¿Qué es el VAN y cómo calcularlo?

El valor actual neto (VAN) se calcula de manera que sepamos el valor actual de una inversión, así como su rentabilidad.

El cálculo del valor liquidativo se realiza actualizando todo el flujo de caja de una inversión al valor actual, utilizando una tasa de descuento en el cálculo conocido como Tasa de atracción mínima (TMA).

La fórmula para calcular el VPN es la siguiente:

FC = flujo de caja
TMA = tasa de atracción mínima
j = período de cada flujo de caja

En esta fórmula tenemos una suma que actualiza cada uno de los valores de flujo de efectivo que generan entradas de efectivo para el inversor, restado de la inversión inicial.

Ejemplo de cálculo de NAV

Calculemos, por ejemplo, una inversión realizada al costo de $ 15,000.00 y que devuelve flujos de efectivo anuales a valores de $ 3,500.00 por 5 años. El inversor considera que su tasa de atracción mínima es del 4% anual.

Al agregar cada flujo de efectivo usando valores negativos para las salidas y valores positivos para las entradas, obtenemos:

Período (j)Flujo de caja (FC)Fórmula de VPNFlujo de caja actualizado
0$ – 15,000.00-15,000 / (1 + 0.04) 0$ -15,000.00
1$ 3,500.003,500 / (1 + 0.04) 1$ 3,365.38
2$ 3,500.003,500 / (1 + 0.04) 2$ 3,235.95
3$ 3,500.003,500 / (1 + 0.04) 3$ 3.111,49
4$ 3,500.003,500 / (1 + 0.04) 4$ 2,991.81
5$ 3,500.003,500 / (1 + 0.04) 5$ 2.876,74
NAV = $ 581.38

Con este valor, sabemos que con una tasa de atracción mínima del 4%, la inversión es viable, ya que genera rentabilidad con un VPN positivo.

Significado del valor de VPN y TIR

Cuando un inversor analiza si un proyecto paga o no para invertir, puede usar el cálculo del valor liquidativo en conjunto a una tasa de atracción mínima, que es el mínimo que propone obtener de un proyecto.

Al calcular un VPN, vemos cuánto vale el capital de una inversión en el presente, como en el ejemplo anterior donde vemos que la entrada de $ 3,500.00 en 5 años, considerando una tasa del 4%, es equivalente hoy a $ 2,876.74, es decir, vale menos.