Una recesión es una caída del PIB real / crecimiento económico negativo. Para evitar una recesión, el gobierno y las autoridades monetarias deben intentar aumentar la demanda agregada (gasto de consumo, inversión, exportaciones). No hay garantía de que funcionen. Dependerá de las políticas y también de las causas de la recesión.
Las políticas primarias serán
- Flexibilización de la política monetaria : reducción de las tasas de interés para reducir el costo de los préstamos y fomentar la inversión
- Política fiscal expansiva : el aumento del gasto público financiado con préstamos permitirá una inyección de inversión en el flujo circular
- Garantizar la estabilidad financiera : en una crisis crediticia, la intervención del gobierno para garantizar los depósitos bancarios y las principales instituciones financieras pueden mantener la credibilidad en el sistema bancario.
Si la recesión es causada por tasas de interés muy altas, entonces recortar las tasas de interés puede ayudar a evitar una recesión. Pero, si tiene una gran caída en los precios de los activos / pérdidas bancarias (a menudo llamada recesión del balance), es más difícil porque incluso si reduce las tasas de interés, es posible que los bancos aún no presten.
Políticas para evitar una recesión
1. Política monetaria expansiva: recorte de tipos de interés. La reducción de las tasas de interés debería ayudar a impulsar la demanda agregada. Entre otras cosas, las tasas de interés más bajas reducen los pagos de intereses hipotecarios, lo que brinda a los consumidores más ingresos disponibles. Las tasas de interés más bajas también alientan a las empresas y los consumidores a gastar en lugar de ahorrar. (efecto de tipos de interés más bajos)
Además de recortar las tasas base, las autoridades monetarias podrían intentar reducir otras tasas de interés en la economía. por ejemplo, el Banco Central podría comprar bonos del gobierno o valores hipotecarios. La compra de estos bonos provoca tasas de interés más bajas y ayuda a impulsar el gasto en la economía.
Sin embargo, las tasas de interés más bajas no siempre funcionan. En 2008-09, las tasas de interés se redujeron al 0,5% en el Reino Unido, pero no evitó una recesión. Esto fue porque:
- Los bancos no pasaron el recorte de la tasa base a los consumidores
- Aunque las tasas de interés eran bajas, los bancos se mostraban reacios a prestar y los consumidores a gastar.
- Esto se conoce como trampa de liquidez.
2. Flexibilización cuantitativa Si las tasas de interés ya son cero, es posible que el Banco Central tenga que aplicar políticas monetarias no convencionales. La flexibilización cuantitativa implica que el Banco Central cree dinero electrónicamente y utilice este dinero para comprar valores a largo plazo. Esto aumenta las reservas bancarias y debería ayudar a fomentar los préstamos bancarios. Además, reduce las tasas de interés de los bonos, lo que debería ayudar a fomentar el gasto y la inversión. Ver: Explicación de la flexibilización cuantitativa
3. Dinero del helicóptero . El dinero de helicópteros es una política para aumentar la oferta monetaria y dar dinero directamente a los consumidores. Esto es efectivo en un período de deflación, donde los consumidores son reacios a gastar y los bancos son reacios a prestar dinero. Ver: Dinero de helicópteros
4. Política fiscal expansiva
La política fiscal expansiva implica aumentar el gasto público y / o recortar impuestos. Esta inyección en el flujo circular se financia con préstamos del gobierno. Si el gobierno recorta el impuesto sobre la renta o el IVA, aumenta la renta disponible y, por tanto, aumenta el gasto.
Si la política fiscal y monetaria expansiva efectiva aumentará la DA y conducirá a un aumento del PIB real.
- No hay garantía de que los recortes de impuestos impulsarán el gasto si la confianza es muy baja. A algunos economistas les preocupa que un mayor endeudamiento gubernamental provoque un desplazamiento, en el que el sector privado presta al gobierno y luego gasta menos. Sin embargo, argumentó Keynes en la recesión, hay excedentes de ahorro, por lo que no habrá desplazamiento y la política fiscal será eficaz para impulsar la demanda y prevenir una recesión. ¿Pueden los recortes de impuestos evitar una recesión?
- La política fiscal expansiva es menos práctica para los países del euro, que tienen menos flexibilidad sobre los niveles de endeudamiento en la eurozona.
5. Asegurar la estabilidad financiera . En la crisis crediticia de 2008, existía el peligro de que los ahorradores perdieran la confianza en los depósitos bancarios. Los clientes hacían cola para retirar sus ahorros. Si la gente pierde la confianza en el sistema bancario, podría provocar el cierre de bancos, una rápida caída de la confianza y una disminución de la oferta monetaria (como Estados Unidos en 1932). Por lo tanto, el Banco Central / gobierno actúa como prestamista de última instancia, garantizando ahorros. Los embargos de viviendas pueden provocar pérdidas bancarias y una caída del gasto de los consumidores.
El gobierno puede intentar congelar las tasas hipotecarias para evitar la recuperación de la vivienda o otorgar subsidios a los propietarios que enfrentan la recuperación.
6. Devaluación . Una devaluación del tipo de cambio puede provocar un impulso en la demanda agregada. Una caída en el valor del dólar abarata las exportaciones y encarece las importaciones, aumentando la demanda interna. (ver: efectos de la devaluación)
En la gran depresión, cuando el Reino Unido abandonó el patrón oro en 1932, la libra se devaluó y esto ayudó a que la economía del Reino Unido se recuperara más rápidamente que otros países.
Sin embargo, en una recesión mundial, la demanda de exportaciones puede ser bastante inelástica. Además, en una recesión mundial, los países pueden comenzar una devaluación competitiva. Es entonces cuando varios países intentan obtener una ventaja competitiva devaluando la moneda frente a otros, pero resulta contraproducente.
7. Meta de inflación más alta. Esta es una decisión consciente de apuntar al crecimiento en lugar de la inflación. El argumento es que si la economía se atasca en un período de baja inflación, esto provoca un menor crecimiento económico. Tener como objetivo una tasa de inflación más alta ayuda a salir de una espiral deflacionaria. Ver: Objetivo de inflación óptimo
8. Un rescate gubernamental de las principales empresas . En 2009, la administración Obama acordó rescatar a la industria automotriz estadounidense, ya que atravesaba dificultades financieras. El argumento era que si la industria del automóvil cerraba, exacerbaría la recesión, provocaría más desempleo y un gran efecto multiplicador negativo. El rescate salvó puestos de trabajo y minimizó la recesión económica.
Evaluación
En la práctica, es muy difícil para un gobierno / banco central evitar siempre las recesiones. Si el clima económico mundial es muy sombrío, es posible que la política fiscal y monetaria no sea suficiente. Además, las políticas tienen retrasos importantes. Sin embargo, la combinación correcta de política fiscal y monetaria puede al menos minimizar la recesión y acelerar la recuperación económica. Dependiendo de las circunstancias económicas, también pueden ser apropiadas otras políticas, como
- Devaluación
- Apuntar a una tasa de inflación más alta
- Estabilidad financiera
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Una mirada a las políticas para evitar la recesión que el Reino Unido podría intentar implementar.
- Dificultades para salir de una recesión