Una meta de inflación significa que el Banco Central tiene el objetivo de utilizar la política monetaria para mantener la inflación cerca de un nivel acordado (por ejemplo, 2%).
Si se pronostica que la inflación aumentará por encima de la meta, es probable que aumenten las tasas de interés para moderar la demanda y desacelerar las presiones inflacionarias.
Si el Banco Central solo tiene una meta de inflación, debe ignorar otras variables, como el crecimiento económico y el desempleo. Sin embargo, en la práctica, a la mayoría de los bancos centrales se les asigna un doble objetivo: un objetivo de inflación, pero también una consideración para el crecimiento económico.
Una meta de inflación significa que no se enfocarán en la inflación indirectamente. por ejemplo, fijación de moneda o focalización en la oferta monetaria. Pero observe las perspectivas de inflación y cambie las tasas de interés en consecuencia.
Objetivo de inflación en el Reino Unido
Desde 1997, el Reino Unido ha sido un buen ejemplo de metas de inflación.
El gobierno fijó la meta de inflación de IPC 2% +/- 1. Esto significa que el banco se compromete a mantener la inflación dentro del rango de 1-3%.
La política monetaria está a cargo del Comité de Política Monetaria (MPC), que forma parte de un Banco de Inglaterra independiente. Esto significa que el gobierno no puede interferir en las decisiones de política monetaria.
El MPC usa las tasas de interés para intentar lograr este objetivo. En circunstancias excepcionales, también pueden utilizar políticas monetarias poco ortodoxas, como la flexibilización cuantitativa.
Se espera que tener una meta de inflación reduzca las expectativas de inflación y, por lo tanto, facilite mantener una inflación baja.
El objetivo de la política monetaria del Banco es lograr estabilidad de precios – baja inflación – y, sujeto a eso, apoyar los objetivos económicos del Gobierno, incluidos los de crecimiento y empleo.
Marco de política monetaria del Banco de Inglaterra
Cómo funciona la política monetaria
Si la inflación está por encima de la meta del gobierno, el MPC probablemente decidirá aumentar las tasas de interés. Las tasas de interés más altas aumentan el costo de los préstamos y reducen el gasto y la inversión de los consumidores. Esto debería conducir a un crecimiento más lento en AD y una inflación más baja.
Si la inflación estuviera por debajo del objetivo y la tasa de crecimiento económico muy baja, es probable que el MPC reduzca las tasas de interés para intentar estimular la DA.
Objetivo de inflación en EE. UU.
En los Estados Unidos, la política es ligeramente diferente porque la Reserva Federal tiene dos objetivos. Uno es apuntar a una inflación baja, el otro es mantener el pleno empleo. En el momento en que la Fed está recortando las tasas de interés para tratar de evitar la recesión, no están demasiado preocupados si aumenta la inflación.
Objetivo de inflación del BCE
El principal objetivo del BCE es la baja inflación y la estabilidad de precios, a diferencia del Banco de Inglaterra y la Reserva Federal.
“El objetivo principal de la política monetaria del BCE es mantener la estabilidad de precios. El BCE apunta a tasas de inflación inferiores, pero cercanas, al 2% a medio plazo “.
De: Política Monetaria del BCE
¿Qué objetivo es la inflación o el crecimiento económico más importante?
Esta es una pregunta interesante. El BCE enfatiza la baja inflación. La lógica de esto es
- La baja inflación es importante para el éxito a largo plazo de la economía. La baja inflación fomenta la inversión y el crecimiento estable a largo plazo. Si las autoridades permiten que la inflación se salga de control, solo requerirá un reajuste más doloroso en el futuro.
- Mantener la inflación baja puede conducir a un bajo crecimiento económico a corto plazo, pero la economía debería recuperarse y el crecimiento negativo temporal.
- Ser estricto con la inflación ayudará a reducir las expectativas de inflación y facilitará la reducción de la inflación.
Podría ser un error apuntar solo a la inflación
- Otros economistas argumentan que en una recesión puede ser mejor relajar la meta de inflación y concentrarse en el crecimiento económico. Una recesión tiene costos muy altos en términos de desempleo y negocios cerrados.
- Si la inflación es causada por factores que impulsan los costos (aumento de los precios del petróleo y la energía), es más probable que las autoridades monetarias estén de acuerdo con una inflación más alta. Esto se debe a que con la inflación de los costos, nos enfrentamos a una compensación peor (la oferta agregada se desplaza hacia la izquierda). Además, es más probable que la inflación de los costos sea temporal.
- Sin embargo, si la inflación es causada por factores de demanda, si el crecimiento económico es demasiado rápido, entonces el MPC puede estar más dispuesto a aumentar las tasas y evitar el sobrecalentamiento de la economía. Por ejemplo, en el boom de Lawson, la economía creció rápidamente permitiendo que la inflación alcanzara cifras de dos dígitos. Este boom luego provocó un colapso.
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