El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (MPC) es responsable de establecer las tasas de interés y tratar de lograr una tasa de inflación objetivo.
Hasta 1997, el gobierno fijaba las tasas de interés y la política monetaria. Sin embargo, se consideró que el gobierno podría tomar malas decisiones porque se verían influenciadas por presiones políticas a corto plazo. Por lo tanto, decidieron darle la independencia al Banco de Inglaterra.
En teoría, el gobierno todavía conserva cierto control sobre el Banco de Inglaterra, pero en la práctica, tiene poca o ninguna influencia sobre la política monetaria del Banco.
Desde 1997, la inflación se ha mantenido más estable que en los años setenta y ochenta.
Independencia del Banco de Inglaterra
- En el Reino Unido, el Comité de Política Monetaria tiene independencia para establecer las tasas de interés.
- El gobierno nombra miembros al MPC. En teoría, podrían nombrar miembros que simpatizan más con el “punto de vista del gobierno”. En la práctica, no lo hacen. El gobierno tampoco amenaza con remover miembros por elegir una determinada política monetaria.
- El gobierno fijó la meta de inflación actual IPC = 2% +/- 1. En teoría, el gobierno podría cambiar la meta de inflación o el mandato del MPC. En la práctica no lo han hecho. Si hubo un impacto económico grave. Por ejemplo, el aumento de los precios del petróleo que provoca una inflación que impulsa los costos (estanflación: aumento de la inflación y aumento del desempleo), algunos gobiernos pueden verse tentados a elevar la meta de inflación de, digamos, 2% a 4%. En efecto, esto le está diciendo al MPC que no aumente las tasas de interés. En la práctica, creo que los gobiernos tendrían dificultades para salirse con la suya. – Los mercados pronto perderían la confianza en la política monetaria. Además, el Banco de Inglaterra a menudo ha decidido aceptar una tasa de inflación más alta en lugar de arriesgarse a un menor crecimiento.
- El gobierno podría amenazar con cambiar la política fiscal. Por ejemplo, si el MPC mantiene las tasas de interés más altas de lo que quiere el gobierno. Podrían amenazar con utilizar una política fiscal expansiva. – Recortar impuestos y aumentar el gasto. En la práctica, el gobierno no ha hecho esto.
- La carta de explicación. Si la inflación no alcanza la meta del gobierno en más del 3% o menos del 1%, deben escribir una carta de explicación al canciller. El MPC siempre ha tratado de evitar esto. Sin embargo, en teoría, el MPC podría ignorar la meta de inflación del gobierno y simplemente escribir cartas diciendo que lamentamos que la inflación sea demasiado alta. Aunque, dudo que el MPC lo haga.
- Entre 1997 y 2007, las condiciones económicas fueron relativamente benignas. El gobierno está bastante satisfecho con la situación económica. Por lo tanto, han sentido poca necesidad de interferir con el funcionamiento de la política monetaria. Sin embargo, después de 2007, el MPC ha tenido un acto de equilibrio más difícil con una mayor inflación de costos y un menor crecimiento.
Ver también:
- Política monetaria del Reino Unido
- Meta de inflación y política monetaria
- Orientaciones para el establecimiento de la política monetaria
Enlace externo
- Banco de Inglaterra 20 años de independencia