En una publicación anterior, vimos cómo los préstamos bancarios en el Reino Unido cayeron durante la crisis crediticia, lo que contribuyó a la duración y profundidad de la recesión. Debido a esto, el Banco de Inglaterra y el Gobierno han tratado de intentar aumentar los préstamos bancarios para ayudar a estimular el crecimiento económico.
Caída de los préstamos bancarios.
Estas son algunas de las diferentes políticas que se han probado.
1. Reducir las tasas de interés
En marzo de 2009, el Banco de Inglaterra recortó los tipos de interés al 0,5%. Las tasas de interés más bajas abaratan los préstamos. Esto debería aumentar la demanda de préstamos bancarios, ya que las empresas y los consumidores están más dispuestos a pedir prestado que a ahorrar. En circunstancias normales, un recorte de las tasas de interés probablemente aumentaría los préstamos bancarios.
Sin embargo, en la crisis crediticia, las tasas de interés más bajas fueron ineficaces para aumentar los préstamos bancarios. Las tasas de interés más bajas no aumentaron los préstamos bancarios porque:
- Aunque es posible que la gente haya querido pedir prestado a tasas de interés bajas, los bancos no quisieron prestar. Los bancos estaban preocupados por el estado de sus balances; necesitaban más liquidez. Debido a la recesión, también les preocupaba otorgar préstamos a empresas que podrían no obtener ganancias con la inversión.
- Además, el recorte de las tasas básicas no siempre fue acompañado por una reducción de la tasa de interés comercial cobrada por los bancos.
En otras palabras, las tasas de interés más bajas pueden aumentar la demanda, pero no afectan la oferta.
2. Facilitación cuantitativa
La flexibilización cuantitativa es una política general para intentar aumentar la oferta monetaria e indirectamente aumentar los préstamos bancarios. El Banco de Inglaterra creó dinero electrónicamente y utilizó este dinero para comprar valores, como bonos del gobierno. Compraron bonos de bancos comerciales. Se esperaba que esta política de flexibilización cuantitativa:
- Incrementar la liquidez de los bancos (los bancos reciben efectivo por los bonos). Se esperaba que este aumento de la liquidez de los bancos los alentaría a otorgar préstamos al sector privado.
- Reducir las tasas de interés de los bonos, alentando a los bancos a prestar Al comprar bonos, las tasas de interés de los bonos bajan, lo que hace que otras fuentes de inversión sean más atractivas.
Sin embargo, la flexibilización cuantitativa fue solo un éxito parcial. A pesar de la compra de activos por valor de 375.000 millones de libras esterlinas por parte del Banco Central, los préstamos bancarios no aumentaron como se esperaba. Esto se debió a que los bancos prefirieron mantener sus mayores reservas de efectivo y trataron de mejorar sus saldos bancarios. Debido a la recesión, los bancos aún se mostraban reacios a otorgar préstamos.
- Más sobre flexibilización cuantitativa
3. Plan de financiación para préstamos (FLS)
El esquema de financiamiento para préstamos se lanzó en julio de 2012 para intentar alentar a los bancos a otorgar préstamos directamente a la economía real (consumidores domésticos y empresas). FLS funciona por
- El Banco de Inglaterra presta fondos de bancos comerciales a tipos de interés inferiores a los del mercado durante un período prolongado.
- Si los bancos comerciales amplían sus préstamos, obtienen tasas de interés más bajas. Sin embargo, si reducen sus préstamos, tienen que pagar tasas de interés más altas.
- Dado que a los bancos comerciales les resulta más barato y más fácil pedir prestado, esto los anima a prestar a empresas y consumidores mayores cantidades ya tipos de interés más bajos.
A diferencia de la flexibilización cuantitativa, FLS está directamente vinculado a los préstamos bancarios. Existe una nueva fuente más barata de préstamos bancarios y, en teoría, esto debería ayudar a aumentar los préstamos bancarios a empresas y consumidores. (Más sobre FLS en el Banco de Inglaterra)
¿Qué tan efectivo será FLS?
- La demanda y la oferta de préstamos bancarios dependerán de otros factores. El Banco de Inglaterra no puede obligar a los bancos comerciales a prestar. Si son reacios al riesgo debido a la recesión, es posible que no quieran aprovechar la fuente de financiación más barata del Banco de Inglaterra.
- It depends on other factors affecting the cost of bank finance. For example, if there is a deterioration in the Eurozone crisis, the cost of bank lending from other sources will increase – offsetting the cheaper cost from the Bank of England.
- Like any policy, it is hard to say what would have happened, if it wasn’t introduced. For example, without Q.E. the UK recession may have been much worse.
4. Nationalisation and government control
In theory, the government have control over some of the major UK banks, effectively nationalised during the credit crunch. At the moment, the UK government take a hands off approach – preferring to let the nationalised banks manage themselves. However, the government could set strict targets for bank lending and take a much more interventionist approach.
There is a reluctance to pursue this policy, because of fear over ‘government failure’. The idea that government agencies may make poor decisions about lending to the wrong people, even lending too much – causing another lending boom and bust.
Politicians often speak about the need for these banks to lend more.
5. Relaxing Rules about liquidity and capital requirements.
Governments often set limits on the amount of capital banks must keep. This is to try and avoid banks becoming illiquid and running out of cash (such as happened in the credit crunch). However, requirements to keep 10% of assets in liquid capital can reduce the amount of funding they undertake. Recently, the FSA have reduced the capital ratios that banks must keep. To fulfil the Basel requirements on liquidity only sovereigns and cash were acceptable, but now banks can fill up to 10 per cent of the required buffer with anything the B of E has agreed to accept as collateral.
Basically, this means it’s easier to keep 10% in capital reserves, and therefore making it easier for banks to lend.
However, there is a danger that relaxing rules on liquidity means banks will become vulnerable to a future boom and bust in bank lending. Also, reducing liquidity requirements doesn’t change many other factors, such as the desire to improve bank balances.
6. National Loan Guarantee Scheme
In March 2012, the government announced a national loan guarantee scheme. In theory, this should make it easier for small firms to borrow money because the government is willing to underwrite the loans. This should make banks more willing to lend because they have less risk of losing the money.
More on national loan guarantee scheme at HM Treasury
7. Forward Guidance
Un compromiso del Banco Central de mantener bajas las tasas base durante un tiempo considerable. La esperanza es que si los bancos comerciales esperan que las tasas de corto plazo se mantengan bajas durante un tiempo considerable, esto ayudará a reducir las tasas de préstamos a largo plazo. Ver: Orientación hacia adelante
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- Oferta monetaria, préstamos bancarios y flexibilización cuantitativa
- Efecto de tipos de interés más bajos