Pregunta de los lectores ¿Por qué subieron los rendimientos de los bonos en EE. UU. Ante la noticia de la reducción gradual de la Fed en agosto?
La Reserva Federal ha estado comprometida con una política de flexibilización cuantitativa. Esto involucra:
- Creando dinero electrónicamente
- El uso de esto creó dinero para comprar activos, como bonos del gobierno.
El objetivo de la flexibilización cuantitativa es estimular la actividad económica, aumentar el crecimiento económico y evitar la presión inflacionaria. La QE tiene como objetivo estimular el crecimiento económico mediante el aumento de la oferta monetaria y la reducción de las tasas de interés en la economía.
- Cuando la Fed compra bonos, la mayor demanda hace subir el precio de los bonos.
- Sin embargo, con un aumento en el precio de los bonos, el rendimiento de los bonos cae.
- Aquí hay una explicación de por qué existe una relación inversa entre el precio de los bonos y el rendimiento de los bonos.
Con la Reserva Federal comprando bonos, otros inversores también están más dispuestos a comprar bonos. La Fed está elevando el precio de los bonos, por lo que, mientras esto ocurre, se puede alentar a otros inversores a que también compren bonos y se beneficien del aumento de precios.
Reducción gradual de la alimentación
Fed Tapering significa que la Reserva Federal comenzará a dejar de comprar bonos y ya no continuará creando dinero y comprando bonos. Esta reducción también podría verse como un paso preliminar para revertir la flexibilización cuantitativa y vender los bonos que se han acumulado.
La decisión de que la Fed comenzaría a poner fin a la flexibilización cuantitativa alentará a los inversores a comenzar a vender bonos.
Si la Fed deja de comprar bonos, es probable que el precio deje de subir; y si se revierte la flexibilización cuantitativa, los precios de los bonos podrían caer. Esta expectativa de caída de los precios de los bonos alentará a los inversores a vender. Los mercados siempre intentan anticipar los movimientos futuros. Por lo tanto, incluso una señal débil de que las compras de bonos pueden comenzar a disminuir se vio como una señal de que ahora sería un buen momento para vender bonos y pasar a otra cosa.
A medida que los precios de los bonos cayeron, el rendimiento comenzó a subir (nuevamente la relación inversa)
Recuperación económica y aumento de los rendimientos de los bonos
Otro factor que explica el aumento de los rendimientos de los bonos es que la decisión de la Fed de reducir las compras de bonos está relacionada con las mejores perspectivas económicas. Con un crecimiento económico más fuerte, los rendimientos de los bonos tienden a aumentar. La razón es que el crecimiento económico anima a los inversores a invertir dinero en planes de inversión privada más rentables. Los bonos del gobierno tienen una fuerte demanda cuando la economía está en recesión. Se consideran una inversión segura. En una recesión, los bonos corporativos se consideran más riesgosos porque las empresas pueden ir a la quiebra durante la recesión. Sin embargo, una recuperación económica alentará a los inversores a vender bonos gubernamentales más seguros y comprar bonos corporativos más riesgosos con potencial de mayor rendimiento. Por lo tanto, una recuperación tiende a ver un precio más bajo de los rendimientos de los bonos del gobierno y un aumento de los rendimientos.
Actualización desde agosto
El 18 de septiembre, la Reserva Federal anunció que (después de todo) no reducirá la QE por el momento. El programa de compra de bonos seguirá siendo de $ 85 mil millones por mes. Sin embargo, los temores sobre el incumplimiento de la deuda estadounidense (relacionados con los argumentos políticos sobre el techo de la deuda) han provocado que los inversores estén nerviosos. Hay menos demanda de bonos estadounidenses y los rendimientos de los bonos han aumentado para reflejar estos temores)
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