Pregunta de los lectores: ¿La inflación causa desempleo?
Hay algunos escenarios diferentes en los que la inflación puede causar desempleo. Sin embargo, no existe un vínculo directo. A menudo notaremos una compensación entre inflación y desempleo, por ejemplo, en un período de fuerte crecimiento económico y disminución del desempleo; vemos un aumento en la inflación – vea la curva de Phillips.
Además, es importante tener en cuenta (especialmente en el clima actual) que si la economía tiene deflación o inflación muy baja y las autoridades monetarias apuntan a una tasa de inflación moderada, esto puede ayudar a impulsar el crecimiento y reducir el desempleo.
La inflación puede causar desempleo cuando:
- La incertidumbre de la inflación conduce a una menor inversión y un menor crecimiento económico a largo plazo.
- El crecimiento inflacionario es insostenible, lo que lleva a un ciclo económico de auge y caída.
- La inflación conduce a una disminución de la competitividad y una menor demanda de exportaciones, lo que genera desempleo en el sector exportador (especialmente en un tipo de cambio fijo).
La inflación genera incertidumbre y menor inversión
Un argumento es que un período de inflación alta y volátil desalienta a las empresas a invertir. Debido a que la inflación es alta, las empresas tienen menos certeza de que la inversión será rentable. Se argumenta que los países con tasas de inflación más altas tienden a tener una menor inversión y por lo tanto un menor crecimiento económico. Por lo tanto, si hay bajos niveles de inversión, esto podría conducir a un mayor desempleo a largo plazo.
Se argumenta que países con bajas tasas de inflación, como Alemania, han permitido un largo período de estabilidad económica que ayuda a lograr una baja tasa de desempleo a largo plazo. La baja inflación en un país como Alemania también les ayuda a ser más competitivos dentro de la zona euro, lo que también ayuda a crear empleo y reducir el desempleo.
Ver también: costos de la inflación
Los auges inflacionarios provocan recesiones
Si la economía se sobrecalienta; si la tasa de crecimiento económico es más rápida que la tasa de tendencia a largo plazo, tendremos tendencia a obtener una inflación impulsada por la demanda. Las empresas hacen subir los precios porque la demanda crece más rápido que la oferta. A corto plazo, este mayor crecimiento puede conducir a un menor desempleo a medida que las empresas contratan más trabajadores. Sin embargo, esta tasa de crecimiento económico es insostenible; por ejemplo, los consumidores pueden endeudarse para aumentar el gasto, pero a medida que la economía se tambalea, recortan el gasto, lo que conduce a una DA más baja. Además, si aumenta la inflación, las autoridades monetarias tenderán a aumentar las tasas de interés para reducir la inflación. Un fuerte aumento de las tasas de interés puede provocar una caída del crecimiento económico y provocar una recesión y desempleo. Por lo tanto, un auge económico con alta inflación suele ir seguido de una recesión. El Reino Unido ha tenido varios ciclos económicos de “auge y caída”. Un ejemplo es el boom de Lawson en la década de 1980. A partir de 1986, tuvimos un alto crecimiento económico y una caída del desempleo. A fines de la década de 1980, las tasas de crecimiento económico superaban el 4% anual, pero la inflación se acercaba al 10%. Para hacer frente a la inflación, el gobierno aumentó las tasas de interés y se unió al ERM. Los tipos de interés más altos provocaron una rápida caída del gasto y la inversión de los consumidores.
Para 1991, el auge económico se había convertido en una profunda recesión económica y las políticas para reducir la inflación llevaron a un mayor desempleo.
Si el gobierno hubiera mantenido el crecimiento económico a una tasa sostenible durante la década de 1980 (por ejemplo, 2,5% en lugar de 5%), el crecimiento no habría provocado inflación y no habríamos necesitado que las tasas de interés subieran tanto. Manteniendo la inflación baja, podríamos haber evitado el aumento del desempleo en la década de 1990.
Desempleo en el Reino Unido en la década de 1980
Inflación y competitividad
En la eurozona, la inflación alta es más problemática porque los países no pueden devaluar para restaurar la competitividad. Si un país de la zona euro (por ejemplo, Portugal, España, Grecia, Italia) tiene una tasa de inflación superior a la media de la zona euro, es probable que sus exportaciones no sean competitivas. Esto conducirá a una caída en Net (XM) que conducirá a un déficit por cuenta corriente, menor DA y mayor desempleo. Para restaurar la competitividad, tienen que perseguir la devaluación interna (principalmente menores costos salariales) para restaurar la competitividad, pero esto puede prolongar una recesión.
Una mayor inflación podría ayudar a la eurozona
Por otro lado, si la zona euro tuviera como objetivo una inflación más alta, por ejemplo, el aumento de la demanda interna en Alemania, esto ayudaría a reducir la alta tasa de desempleo de la zona euro.
Tasa óptima de inflación
Si una economía tiene una tasa muy baja de ‘inflación básica’ subyacente, por ejemplo, 1%, esto es una señal de que la economía está creciendo demasiado lentamente. Este nivel de inflación significa que hay capacidad disponible y hay una brecha de producción. Por lo tanto, con un crecimiento lento, es probable que el desempleo sea mayor. En este caso, la aplicación de una política monetaria expansiva que implique una mayor tasa de inflación podría ayudar a impulsar el crecimiento económico y conducir a un menor desempleo.
Podría decirse que las políticas del BCE que han mantenido la inflación por debajo del 2% han contribuido a un mayor desempleo dentro de la zona euro. Si permitieran un ligero aumento de la inflación, entonces el desempleo podría caer sin provocar un auge inflacionario.
Una cuestión clave es qué tasa de inflación y crecimiento económico provoca un crecimiento insostenible. Si la economía experimenta deflación (como en las décadas de 1920 y 1930), entonces una tasa de inflación positiva ayudará a reducir el desempleo.
Pero, si el crecimiento ya está cerca de la tasa de tendencia de largo plazo (2.5%) y no hay brecha de producto, entonces la política monetaria expansiva que conduce a una inflación más alta será insostenible y es probable que experimentemos un auge y caída que lleve a mayor desempleo.
Los estudiantes tengan cuidado
Algunos estudiantes escribirán: una inflación más alta significa que los consumidores no pueden permitirse comprar bienes, por lo que la demanda cae y el desempleo aumenta. Pero, este suele ser un análisis incorrecto.
Depende del tipo de inflación: a menudo, la inflación se debe al aumento de los salarios. Si los salarios nominales aumentan más rápido que la inflación, entonces los salarios reales aumentan y los consumidores pueden permitirse comprar más. Es el crecimiento del gasto de los consumidores lo que está causando inflación.
Sin embargo, si la inflación es más alta que los salarios nominales, los salarios reales caerán y, en ese caso, el gasto del consumidor puede caer.
Curva de Phillips: compensación entre inflación y desempleo
La curva de Phillips sugiere que existe una compensación entre desempleo e inflación. Una mayor demanda reduce el desempleo pero provoca inflación.
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