Pregunta de los lectores: ¿Debería el mundo adoptar una moneda unificada?
No lo he pensado mucho; Dadas las grandes dificultades de la moneda única del euro en algunas partes de la Unión Europea, la idea de ampliarla para incluir países aún más dispares parece una tontería.
Desde un punto de vista filosófico, creo que el mundo se encamina hacia una mayor integración, y quizás en miles de años tendremos gobiernos globales, transferencias fiscales globales y podríamos avanzar hacia una moneda única global. Pero, esto requeriría una mentalidad completamente diferente de desinterés, rompiendo el egoísmo parroquial y viendo el mundo como una sola familia mundial.
Por desgracia, no puedo ver que esta evolución espiritual ocurra rápidamente. Algunas cuestiones a considerar en una moneda única.
¿Qué sucede cuando los países tienen diferentes tasas de inflación, pero la misma moneda? En Europa, los países con tasas de inflación más altas (por ejemplo, Grecia, España, Portugal) se quedaron con grandes déficits por cuenta corriente, menores exportaciones y menor crecimiento. Una moneda global, vería disparidades aún mayores en los costos relativos y la competitividad.
Política monetaria única. Para que una moneda única sea práctica, el supuesto sería que necesita una política monetaria única. Eso sería muy poco práctico y podría ser devastador para algunas economías que tienen diferentes tasas de crecimiento económico. Por ejemplo, podríamos tener tasas de interés muy bajas, pero los países con tasas de crecimiento rápidas podrían sufrir inflación. Puede ser más práctico tener una moneda única, pero existen variaciones regionales en las tasas de interés. No estoy muy seguro de cómo funcionaría esto o cuáles serían las consecuencias. Pero, con una moneda global única, vería muchos flujos de capital de países menos prósperos, especialmente con cualquier variación en la tasa de interés.
¿Quién emitiría la moneda? El BCE es responsable de emitir moneda dentro de la zona euro. ¿Quién sería responsable de emitir toda la moneda del mundo? y cómo decidirían cuánto imprimir. Además, ¿significaría que los países ya no tienen un prestamista de última instancia? En la zona euro, los países sin un prestamista de última instancia: Irlanda, Italia, Grecia y Portugal experimentaron períodos de tasas de interés en rápido aumento debido a los temores de liquidez. Hasta cierto punto, el BCE los ha contenido, pero sería mucho más difícil con una moneda global.
La política fiscal. Un gran problema del euro ha sido la falta de un enfoque unificado de la política fiscal. Algunos sostienen que una moneda única solo puede ser eficaz con una política fiscal coordinada. Intentar gestionar la política fiscal a escala mundial sería una perspectiva abrumadora, por decir lo mínimo.
Conclusión
La idea de cooperación económica global y vernos a nosotros mismos como una economía global definitivamente tiene mérito. Pero la experiencia del euro es que lejos de unir a los países, la moneda única del euro ha creado dolorosas divisiones a medida que los países se ven obligados a entrar en períodos de deflación, recesión y austeridad. La consecuencia ha sido promover el extremismo político y las disputas entre países. Intentar repetir el experimento a escala global sería valiente por decir lo menos.
Lectura relacionada
- Beneficios del euro
- Costos y beneficios de adoptar el euro
- Guerras de divisas
foto Flickr Espos CC