El crecimiento de los salarios es un factor clave para determinar el nivel de vida, la demanda agregada y la inflación. Si los salarios aumentan más rápido que la inflación, los hogares podrán pagar más bienes y servicios. Crecimiento del salario real = crecimiento del salario nominal – inflación.
En el período de posguerra, aparte de las recesiones de corta duración, el crecimiento de los salarios reales ha sido positivo, creciendo a una tasa de tendencia de aproximadamente el 2%
2008-14
Este período fue uno de los períodos más largos de caída de los salarios reales. Fue debido a:
- Gran Recesión
- Depreciación en libras esterlinas, aumento del precio de los bienes importados
- Aumento del costo de vida debido al aumento de los precios de la energía y los alimentos.
- Período de crecimiento de salarios bajos / baja productividad
La investigación de la ONS indicó que en 2012 los salarios reales han vuelto a los niveles de 2003. (los salarios reales caen)
Entre 2014 y 2016, la inflación cayó y el crecimiento de los salarios repuntó. Esto condujo a un crecimiento positivo de los salarios reales. El primer crecimiento sostenido de los salarios reales desde antes de 2007.
Sin embargo, esto está siendo revertido por la depreciación del referéndum de la libra después del Brexit y el bajo crecimiento continuo de los salarios nominales.
Crecimiento salarial reciente en Reino Unido
Fuente: salario KAC3 – ONS (salario medio semanal) – | Inflación IPC (D7G7) ONS
Hasta mayo de 2008, el crecimiento salarial estuvo por encima de la inflación, lo que provocó un crecimiento salarial real positivo. Pero, desde 2008, el Reino Unido ha experimentado períodos de crecimiento salarial real negativo.
Crecimiento salarial desde 2000
Durante la gran moderación, vimos un período constante de aumento de los salarios reales. Esto se ha revertido desde la prolongada recesión de 2008 en adelante.
Renta real disponible per cápita
La renta real disponible per cápita es la renta que los hogares tienen que gastar después de impuestos y prestaciones. Está estrechamente relacionado con el crecimiento de los salarios reales, pero tiene en cuenta los cambios en los impuestos.
Ingreso real del hogar per cápita IHXZ en ONS
Implicaciones económicas de las recientes tendencias salariales
1. Potencial inflacionario silenciado . A algunos economistas les ha preocupado que exista un riesgo de inflación debido a las tasas de interés ultrabajas. Durante la gran depresión, vimos una inflación de costos, pero esto se ha evaporado porque eran solo factores temporales, como el aumento de los precios del petróleo, impuestos más altos, etc.
Esto muestra la importancia del crecimiento de los salarios para determinar las tendencias inflacionarias subyacentes. Si bien el crecimiento de los salarios sigue siendo bajo, existe un escaso potencial de inflación a largo plazo.
2. Política monetaria acomodaticia. Una consecuencia de lo anterior es que si las presiones inflacionarias son bajas y los ingresos reales caen, esto ejerce más presión sobre el Banco de Inglaterra para que busque una flexibilización de la política monetaria en lugar de un endurecimiento. Si los salarios reales aumentaran rápidamente, entonces tendría sentido revertir la flexibilización cuantitativa y subir las tasas de interés. Pero la caída de los salarios reales sugiere lo contrario.
3. Desempleo silenciado . La caída de los salarios reales puede tener un efecto positivo en la reducción de la tasa de desempleo. En recesiones anteriores (más suaves), el Reino Unido ha experimentado un aumento mayor del desempleo. Pero, en esta recesión, el desempleo no ha aumentado tanto como cabría esperar. Una razón para explicar el misterio del desempleo en el Reino Unido es la caída de los salarios reales, lo que hace que la mano de obra sea menos costosa. Ayuda a reducir el desempleo del salario real.
4. Bajo crecimiento de la productividad laboral . El Reino Unido ha experimentado un crecimiento de la productividad laboral decepcionante en los últimos años. La caída de los salarios reales es una de las razones que explica este escaso crecimiento de la productividad laboral. Con salarios más bajos, las empresas están más dispuestas a aferrarse a los trabajadores y aceptar niveles de productividad más bajos. Ver: Productividad laboral.
5. Competitividad internacional. Los salarios más bajos ayudarán a que las exportaciones del Reino Unido sean competitivas. Sin embargo, esta ventaja competitiva se reduce debido al escaso crecimiento de la productividad laboral y también al hecho de que muchos países también están experimentando un bajo crecimiento salarial.
6. Crecimiento económico. Hasta hace poco, la caída de los salarios reales coincidía con la caída del PIB real y el crecimiento económico negativo.
Sin embargo, desde principios de 2013, la recuperación económica no ha ido acompañada de un aumento de los salarios reales, lo que genera preocupaciones sobre la naturaleza equilibrada de la recuperación del Reino Unido.
7. Aumento de la pobreza relativa. La caída de los salarios reales ha aumentado la pobreza relativa. Existe una mayor preocupación por la pobreza energética y la pobreza alimentaria, con el aumento de los costos de vida que deja a las personas con dificultades para pagar lo básico.
8. Incremento de la rentabilidad de las empresas . Con el aumento del PIB y la caída de los salarios reales, ¿hacia dónde va el PIB? No es toda la historia, pero la rentabilidad de la empresa ha aumentado, ayudada por el bajo crecimiento de los salarios.
Ver: beneficios de la empresa
9. Ingresos discrecionales . Otro factor a considerar es el ingreso discrecional de los hogares que tiene en cuenta los costos de vida, como la vivienda, el alquiler y el transporte. El aumento de los alquileres y los pagos de las hipotecas reduce los ingresos discrecionales efectivos de los hogares.
Crecimiento histórico del salario real
Wood, George H. 1909. “Los salarios reales y el nivel de comodidad desde 1850”, Revista de la Royal Statistical Society 72: 91–103. (Fuente)
Crecimiento histórico del salario real
Fuente: Blog Touchstone (2013) – Fuente de datos: Banco de Inglaterra Three Centuries of Data
Semana media por hora
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