Una mirada al impacto económico de la caída de los precios de la vivienda.
Pregunta de los lectores: Explique por qué una disminución en el precio de las casas puede llevar a la economía a experimentar una recesión.
En resumen: la caída de los precios de la vivienda reduce la principal forma de riqueza de los consumidores. Esto tiende a provocar un menor gasto y un menor crecimiento económico debido a un efecto riqueza negativo. La caída de los precios de la vivienda tiende a tener un impacto significativo en el Reino Unido debido a la importancia relativa del mercado de la vivienda.
La fuerte caída de los precios de la vivienda desde finales de 2007 fue un factor que contribuyó a la recesión de 2008/09.
- A principios de la década de 1990, los precios de la vivienda en el Reino Unido también cayeron rápidamente debido a las altas tasas de interés y al final del boom de Lawson. Esta caída de los precios de la vivienda también fue un factor que provocó la recesión de 1991/92.
Otros factores en el trabajo
En ambas recesiones de 1991 y 2009, hubo otros factores además de la caída de los precios de la vivienda.
- 1991: tasas de interés altas y tipo de cambio sobrevaluado
- 2008/09 – Aumento de los precios del petróleo, crisis financiera, caída del crédito bancario.
Sin embargo, una fuerte caída de los precios de la vivienda afectó la riqueza, la confianza y el gasto de los consumidores.
En los años de auge (1999-2007), el aumento de los precios de la vivienda:
- Aumentó la confianza de los dueños de casa para gastar / pedir prestado y reducir los ahorros. Esto condujo a un fuerte crecimiento en el gasto del consumidor y fue uno de los principales factores detrás del crecimiento económico del Reino Unido.
- El aumento de los precios de la vivienda permitió a los consumidores volver a hipotecar su casa y retirar el capital (obtener un préstamo más grande contra el valor de la casa. Esto permitió más gastos
- Sector de la construcción impulsado.
Estos factores se revirtieron cuando el mercado de la vivienda cambió.
Caída de los precios de la vivienda y efecto riqueza negativo
Cuando los precios de la vivienda están cayendo rápidamente, se produce un efecto riqueza negativo.
- Los consumidores ven una caída en su principal activo. Esta disminución de la riqueza provoca un menor gasto y un mayor ahorro.
- Muchos hogares quedan atrapados en una “equidad negativa”. Esto ocurre cuando el valor de la casa es menor que el precio que pagaron por ella. Esta conciencia de la equidad negativa desalienta a las personas a pedir prestado y las anima a ahorrar. Un aumento en la tasa de ahorro provocará un menor gasto de los consumidores.
Este gráfico del Banco de Inglaterra muestra la relación inversa entre la riqueza y las tasas de ahorro. Cuando los precios de la vivienda cayeron en 2008, hubo un fuerte aumento en la tasa de ahorro del 0% al 5%
- La retirada de acciones tiende a agotarse cuando los precios de la vivienda caen. Esto significa que los jefes de familia tienen menos ingresos para gastar. Por ejemplo, la retirada de acciones aportó 14.000 millones de libras esterlinas adicionales a la economía del Reino Unido antes de la crisis inmobiliaria. Pero, a finales de 2008, el retiro de capital fue de – £ 8 mil millones (lo que significa que la gente estaba ahorrando para pagar su hipoteca antes).
- La caída de los precios de la vivienda tiene un impacto significativo en la confianza del consumidor. Cabe destacar la importancia del mercado de la vivienda para la economía. Es una de las estadísticas más discutidas (con frecuencia aparece en los titulares de primera plana). Una fuerte caída en los precios de la vivienda es a menudo un símbolo de una recesión económica.
Caída de los precios de la vivienda y los bancos
La caída de los precios de la vivienda también tiene un efecto adverso en el sector bancario y financiero. La caída de los precios de la vivienda significa que los bancos perderán dinero si la gente no cumple con los pagos de la hipoteca. Estas pérdidas bancarias conducen a menores préstamos bancarios y menores inversiones.
La escala de las pérdidas bancarias depende de la tasa de incumplimiento. En la recesión de 2008-09, la tasa de incumplimiento bancario fue relativamente baja porque las tasas de interés eran cercanas a cero. En la recesión de 1991-92, la caída de los precios de la vivienda provocada por una tasa de recuperación más alta porque las tasas de interés también eran muy altas.
Beneficios de la caída de los precios de la vivienda
Un beneficio de la caída de los precios de la vivienda es que reduce el costo de compra de una casa para los compradores por primera vez.
La caída de los precios de la vivienda ayudará a que la compra de una casa sea más realista para los compradores por primera vez. En la última década, la relación entre los precios de la vivienda ha aumentado mucho más rápido que los ingresos. El efecto de esto es que muchos compradores primerizos tienen dificultades para comprar. El efecto de esto se siente particularmente en áreas como Londres y el sureste. La escasez de viviendas asequibles ha provocado una escasez de trabajadores clave del sector público, como; maestros, enfermeras y policías. Esto está teniendo un efecto adverso en las economías locales. Por lo tanto, una caída en los precios de la vivienda, o un período prolongado de precios de la vivienda planos, permitiría mejorar la relación precio de la vivienda / ganancias.
En teoría, una caída en los precios de la vivienda haría que los compradores primerizos necesitaran un depósito más pequeño y, por lo tanto, sería más fácil comprar. Hasta cierto punto, con menos necesidad de ahorrar para un depósito, los compradores primerizos pueden gastar más en otros bienes.
- Sin embargo, vale la pena señalar que, aunque la caída de los precios de la vivienda puede aumentar los ingresos discrecionales para los compradores por primera vez. Los compradores por primera vez son superados por el grupo más grande de consumidores que poseen una casa y se ven más afectados por la caída de los precios.
Evaluación de la caída de los precios de la vivienda
- Depende del porcentaje de propietarios.
En 2001, el 70% de las viviendas estaban ocupadas por sus propietarios y, por tanto, los consumidores se verían más afectados por la caída de los precios de la vivienda. Pero, desde 2001, la tasa de ocupación por propietarios ha caído, lo que significa que una proporción menor de consumidores se vería afectada por la caída de los precios.
¿La caída de los precios de la vivienda reduce el costo de alquiler?
En 2008-10, cuando los precios de la vivienda en el Reino Unido cayeron un 25%, el coste real de alquiler se redujo en un 2%. Por tanto, existe una correlación débil. Pero, en general, los inquilinos no se benefician de la caída de los precios de la vivienda.
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