Solo cinco años después del inicio de la crisis crediticia mundial y la crisis inmobiliaria del Reino Unido, parece incongruente hablar de otra burbuja inmobiliaria en el Reino Unido. Es una paradoja que el Reino Unido haya experimentado cinco largos años de recesión, el peor descenso del nivel de vida en los últimos tiempos y, sin embargo, los precios de las propiedades siguen subiendo por las nubes.
Es un símbolo de la economía desequilibrada del Reino Unido que, por un lado, tenemos ingresos reales en caída, pero por otro lado, los precios de las propiedades continúan superando las expectativas.
Pero, en primer lugar, ¿realmente el Reino Unido tiene una burbuja inmobiliaria?
Los precios en muchas partes del país todavía están por debajo del pico anterior a la crisis. Londres es el principal foco de problemas inmobiliarios.
La Oficina de Estadísticas Nacionales muestra que los precios promedio en Londres aumentaron un 11% en el año hasta noviembre de 2013. El desempeño del mercado inmobiliario de Londres arrastró la inflación nacional de precios de la vivienda hasta un aumento del 3.5% al 5.4%. Además, son las casas de lujo las que están viendo el aumento de precios más rápido. Las casas ‘prime’ con un valor de más de £ 1,000 por pie cuadrado son ahora un 27% más altas que en 2007 (el mercado inmobiliario de Londres debe enfriarse, Guardian)
La burbuja inmobiliaria geográfica del Reino Unido
Fuente: Nationwide | Precio de la vivienda a ingresos
Los precios de las propiedades en Londres han alcanzado un récord de 7,5 veces el promedio de ganancias de los compradores por primera vez. Pero, en el norte, la proporción es solo de 3,1. Para 2018, un pronóstico del ‘Item Club’ predice que la casa promedio de Londres costará más de £ 600,000. Eso sería 3,5 veces el promedio en Irlanda del Norte y 3,3 veces el promedio en el noreste de Inglaterra.
La burbuja inmobiliaria del Reino Unido es muy geográfica. Es en Londres, el sudeste y otros puntos críticos seleccionados donde los precios de la vivienda han aumentado significativamente. En otras zonas del país, los precios de la vivienda siguen deprimidos. No hay un movimiento coherente en los precios nacionales de la vivienda. El viejo adagio de “ubicación” sigue siendo el tema clave para explicar el misterio de la propiedad.
¿Por qué algunas partes del Reino Unido están experimentando una burbuja inmobiliaria?
- Suministro. El número de hogares en el Reino Unido está aumentando significativamente más rápido que la oferta de vivienda. No es necesario ser un estudiante de economía para saber que si la demanda de vivienda aumenta en 250.000 al año y la oferta aumenta en solo 100.000, esto está creando una fuerte presión subyacente al alza sobre los precios. A menudo se cita la oferta para explicar la diferencia entre el destino del mercado inmobiliario estadounidense y el del Reino Unido. Estados Unidos vio un colapso de los precios después de la crisis crediticia mundial porque había una gran cantidad de casas sin vender. Pero el Reino Unido no tiene eso. Ver también – más sobre la oferta de vivienda en el Reino Unido
- Demanda de compra para dejar inversores. La vivienda todavía se considera una buena inversión. Londres es particularmente atractivo para los inversores extranjeros que buscan comprar casas.
- Demanda inflexible. La escasez de viviendas significa que las opciones de alquiler o compra son económicamente poco atractivas. Pero, a pesar de los precios récord de la vivienda, a muchos compradores primerizos les gustaría intentar comprar, incluso si eso significa pedir prestado a los padres, obtener una gran hipoteca o obtener el plan de ayuda para comprar del gobierno.
- Los gobiernos ayudan a comprar el esquema. Algunos analistas han criticado el plan de ayuda para comprar del gobierno, que está brindando ayuda a los compradores primerizos para obtener una hipoteca. Esencialmente, está apuntalando una demanda insostenible al permitir que las personas paguen precios más altos. No hace nada para abordar la razón subyacente de los altos precios de la vivienda. También refleja el enfoque fragmentado del gobierno hacia el mercado de la vivienda. La construcción de 150.000 viviendas más al año es un verdadero dolor de cabeza político. Ayudar a las personas a pedir prestado más es más fácil, pero solo es una solución temporal.
- Ver también: ¿Por qué los precios en el Reino Unido son tan altos?
Problemas de la burbuja inmobiliaria del Reino Unido
- Desigualdad geográfica. Los trabajadores jóvenes que viven en puntos críticos de propiedad enfrentan dificultades para encontrar un lugar donde vivir. Un alto porcentaje de la renta disponible se destina al alquiler o la hipoteca.
- Inmovilidad geográfica. A muchos trabajadores se les disuade de mudarse a los puntos críticos de propiedad debido al precio y al costo de mudarse. Esto puede significar que las empresas luchan por atraer suficiente mano de obra calificada. El problema es agudo en el sector público, con profesores y enfermeras que se muestran reacios a quedarse en Londres.
- La política monetaria no ofrece una solución fácil. La burbuja inmobiliaria no puede resolverse con un cambio rápido de política monetaria. El MPC tiene una preocupación aún mayor por el alto desempleo y una economía deprimida. Además, la naturaleza regional del mercado inmobiliario significa que subir las tasas para enfriar los precios de las propiedades en Londres puede ser perjudicial para el mercado inmobiliario en el norte.
- Economía de alta deuda. Una consecuencia de la burbuja inmobiliaria es que los jóvenes deben endeudarse más. Esto los deja vulnerables a cualquier cambio en las tasas de interés porque un alto porcentaje de sus ingresos se destina a pagos de hipotecas, lo que los deja vulnerables a las tasas en aumento.
Soluciones a la burbuja inmobiliaria del Reino Unido
- Abordar la escasez de oferta. Es más fácil decirlo que hacerlo. Pero, la escasez de oferta no va a desaparecer con ilusiones. Dadas las dificultades políticas y medioambientales de construir en terrenos del cinturón verde, es necesario repensar cómo construir viviendas de alta densidad en sitios de “terrenos baldíos”.
- Vivienda pública. Desde la década de 1980, las ‘viviendas municipales’ se han ganado una etiqueta y una asociación indeseables de ser de alguna manera indeseables. Sin embargo, es poco probable que el sector privado se ocupe exclusivamente de la aguda escasez de viviendas. La vivienda del sector público podría ayudar a construir viviendas asequibles donde más se necesitan.
- Restricciones a la compra extranjera y segunda vivienda. En muchas áreas, como Londres, los precios de las propiedades están siendo impulsados por compradores extranjeros y personas que compran segundas viviendas. Se trata de sacar a los trabajadores de bajos ingresos del mercado inmobiliario. Los impuestos más altos y las restricciones a los compradores extranjeros podrían ayudar a enfriar los precios de las propiedades en Londres.
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