- Al examinar los niveles de deuda en el Reino Unido, hay deuda pública, medida por los préstamos del sector público (a menudo denominada deuda nacional). Ver: deuda pública del Reino Unido.
- También tenemos deuda del sector privado que se compone de préstamos personales, hipotecas personales, deudas comerciales y deudas del sector financiero.
- La deuda total incluye tanto la deuda del sector privado como la deuda pública.
- La deuda del sector privado se puede dividir en
- Deuda del hogar – préstamos personales
- Sociedades no financieras – Deudas de empresas
- Financiero: deudas de bancos y sociedades financieras
Deuda total del Reino Unido
La deuda total del Reino Unido aumentó considerablemente en el período 1994-2007.
Desde 2008, ha habido una caída en la deuda de los hogares como% del PIB, ya que los hogares redujeron los niveles de deuda. (nótese que el PIB también cayó en este período)
La deuda del sector financiero se ha mantenido constante en el 200% del PIB.
Principales características
- La deuda total del Reino Unido es del 500% del PIB a mediados de 2012
- El mayor componente de la deuda proviene del sector financiero.
- El desapalancamiento es mayor de lo que puede parecer en las estadísticas. Aunque los niveles de deuda se han mantenido estables, esto se da en un contexto de caída de los ingresos reales.
Compare la experiencia de EE. UU., Donde la deuda total cayó en el período 2009-12.
Endeudamiento general en las economías desarrolladas
Fuente: PDF de deuda y desapalancamiento en McKinsey
El Reino Unido ha experimentado el mayor aumento en la deuda total del Reino Unido en los últimos 20 años. Solo Japón es un poco más alto.
Deuda del sector privado
fuente: PWC
Se pronostica que la deuda total del Reino Unido aumentará a £ 10 billones para 2015.
Algunas notas
- There are big differences between different types of debt, e.g. mortgage debt has low risk of default and is secured against value of asset. In boom years, some of banks debt was highly risky and highly leveraged with little or no security. When credit crisis came, they were short of money and couldn’t get loans bank.
- The high level of debt by UK financial institutions is also a reflection of the size of the finance sector relative to the size of the UK economy.
- Since 2008, UK consumers have reduced debt levels. However, the fall in GDP has meant the decline in debt as a % of GDP has been limited.
- Low interest rates have made debt repayments relatively manageable. But, if interest rates were to rise, it would be more serious.
- Bond yields are low on UK government debt
- The recession led to a big fall in consumer spending as banks and consumers tried to pay off debt, this decline in private sector spending caused an increase in government borrowing. This increase in government borrowing helped to prevent a bigger fall in aggregate demand and more serious recession.
Long Term Impact of High Debt Levels
To improve debt position, consumers try to increase overall savings.
What does this debt mean?
- In the current climate, the high debt overhang, will curtail investment and spending. As firms, banks and consumers try to improve their debt position, it will lead to lower demand in the economy. This is exacerbated by government spending cuts as it tries to improve its own fiscal position.
- Las comparaciones internacionales no lo son todo. Reino Unido y Japón tienen los niveles de deuda total más altos, pero no se enfrentan a mayores rendimientos de los bonos como en Italia y España.
- El tamaño del sector financiero infla la deuda total del Reino Unido, y debe recordarse que es importante compararlo con los activos. Pero los altos niveles de deuda son significativos.
- El alto nivel de deuda es una de las razones por las que ha sido tan difícil salir de la recesión. Tiene todas las características de una recesión de balance.
- La política de flexibilización cuantitativa ha contribuido de forma limitada a compensar la caída del gasto del sector privado. Sin embargo, su política monetaria ha sido bastante limitada.
- En pequeña medida, la inflación en el Reino Unido también ha estado ‘inflando nuestras deudas’