cantidad anual que el gobierno está pidiendo prestado.
Pagos de intereses de la deuda como% del PIB
Otra consideración importante es qué tan importantes son los pagos de intereses de la deuda.
Con tipos de interés bajos, el coste del servicio de la deuda pública del Reino Unido es menor de lo que cabría esperar. Muchos economistas sugieren que cuando las tasas de interés son bajas, el gobierno debería aprovechar y pedir prestado para financiar la inversión.
Ver también: Pagos de intereses de la deuda del Reino Unido
La cantidad gastada en el pago de intereses de la deuda es importante para comprender la “carga de la deuda”. Si contrata una hipoteca, lo fundamental no es la cantidad total pendiente, sino el porcentaje de sus ingresos que se gasta en pagos mensuales de la hipoteca.
¿A quién se le debe la carga de la deuda del Reino Unido?
Otra consideración importante es ¿de quién pide prestado el gobierno del Reino Unido?
La mayor parte de la deuda del sector público del Reino Unido es propiedad del sector privado del Reino Unido / Banco de Inglaterra.
Deuda del sector privado
Además de la deuda pública, también es importante analizar la deuda del sector privado. En particular, deuda familiar / deuda empresarial. Por ejemplo, al comienzo de la recesión, la deuda de los hogares se redujo porque los dueños de hogares buscaron aumentar los ahorros y pagar sus deudas, debido a la baja confianza. En este caso, el endeudamiento del gobierno está compensando en parte el aumento del ahorro del sector privado.
La deuda financiera es más complicada. El Reino Unido tiende a tener una gran parte de la deuda financiera como porcentaje del PIB porque tiene un gran sector financiero. Pero estos grandes pasivos se compensan con los altos activos del sector financiero. La deuda del sector financiero se convierte en un problema si los activos caen en valor. (por ejemplo, durante la crisis crediticia)
- Deuda total del Reino Unido
Durante la recesión, fuerte aumento del endeudamiento público – caída de la deuda de los hogares.
Según datos oficiales de Michael Saunders, Citigroup.
- Household debt has fallen from 111pc of GDP at the start of 2009 to 99pc at the end of 2012,
- For private firms excluding banks, debt has dropped from 121pc of GDP to 108pc.(Telegraph)
Though in future, household debt is projected to increase. Also rising interest rates will increase the debt burden
Other types of debt burden
The level of outstanding student debt is set to rise from £46bn to £200bn by 2042 (with an estimate that £70bn will never be repaid.) (Guardian)
External debt
Another type of debt burden to consider is the external debt – the amount UK citizens owe to people in other countries.
The UK has a high external debt (UK external debt is 406% of GDP, 2012) because of its large finance sector.
- External debt
Does debt correspond to lower living standards?
Readers Comment: From National Debt: What appears tragic from this is that Britain’s cultural history can be read off from the 1900 – 2000 PSBR debt burden chart from the Bank of England above.
The chart’s peaks of PSBR above 100% of GDP mirror exactly the historical periods of social misery which George Orwell documented during the 1920s, 1930s and 1940s, with Britain characterised as a land of rootless tramps and unemployed all reliant on piecemeal charity, low paid jobs and money-lenders, a nation which even Orwell himself could not envisage having a universal welfare state. Our collective memories of this poverty finally begin to lift around 1965 and Beatlemania, a time exactly co-inciding with PSBR finally falling below 100% of GDP.
- Note: PSBR is the annual public sector borrowing requirement. This graph shows total public sector debt (often referred to as national debt).
It depends which way you look at it.
- Cause or effect. For example, the rise in borrowing in the 1930s was due to the Great Depression. In fact, efforts to keep government borrowing down in 1931 (cutting benefits and raising taxes) only made the recession much worse. It is fairer to say borrowing is an effect of economic malaise rather than a cause. At the same time, the long period of economic expansion made it easy to reduce government borrowing through the 1960s
You could also say: Look how much debt the UK had in 1945, yet, rather than focus on spending cuts, the government set up a very ambitious welfare state and universal health care.
Despite public sector debt reaching over 200% in 1950, this did not cripple the economy in the coming decades. The relatively huge level of debt proved no barrier to one of the longest periods of economic expansion on records.
People might say it was different in 1950
- It was easy to cut military spending which arose from the Second World War. (today Military spending is a very small % of overall government spending perhaps 3 or 4%)
- Private sector saving was higher in the 40s and 50s making it easier for the government to borrow.
- Demographic factors were more favourable in the 40s and 50s. There was a young growing workforce (boosted by immigration). Now we face an ageing population with increasing demands on health care and pensions.
Sin embargo, si bien lo anterior es cierto hasta cierto punto, si el sector bancario se recupera, el gobierno debería poder recuperar una parte significativa de la intervención del sector financiero.
- Excluyendo la intervención del sector financiero, la deuda del sector público es (46,6% por ciento del PIB)
- Con la intervención del sector financiero, la deuda del sector público supera los 800.000 millones de libras esterlinas o el 56,8%.
Por lo tanto, aunque la deuda del sector público definitivamente aumentará muy rápidamente durante los próximos años. No es necesariamente el fin del mundo como a algunos les gustaría hacernos temer.