Pregunta de los lectores: ¿Por qué pide prestado el gobierno?
Esencialmente, el gobierno toma prestado para permitir un mayor gasto sin tener que aumentar los impuestos.
- La cantidad anual que el gobierno toma prestada se conoce como déficit presupuestario.
- El monto total que el gobierno ha pedido prestado se conoce como deuda nacional o deuda del sector público.
Hay muchas razones diferentes para pedir prestado al gobierno.
- Los ingresos fiscales son inferiores a los previstos . pedir prestado significa que el gobierno puede cubrir un déficit temporal tomando prestado, en lugar de tener que recortar inmediatamente el gasto. Al igual que una línea de sobregiro, los préstamos del gobierno le dan al gobierno más flexibilidad y significa que pueden mantener los salarios y los compromisos de gastos sin tener que seguir recortando gastos.
- Estabilizadores fiscales automáticos . En una recesión, los ingresos fiscales del gobierno caen (por ejemplo, la gente gana menos y paga menos el impuesto sobre la renta). Además, el gobierno tiene que gastar más en prestaciones por desempleo. Por lo tanto, en una recesión económica, el endeudamiento aumenta. Eliminar el endeudamiento en una recesión empeoraría la recesión y aumentaría la desigualdad. Si el gobierno no pudo pedir prestado en una recesión, es posible que los desempleados no obtengan ningún beneficio y no tengan ingresos. Además, mayores impuestos y menores gastos reducirían la demanda interna y empeorarían la recesión. (estabilizadores fiscales automáticos)
- Inversión. El gobierno puede invertir en inversiones del sector público. Por ejemplo, construyendo escuelas, hospitales, mejores carreteras. Esta inversión puede generar un retorno de la inversión que ayuda a impulsar la capacidad productiva y aumentar el crecimiento económico. En este caso, el gobierno actúa como una empresa que solicita un préstamo para financiar inversiones.
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Compromisos de gasto . El gobierno está comprometido a brindar ciertos beneficios, como pensiones y gastos de atención médica. Con una población que envejece, esto ejerce una presión al alza sobre el gasto público para que aumente; por lo tanto, los gobiernos pueden comenzar a tener un déficit estructural. Ver: aumento del costo del gasto en pensiones
- Político . La mayor tendencia a pedir prestado proviene de presiones políticas. A los votantes generalmente les gusta escuchar la promesa de impuestos más bajos y aumento del gasto. Es poco probable que un manifiesto para abordar un déficit presupuestario (impuestos más altos y gasto más bajo) sea popular. Los votantes a menudo apoyan la idea general de reducir la deuda pública, pero cuando se trata de políticas reales como beneficios más bajos, mayor edad de jubilación, mayor tasa de IVA, entonces es probable que golpee a algún grupo de presión en particular con un interés creado en mantener bajos impuestos. y gasto. Para un gobierno, aumentar el endeudamiento es generalmente menos perjudicial políticamente que aumentar los impuestos. (aunque, irónicamente, siento que la austeridad puede ser políticamente popular en los momentos equivocados)
La deuda aumentó considerablemente durante la Primera y la Segunda Guerra Mundial
- Guerra . Durante una guerra, el gasto público se estira, lo que lleva a un mayor endeudamiento. Las tasas más altas de endeudamiento se produjeron durante las dos guerras mundiales. Además, durante las guerras, puede ser más fácil vender bonos, ya que puede jugar la carta patriótica para alentar a las personas a financiar los préstamos del gobierno.
- Es barato . Los gobiernos como el Reino Unido generalmente pueden obtener préstamos a tasas de interés muy bajas, especialmente durante una recesión económica. Esto se debe a que la gente confía en que los bonos del gobierno son seguros y, por lo tanto, están dispuestos a prestar a tipos de interés bajos. Cuando los costos de los préstamos son bajos, puede ser más conveniente pedir prestado que aumentar los impuestos.
- El crecimiento económico tiende a reducir la carga de la deuda real . A principios de la década de 1950, la deuda del sector público del Reino Unido superaba el 200% del PIB. Sin embargo, durante las próximas décadas, el crecimiento económico ayudó a reducir la carga de la deuda. Suponiendo un crecimiento económico constante del 3% anual, el gobierno puede pedir prestado más pero mantener el mismo% de ingresos fiscales sobre los pagos de intereses. Ver: Deuda como% del PIB Se podría pensar en una hipoteca. La gente saca una hipoteca a 30 años para comprar una casa. Con el tiempo, el crecimiento económico y la inflación tienden a reducir la carga real de los pagos hipotecarios.
Perspectiva keynesiana sobre por qué los gobiernos piden prestado
Keynes abogó por un mayor endeudamiento del gobierno en una recesión. Keynes observó que en recesión, las empresas recortaron la inversión y los hogares recortaron el gasto. Esto provoca un aumento del ahorro del sector privado y un aumento de los recursos no utilizados. En esta circunstancia, el endeudamiento del gobierno no provocará un desplazamiento, sino que inyectará dinero en el flujo circular y pondrá en marcha la actividad económica. El endeudamiento público permitirá la recuperación económica y una mejora de los ingresos fiscales.
Perspectiva monetarista / de libre mercado sobre por qué los gobiernos piden prestado
Los monetaristas son más críticos con los préstamos del gobierno, argumentando que los préstamos del gobierno a menudo se deben a presiones políticas. Como dijo Milton Friedman, “No hay nada más permanente que un programa de gobierno temporal” Friedman argumentó que los préstamos gubernamentales surgen debido a intereses políticos creados que mantienen a los gobiernos comprometidos con aumentar el gasto en programas como seguridad social, subsidios agrícolas y atención médica.
¿Por qué ha aumentado el endeudamiento en Europa?
Todas las economías europeas han experimentado un fuerte aumento en el endeudamiento público desde el inicio de la crisis crediticia / crisis económica en 2007/08. Esto se debe principalmente a que, con un menor crecimiento económico, los gobiernos ven una fuerte caída en los ingresos fiscales. Además, ven un aumento en los estabilizadores automáticos, como mayores beneficios de bienestar. Algunos países como España e Irlanda experimentaron una caída más pronunciada de los ingresos fiscales porque recaudaron importantes ingresos fiscales del impuesto de timbre y los impuestos sobre la propiedad. El colapso de la propiedad provocó una caída particularmente pronunciada de los ingresos fiscales de esta fuente.
Aparte de Grecia e Italia, la deuda pública en la UE era relativamente baja antes de 2007. Ver gráfico en Explicación de la crisis de deuda de la UE.
¿Puede una economía funcionar sin pedir prestado?
Algunas economías, como Arabia Saudita, Qatar, encuentran tan fácil obtener ingresos fiscales del petróleo que no necesitan recurrir a préstamos. No hay razón para que las economías tengan que pedir prestado. Pero, realmente no es una prioridad tener una deuda pública cero.
¿Puede una economía funcionar sin pedir prestado en una recesión?
Los intentos de reducir el endeudamiento del gobierno en una recesión, casi inevitablemente empeoran la recesión. En 1931, el funcionario del Tesoro presionó al gobierno para que redujera los préstamos del gobierno (mediante impuestos más altos y beneficios por desempleo más bajos). Esto reduce aún más la demanda agregada y empeora la recesión. Al reducir el gasto y la producción, irónicamente hace que sea más difícil equilibrar un presupuesto.
¿Pedir prestado es bueno o malo?
Depende de para qué pide prestado un gobierno. Depende de en qué parte del ciclo económico se esté tomando prestado. Depende del costo del servicio de los préstamos. ¿Temen los mercados que el gobierno incumpla?
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