Suiza tiene muchos datos económicos envidiosos. Tiene bajo desempleo, baja inflación, bajo endeudamiento público (superávit presupuestario en 2010). Su deuda nacional total es apenas el 38% del PIB. Tiene uno de los PIB per cápita más altos del mundo $ 42,600 (2010 est.) CIA Suiza.
Suiza es un país sin salida al mar y prácticamente sin recursos minerales. Depende en gran medida del comercio internacional y también de los migrantes para cubrir puestos vacantes en la industria. Se especializa en productos de microtecnología de alta tecnología en productos químicos y electrónicos.
Esta dependencia del comercio internacional significa que el valor de la moneda es muy importante para determinar la demanda interna, el crecimiento y el desempleo.
La crisis de la deuda del euro ha dejado a muchos inversores internacionales en busca de un “refugio seguro”, una moneda que ofrezca una inversión sólida. Dado que la economía suiza ha evitado muchos de los problemas en otros países del euro, es uno de los pocos países que parece ofrecer una inversión segura. Esto ha provocado que muchos comerciantes de divisas y especuladores compren francos suizos. Esto ha hecho que el franco suizo se aprecie.
Pero esta apreciación ha creado preocupación entre los responsables políticos suizos. El franco suizo se apreciaba tanto que animaba a los suizos a cruzar la frontera hacia los países vecinos para hacer sus compras. El franco suizo sobrevalorado estaba haciendo que las exportaciones suizas fueran menos competitivas. En un período de descenso del crecimiento mundial, esta pérdida de competitividad fue difícil de absorber. El franco suizo sobrevalorado también perjudicó a la industria turística suiza, ya que se volvió más caro viajar y vivir en Suiza. La apreciación del franco suizo estaba provocando un menor crecimiento y elevando las perspectivas de un mayor desempleo.
Franco suizo vinculado al euro
Los temores de una disminución de la demanda interna han animado a las autoridades suizas a vincular el valor del franco suizo con el euro.
Un franco suizo debería mantenerse por debajo del nivel de 1 franco a 0,83 €, equivalente a 1,20 francos suizos por euro.
- Para mantener el franco suizo infravalorado, las autoridades suizas se han comprometido a comprar cantidades ilimitadas de divisas. Al vender francos suizos y comprar moneda extranjera, el valor del franco se mantiene bajo.
- El Banco Central ya se ha comprometido a mantener las tasas de interés en 0% el tiempo que sea necesario, lo que hace que sea menos atractivo ahorrar en los bancos suizos.
Ambos factores hacen que el franco suizo sea menos atractivo y deberían ayudar a mantener más bajo el valor del franco.
Sin embargo, los gobiernos han experimentado resultados mixtos al perseguir tipos de cambio fijos. Por ejemplo, el Reino Unido se vio obligado a salir del ERM cuando intentó mantener el valor de la libra esterlina a un nivel fijo frente al marco D en 1992.
Guerras de divisas y devaluación competitiva
Desde el punto de vista de Suiza, es una política económica racional intentar evitar una sobrevaloración del tipo de cambio. Sin embargo, esta intervención cambiaria podría alentar a otros países a seguir políticas similares de devaluación de su tipo de cambio.
En un período de recesión mundial, una devaluación es una opción atractiva, especialmente cuando hay poco espacio para la expansión fiscal.
El problema es que si devalúa, siempre es a expensas de otro tipo de cambio. Por lo tanto, puede fomentar una forma de competencia para devaluar más su tipo de cambio.
Japón es otro país que temerá a los especuladores que intenten comprar yenes.
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