El comportamiento de pastoreo se refiere a cómo las decisiones individuales están influenciadas por el comportamiento del grupo. Se deriva de la observación de que si una manada de animales comienza a moverse en una dirección, todos los animales quieren seguir la manada.
Por qué ocurre el comportamiento de pastoreo
Siguiendo a la multitud . En economía, podemos ver un comportamiento similar. Por ejemplo, si las personas ven que existe un interés popular en comprar un activo en particular, pueden tomar este apoyo popular como una razón para seguir a la multitud. Debido a que la gente sigue consciente o inconscientemente lo que hacen los demás, el mercado en su conjunto puede mostrar una irracionalidad colectiva. Es un desafío a la hipótesis del mercado eficiente.
Deferencia a los profesionales . Si un asesor hipotecario sugiere contratar una hipoteca de alto riesgo, consciente o inconscientemente asumimos que debe saber lo que está haciendo porque se gana la vida con la industria.
No quedarse atrás: es más fácil dejarse llevar por la corriente. Otro elemento poderoso de la psicología humana es el deseo de no quedarse atrás ni perderse nada. Esto puede animar a las personas a seguir el sentimiento del mercado.
“La sabiduría mundana enseña que es mejor que la reputación fracase de manera convencional que tener éxito de manera no convencional”. – John Maynard Keynes. (Teoría general, 1936)
Esta cita refleja la observación de Keynes de que fallar de manera convencional a menudo puede aislarlo de las críticas. Si todos los demás cometen el mismo error, es poco probable que lo culpen a usted. Sin embargo, si adopta una opinión contraria, se convierte en el objetivo de la opinión de la mayoría. Si se equivoca, cuando la mayoría toma una decisión correcta, entonces se siente aislado y avergonzado. Incluso si la ‘mayoría’ se equivoca en la decisión, es posible que no ganes ningún amigo demostrando que todos los demás están equivocados. Por lo tanto, seguir a la multitud lo coloca en el mismo campo de juego que sus compañeros y evita convertirse en un ‘cañón suelto’. Esta puede ser otra razón para el comportamiento de pastoreo.
¿Dónde ocurre el comportamiento de pastoreo?
Mercados financieros . El comportamiento gregario es más probable en el ámbito de las finanzas y la inversión en activos. Es un área en la que las personas carecen de conocimientos específicos y también donde las emociones pueden jugar un papel importante. Por ejemplo, la mayoría de las personas no son expertos en el mercado inmobiliario. Si los precios de la vivienda están subiendo y muchos ‘expertos’ abogan por comprar, esa podría ser la mejor información que tienen. Por lo tanto, los movimientos del mercado pueden influir en las personas, en el terreno, probablemente otras personas sepan algo que yo no.
Ejemplos de comportamiento de pastoreo
Dotcom bubble 1999-2000 El precio de las acciones en relación con las ganancias subió muy por encima de los índices de ganancia promedio a largo plazo, antes de que cambiara la confianza del mercado y cayeran los precios de las acciones.
Burbuja crediticia 2003-2007
En los años 2003-2007, hubo un aumento global en los precios de la vivienda, financiado por mayores niveles de endeudamiento y apalancamiento. Los precios de la vivienda crecieron más rápido que las ganancias y la asequibilidad, pero a pesar de que los precios se divorciaron de las relaciones precio-ganancia a largo plazo, varios mecanismos mantuvieron la burbuja.
Las personas vieron los precios en aumento y sintieron la necesidad de ingresar al mercado inmobiliario para beneficiarse del aumento de precios.
Las compañías hipotecarias alentaron a los compradores potenciales de vivienda, que tenían el incentivo de seguir vendiendo hipotecas. Hubo un crecimiento en los préstamos de alto riesgo en los EE. UU. Y el Reino Unido.
A pesar de que las compañías hipotecarias prestan más préstamos de alto riesgo, incluso las agencias de calificación crediticia se dejaron engañar por expectativas positivas y marcaron esta deuda riesgosa como segura.
El problema es que el aumento de los préstamos hipotecarios, especialmente los préstamos hipotecarios de alto riesgo, se basó en bases inestables y donde hubo aumentos modestos en las tasas de interés en 2003-05, hubo un rápido aumento en la recuperación de viviendas a medida que los hogares se dieron cuenta de que era un error sacar una hipoteca tan grande.
Bitcoin?
Una mercancía negociable. Bitcoin puede fluctuar en el mercado. A medida que aumenta el precio de bitcoin, el precio ha oscilado en grandes fluctuaciones. En 2017, bitcoin pasó de tener un valor de alrededor de $ 15 mil millones a $ 225 a medida que se disparaba el interés en la criptomoneda. También ha dado lugar a escisiones con empresas anticuadas que descubren que pueden aumentar el valor de su negocio al anunciar escisiones como dentacoin (moneda digital para usar en la industria dental). Kodak, que durante mucho tiempo ha luchado por hacer la transición de la película a lo digital, también anunció recientemente su entrada en el nuevo y valiente mundo de la cadena de bloques y las criptomonedas. Solo el anuncio fue suficiente para que el precio de las acciones aumentara un 200 por ciento, con un volumen hasta un 22.000 por ciento.
Hay un elemento de pastoreo y exuberancia irracional con las personas que se unen a estas nuevas empresas.
Pastor y hombre económico racional
Un supuesto de la economía clásica es que, en conjunto, los individuos son racionales y toman decisiones para maximizar su utilidad. (Ver hombre económico racional) Hay poco espacio para comportamientos irracionales, como ignorar valores reales y “seguir a la multitud”. Sin embargo, la economía del comportamiento ha investigado más casos en los que los individuos no son racionales, pero están influenciados por factores psicológicos.
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Esta vez es diferente . Las burbujas de activos a menudo se justifican con el argumento de que “esta vez es diferente”. Por ejemplo, en la burbuja de las puntocom, las valoraciones muy elevadas de Internet se justificaron con el argumento de que Internet era una nueva innovación revolucionaria. Pero, aunque Internet se ha vuelto importante, no ha podido soportar la relación precio / beneficio de finales de los noventa.
Exuberancia irracional: cuando las personas quedan atrapadas en el entusiasmo de un momento en particular y se dejan llevar por la actitud general de comprar acciones / activos.
- Economía del comportamiento