Las cifras preliminares del primer trimestre de 2012 muestran que el Reino Unido ha vuelto a entrar en recesión, con un segundo trimestre consecutivo de crecimiento económico negativo.
El crecimiento económico negativo se produjo a pesar de un pequeño crecimiento en el sector de servicios y un aumento repentino de las ventas minoristas de gasolina. El factor que más contribuyó al crecimiento económico negativo provino del sector de la construcción, que registró una caída del 3,0%.
Breve resumen sobre las causas de la recesión de doble caída
- Recortes de gastos: creación de salarios más bajos, desempleo y disminución de la confianza
- Inflación impulsada por los costos y caída de los salarios reales. Los trabajadores están viendo una contracción en los ingresos que conduce a un menor gasto
- Incertidumbre en el mercado de la vivienda que provoca una caída en la construcción
- La incertidumbre en la eurozona frena la inversión y el gasto.
- Exportaciones más lentas a la zona euro frente a su propia recesión económica.
- Más sobre las causas de la recesión de doble inmersión
Implicaciones de la recesión de doble inmersión
Después de la grave recesión de 2008/09, en la que el PIB cayó un 6% sin precedentes, la economía ha luchado por recuperarse.
- A pesar de la capacidad disponible, la inflación se ha mantenido por encima de la meta, lo que deja poco margen de maniobra. Al menos un miembro del MPC ha comenzado a hablar sobre la posibilidad de que las tasas de interés suban más temprano que tarde. Pero, esta noticia de recesión económica, dará más peso a las palomas inflacionistas que están más preocupadas por la falta de crecimiento y el desempleo.
- Implicaciones del déficit presupuestario. La noticia es mala para las perspectivas de reducción del déficit. La recesión significa que será más difícil para el gobierno cumplir con sus ambiciosos planes de gasto. Varias previsiones sugieren que el Reino Unido volverá a tener un crecimiento económico positivo a finales de año. Si este es el caso, tal vez el primer trimestre de 2012 podría ser el punto más bajo del ciclo económico del Reino Unido. Sin embargo, sin un final a la vista para la crisis del euro, aún podría haber más malas noticias durante el año.
¿Qué pueden hacer el Gobierno / Banco de Inglaterra con respecto a la recesión de doble caída?
El problema es que el gobierno y el Banco de Inglaterra tienen poco margen de maniobra. Las tasas de interés ya están en cero. El Banco de Inglaterra ha implementado uno de los problemas de flexibilización cuantitativa más extensos del mundo. Si la inflación no cae tanto como quisieran, serán reacios a estirar aún más las rondas de creación de dinero.
El gobierno ya se ha comprometido a reducir el déficit. Hay margen para frenar el ritmo de reducción del déficit a corto plazo y realizar cambios estructurales a largo plazo. Pero es difícil ver que el gobierno dé un giro de 180 grados en este aspecto de la política económica.
El gobierno apuntará a políticas menores del lado de la oferta, como una reducción en el impuesto de sociedades y apoyo a las pequeñas empresas. Esto puede ser bien intencionado, pero hace poco para abordar los problemas subyacentes.
Esperanza. Quizás sea de esperar que la caída inesperada del PIB se explique por la volatilidad de las cifras de la construcción y la minería, y que con el tiempo se materialice una recuperación. Pero, dadas las dificultades subyacentes que enfrenta la economía, no espere nada espectacular.