Pregunta de los lectores: ¿Por qué es tan grave la actual recesión en Europa?
La recesión en la eurozona es una de las recesiones más profundas registradas. Por ejemplo, Grecia espera que 2013 sea el sexto año consecutivo en recesión (con trimestres intermitentes de recuperación); esta es una de las recesiones más largas registradas. La producción en Grecia es un 16% más baja que al principio. Otros países como España, Irlanda e Italia también se enfrentan a grandes caídas del PIB, que han sido mucho más prolongadas que las recesiones anteriores.
Hay una serie de razones por las que la recesión europea para los países de la zona euro es tan grave.
1. Recortes de gastos
Enfrentados a las limitaciones presupuestarias, los países se han visto obligados a adoptar ‘medidas de austeridad’. Por ejemplo, la Comisión Europea ha fijado la meta de Madrid de reducir el déficit presupuestario del país del 8,5% al 5,8% para finales de 2012 y al 3 por ciento en 2013. Este nivel de reducción del déficit es difícil en circunstancias normales. Pero, si recorta el gasto cuando la economía ya está en recesión, habrá una gran caída de la demanda interna y un aumento del desempleo. España ya tiene una tasa de desempleo del 20%, los recortes en el gasto empeorarán inevitablemente el problema del desempleo.
2. Legado de la burbuja de precios de los activos y la deuda de los hogares.
En los años de auge, países como Irlanda y España experimentaron un rápido aumento de los precios de la vivienda. Después de la crisis crediticia, los precios de la vivienda han caído hasta un 40%, lo que ha dejado a muchos bancos, empresas y propietarios de viviendas enfrentando niveles más altos de deuda personal. Esta deuda personal crea un gran lastre para el gasto. Los hogares se enfrentan a la perspectiva de intentar saldar sus deudas en lugar de gastar. La deuda personal del Reino Unido asciende a 1,4 billones de libras esterlinas (cerca del 100% del PIB, frente al 69% del PIB en 1997). Esto se conoce como recesión del balance.
Un gráfico (EV) que muestra la rápida caída del valor real de la vivienda per cápita en los EE. UU. – Un lastre importante para el gasto de los consumidores estadounidenses.
3. Tipo de cambio sobrevalorado y devaluación interna
Los países de la eurozona que se han vuelto poco competitivos (Grecia, Irlanda, Portugal y España) enfrentan dificultades para vender sus exportaciones porque sus tasas de inflación más altas han hecho que las exportaciones sean menos competitivas. En el euro, no es posible devaluar, por lo que los países deben intentar reducir los costos salariales y los precios. Sin embargo, recortar los salarios (como vemos en Grecia, España y Portugal) da a las personas una menor renta disponible y, por tanto, un menor poder adquisitivo.
Ver: Competitividad en Europa
4. Problemas en el mercado de bonos
La razón por la que las economías de la zona euro se han visto “obligadas” a adoptar medidas de austeridad agresivas es que los gobiernos han estado luchando por vender suficientes bonos. La preocupación por la deuda de la zona euro significa que los compradores de bonos exigen mayores rendimientos de los bonos a cambio de un mayor riesgo. España ha visto recientemente que los rendimientos de los bonos volvieron a subir al 6%. Los mercados temen que España acabe en quiebra como Grecia. Los países de la zona euro también tienen mayores problemas de liquidez, ya que no hay un prestamista de última instancia (ningún banco central dispuesto a comprar bonos). A principios de 2012, el BCE ha podido incrementar la liquidez de forma indirecta (proporcionando fondos a bajo costo) pero esto no tiene la misma certeza que la intervención directa del Banco Central. (Explicación de la crisis de la deuda de la UE)
5. Factores globales
La recesión económica se ve agravada por la incertidumbre económica mundial. Estados Unidos ha mostrado signos de recuperación, pero no tiene la fuerte demanda para sacar a la eurozona de la recesión. Parece más probable que la caída de la eurozona obstaculice las posibilidades de recuperación de EE. UU.
6. Precios de los productos básicos
Junto con la caída de la demanda interna, Europa y EE. UU. Se han enfrentado a un aumento no deseado de los precios de las materias primas. El aumento de los precios del petróleo se ha traducido en precios más altos y una inflación que empuja los costos. Esto ha reducido aún más el nivel de vida.
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¿La recesión más larga de la historia? en BBC- Causas de la recesión