2010 será un año difícil para la economía del Reino Unido. Después de la recesión más profunda desde la década de 1930, las perspectivas son de una lenta recuperación. Aunque la recuperación es bienvenida, todavía deja el problema de la capacidad disponible, el alto desempleo y los niveles récord de endeudamiento gubernamental en tiempos de paz. Será una cuerda floja difícil entre impulsar el crecimiento económico y mantener el endeudamiento por debajo de niveles manejables.
Crecimiento económico
Fuente: ONS
Se espera que la economía se recupere en 2010, pero dada la profundidad de la recesión, la producción está muy por debajo de su capacidad total. Se necesitaría un largo período de crecimiento económico para superar la capacidad disponible.
Previsiones de crecimiento en 2010
Fuente: HM Treasury: previsiones de la economía del Reino Unido para diciembre de 2009
Factores que favorecen una fuerte recuperación económica
- Política monetaria sin precedentes de tipos de interés del 0,5% y flexibilización cuantitativa
- La depreciación del 20% en el valor de la libra esterlina ayuda a los exportadores y a la demanda interna
- Señales de una recuperación más sólida en Europa: nuestros principales socios comerciales
- Las caídas de los precios de la vivienda terminaron en 2009, esto debería ayudar a estabilizar la riqueza y la confianza
Factores que socavan la recuperación económica
- El tamaño del déficit presupuestario está presionando al gobierno para que controle el endeudamiento mediante impuestos más altos o menores gastos. Esta política fiscal deflacionaria reducirá la demanda y podría dañar la recuperación económica.
- Señales de que los consumidores británicos se están volviendo más apegados al ahorro y son reacios a gastar
- Los balances de los bancos siguen siendo deficientes, lo que provoca que estos se muestren reacios a prestar.
- Posibilidad de una segunda caída de los precios de la vivienda.
Desempleo
Fuente: ONS
El desempleo es el problema más grave que enfrenta la economía con más de 2,5 millones de desempleados. Sin embargo, como señalamos aquí, ¿por qué el desempleo no es más alto? – Se podría haber esperado que el aumento del desempleo fuera mucho mayor dada la profundidad de la recesión.
Inflación
La inflación es actualmente del 1,9% (diciembre de 2009), justo por debajo del objetivo del gobierno del 2%. Los pronósticos de inflación para 2010 sugieren que los factores de empuje de los costos (aumentos de impuestos, aumentos del precio del petróleo) pueden impulsar al IPC por encima de la meta de inflación. Sin embargo, es probable que este aumento de la inflación sea temporal y no refleje una capacidad disponible subyacente en la economía.
De hecho, todavía existe la preocupación por la presión deflacionaria. Dado el nivel de capacidad disponible y la tasa de desempleo, la inflación no es una preocupación importante para 2010.
Es probable que las tasas de interés se mantengan bajas durante 2010
Balance de pagos
Fuente: ONS obtenido el 14 de diciembre de 2009
Una de las sorpresas de la economía del Reino Unido es el persistente déficit por cuenta corriente a pesar de:
- Depreciación en la libra
- caída del gasto del consumidor.
Ver: Razones del persistente déficit por cuenta corriente del Reino Unido
Préstamos del gobierno
fuente: ONS
El rápido aumento del endeudamiento público ha sido una de las características más desagradables de esta recesión. Los ingresos fiscales se han derrumbado tras el aumento del desempleo, la caída de los precios de la vivienda y la caída del crecimiento de los salarios. Al mismo tiempo, ha aumentado el gasto en prestaciones por desempleo. Este déficit cíclico ha puesto de relieve el déficit estructural subyacente.
Uno de los desafíos de 2010 y 2011 será asegurar a los mercados que el gobierno tiene un plan realista para controlar los préstamos sin poner en peligro la recuperación económica. Si los mercados no confían en los planes para reducir el endeudamiento, el Reino Unido podría ver rebajada su calificación crediticia AAA, lo que haría más difícil y costoso pedir prestado. Pero, si los impuestos suben demasiado rápido, podría provocar una caída del PIB.
La deuda nacional es actualmente de £ 830 mil millones o poco menos del 60% del PIB. Pero, con un déficit presupuestario de aproximadamente £ 180 mil millones previsto para 2010, esto aumentará rápidamente.
Libra esterlina
La libra esterlina se ha mostrado débil desde 2007, lo que refleja el hecho de que la economía del Reino Unido ha sido una de las más débiles de la OCDE. Se necesitaría una fuerte recuperación y perspectivas de tasas de interés más altas para fortalecer la libra esterlina.
Aunque la liquidez de los bancos ha mejorado desde lo más profundo de la crisis crediticia, las condiciones crediticias aún están lejos de ser un obstáculo normal para la inversión y el mercado de la vivienda.
Relacionado
- Precios de la vivienda en el Reino Unido en 2010
- Economía de Estados Unidos en 2010
- Economía del Reino Unido 2011
- Economía del Reino Unido 2009
Últimas tasas de inflación y de interés del Banco de Inglaterra