Pregunta de los lectores: En respuesta a la publicación sobre “impresión de dinero, importaciones e inflación”, ¿por qué el gobierno británico no puede simplemente imprimir mucho dinero e importar bienes del extranjero para aliviar la presión sobre su presupuesto?
En teoría, podrían hacer eso. Pero, si imprime dinero y lo gasta en importaciones, verá una depreciación significativa en el tipo de cambio. El gobierno británico puede imprimir libras esterlinas, pero para comprar importaciones tiene que aumentar la oferta de libras esterlinas en divisas, lo que lleva a un valor más bajo de libras esterlinas.
Con un gran aumento en el gasto de importación, también habría un deterioro en la cuenta corriente. Aunque la depreciación del tipo de cambio compensaría esto porque la depreciación del tipo de cambio hace que las exportaciones sean más competitivas.
El problema de la depreciación del tipo de cambio es que conduciría a una inflación importada. El precio de las importaciones aumenta y esto contribuye a una inflación que empuja los costos y conduce a niveles de vida más bajos. También existiría la preocupación de que una depreciación en el tipo de cambio pueda hacer que los exportadores tengan menos incentivos para reducir costos y mejorar la eficiencia porque pueden confiar en la opción “fácil” de una depreciación.
Además, habría un impacto adverso en la confianza del mercado. Si el gobierno imprimiera cantidades significativas de dinero para comprar importaciones, disuadiría a los inversores extranjeros de tener bonos del Reino Unido. Porque los tenedores extranjeros de bonos del Reino Unido verían una caída en el valor de su inversión en el Reino Unido.
Otro problema es: ¿qué bienes importaría el gobierno? Generalmente, el gobierno no se involucra en la importación de bienes (quizás la mayor importación es el hardware militar producido en el extranjero). El gobierno podría, en teoría, comenzar a importar mejores trenes, equipos hospitalarios o equipos para las escuelas, pero habría algunas preocupaciones de que el gobierno tendría dificultades para obtener una buena relación calidad-precio y podría terminar ‘importando bienes’ que no ofrecen una oferta especial. buen valor.
Si hubo un período significativo de deflación, con la caída de los precios y la caída de la producción, puede haber algún mérito en cualquier política que intente revertir la situación deflacionaria de la economía. En una trampa de liquidez, es posible que no estemos tan preocupados por el impacto de la depreciación y la inflación resultante de esta política, especialmente si el tipo de cambio estaba sobrevaluado.
Pero, si cree que es la política correcta aumentar la oferta monetaria, no hay ningún beneficio en gastarlo todo en importaciones. Si va a imprimir dinero, probablemente sienta que la inflación es demasiado baja o que no hay presiones inflacionarias reales, por lo que también podría gastarlo en la economía.
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