Definición de política fiscal expansiva . Esto implica que el gobierno busque aumentar la demanda agregada, a través de un mayor gasto público y / o impuestos más bajos.
La política fiscal expansiva generalmente se financia mediante un mayor endeudamiento público y la venta de bonos al sector privado.
Keynes dijo que la política fiscal expansiva debería usarse durante una recesión, cuando hay desempleo, superávit de ahorro y caída de la producción real. Argumentó que esta inyección de gasto público podría estimular la actividad económica y devolver los recursos desempleados a un uso productivo. Esto permite que la economía se recupere más rápidamente que un enfoque de laissez-faire.
Política fiscal expansiva – AD / AS
Cómo funciona la política fiscal expansiva
Si el gobierno recorta el impuesto sobre la renta, esto aumentará la renta disponible de los consumidores y les permitirá aumentar el gasto. Un mayor consumo aumentará la demanda agregada y esto debería conducir a un mayor crecimiento económico.
Alternativamente, si el gobierno aumentara la inversión en esquemas de obras públicas, este gasto público crearía empleos, aumentaría los ingresos y generaría una mayor demanda agregada.
Esta inyección de dinero en la economía también puede provocar un efecto multiplicador positivo. Por ejemplo, los constructores que obtienen un empleo también gastarán más en crear puestos de trabajo en otras partes de la economía. Desde la inyección inicial del gobierno, el aumento final del PIB real será mayor que la inversión inicial.
La política fiscal expansiva también puede generar inflación debido a la mayor demanda en la economía.
Paradoja del ahorro
Un argumento a favor de la política fiscal es que el gobierno gasta más para compensar el aumento del ahorro del sector privado y la caída del gasto del sector privado.
Al comienzo de la recesión en 2009, la tasa de ahorro aumentó rápidamente a medida que los consumidores recortaban el gasto. Esto provocó una caída de la demanda. La política fiscal puede aprovechar este aumento del ahorro y gastar más.
Política fiscal expansiva y endeudamiento público
Un problema potencial de la política fiscal expansiva es que conducirá a un aumento en el tamaño del déficit presupuestario del gobierno.
Un mayor endeudamiento podría:
- Desplazamiento financiero. Los déficits más grandes podrían hacer que los mercados teman el incumplimiento de la deuda y elevar las tasas de interés de la deuda pública. (Esto sucedió en la Eurozona sin que el Banco Central comprara bonos, pero los rendimientos de los bonos cayeron en Reino Unido / EE. UU. debido a la fuerte demanda de bonos.
- Extracción de recursos. Si los inversores privados compran bonos del Estado, tienen menos para invertir en el sector privado.
Evaluación de la política fiscal expansiva
El impacto de la política fiscal expansiva dependerá de muchos factores:
1. ¿Qué más está sucediendo en la economía?
- Un impuesto sobre la renta más bajo puede no impulsar la DA si también tenemos precios de la vivienda en caída y poca confianza.
- Por ejemplo, en 2008, Estados Unidos intentó reducir los impuestos; en teoría, este impuesto más bajo debería impulsar el gasto. Sin embargo, la economía también estaba experimentando una caída de los precios de la vivienda, una menor confianza y una escasez de crédito; Debido a todos estos factores, la política fiscal expansiva fue relativamente ineficaz para promover un rápido crecimiento económico.
2. Desplazamiento
- El desplazamiento ocurre cuando el gobierno gasta más, pero debido a que toma prestado del sector privado, el sector privado reduce la inversión del sector privado y, por lo tanto, el gasto público “desplaza” al gasto del sector privado.
- Sin embargo, en una trampa de liquidez / recesión, las tasas de ahorro privado aumentan rápidamente. Por lo tanto, la política fiscal expansiva ayuda a compensar el aumento del ahorro del sector privado e inyecta dinero en el flujo circular y no provoca desplazamientos.
3. Calendario de la política fiscal: cantidad de capacidad disponible
- Un tema clave de la política fiscal expansiva es el estado de la economía. Si se aplica una política fiscal expansiva cuando la economía está cerca de su plena capacidad (por ejemplo, AD3 a AD4), entonces es probable que el aumento del endeudamiento público provoque un desplazamiento y / o contribuya a una mayor inflación, pero un pequeño aumento del PIB real.
- En una recesión profunda, con capacidad de reserva en la economía, la política fiscal expansiva no provocará desplazamiento ni inflación. (AD1 a AD2 hace que el PIB real aumente de Y1 a Y2).
Efectos secundarios de la oferta de la política fiscal
- Un impuesto sobre la renta más bajo puede aumentar el incentivo para trabajar
- Un mayor gasto público en educación y formación podría incrementar la productividad laboral a largo plazo y ayudar a la tasa de tendencia a largo plazo del crecimiento económico.
- Pero, también el gasto del gobierno podría ser ineficiente y derrochador, depende de en qué gaste el gobierno el gasto adicional.
Política fiscal automática vs discrecional
Estabilizadores fiscales automáticos. En una recesión, el gobierno automáticamente gastará más en prestaciones por desempleo (porque habrá más personas desempleadas). Además, en una recesión, las personas pagan menos impuestos sobre la renta (porque ganan menos)- Estabilizadores fiscales discrecionales. Esto ocurre cuando el gobierno cambia las tasas impositivas o aumenta / disminuye el nivel de gasto público.
Diferentes visiones sobre la política fiscal
- Los keynesianos sostienen que la política fiscal debe aplicarse durante una recesión, cuando hay un aumento en el desempleo y el excedente de ahorro por deficiencia de demanda. Los keynesianos argumentan que no habrá desplazamiento si la economía está por debajo de su capacidad máxima.
- Los monetaristas tienden a ser más críticos con la política fiscal argumentando que es probable que un mayor endeudamiento gubernamental provoque un desplazamiento: un mayor gasto público solo conduce a una caída en el gasto del sector privado.
- Teoría Monetaria Moderna (MMT). Esto sostiene que la política fiscal expansiva se puede financiar imprimiendo dinero, siempre que la inflación se mantenga dentro de un objetivo adecuado.
Equivalencia ricardiana. Esto sostiene que la política fiscal expansiva no causa ningún aumento en la demanda porque si los consumidores reciben un recorte de impuestos ahora, esperan que los impuestos aumenten en el futuro para pagar el aumento de la deuda pública.
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