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La deuda nacional (deuda del sector público) es el monto total de los pasivos que el gobierno debe al sector privado (más los pasivos mantenidos por el Banco Central). La deuda nacional normalmente la compra el sector privado nacional (bancos, fondos de seguros, fondos de pensiones) e inversores extranjeros (bancos extranjeros).
Historia de la deuda pública del Reino Unido
En 1694, se emitió la primera deuda del Reino Unido durante el reinado de Guillermo III. Fue ofrecido a la venta por un grupo de comerciantes y comerciantes, que formaron el Banco de Inglaterra, que actuó como banquero del gobierno. A finales de 1694, la deuda nacional del gobierno era de 1,2 millones de libras. El gobierno tuvo que pagar un interés del 8% sobre los préstamos ya que la situación financiera del gobierno se consideraba peligrosa.
La deuda aumentó rápidamente a £ 50 millones en 1720 cuando el gobierno pidió prestado para financiar la Guerra de Sucesión Española.
guerras napoleónicas
Las guerras napoleónicas agotaron aún más el Tesoro británico, ya que gastaron en costosas campañas en Europa. La deuda nacional se elevó a mil millones de libras esterlinas o el 200% del PIB.
Después del final de las guerras napoleónicas, hubo una disminución constante de la deuda con el PIB a medida que el período victoriano y eduardiano priorizaba el ahorro y el intento de equilibrar el presupuesto. Para 1914, la deuda nacional había caído al 30% del PIB.
Primera Guerra Mundial
La Primera Guerra Mundial aumentó enormemente el tamaño del gasto público y los préstamos aumentaron significativamente. La Primera Guerra Mundial también vio una inflación de dos dígitos, lo que ayuda a reducir la relación deuda / PIB. La deuda nacional aumentó de 650 millones de libras esterlinas en 1914 a 7.400 millones de libras esterlinas en 1919. El gobierno llevó a cabo una importante campaña para vender bonos de guerra. Estos bonos tenían plazos de hasta 100 años y los últimos bonos de guerra no se pagaron hasta 2015. El gobierno también pidió prestado a Estados Unidos.
Austeridad de la década de 1920
Durante la década de 1920, el gobierno se esforzó por equilibrar el presupuesto y buscó la austeridad fiscal. Sin embargo, combinado con altas tasas de interés y un tipo de cambio sobrevaluado (el Reino Unido estaba en el patrón oro en el nivel de antes de la guerra), causó un período prolongado de estancamiento económico y deflación. A pesar de un superávit presupuestario primario, la deuda con respecto al PIB aumentó a principios de la década de 1920 antes de que la recuperación económica a finales de la década de 1930 provocara una caída.
Ver: Economía de la década de 1920
Segunda Guerra Mundial
Durante la Segunda Guerra Mundial, la deuda nacional volvió a aumentar rápidamente y el Reino Unido se endeudó mucho con Estados Unidos. Después de la guerra, la deuda nacional siguió aumentando. Esto incluyó no solo el gasto de guerra, sino también la creación de un estado de bienestar, NHS y grandes programas de nacionalización. La deuda nacional alcanzó su punto máximo en 1947 con el 238% del PIB.
Boom de la posguerra
Sin embargo, el prolongado período de crecimiento económico de la posguerra provocó una caída de la deuda con respecto al PIB. Esta caída también se vio favorecida por un período de inflación inesperada en la década de 1970, que provocó que el PIB nominal aumentara rápidamente.
Ver: boom de la posguerra
Crisis financiera de 2008
En 2007, la deuda pública estaba cerca del 40%, pero la crisis financiera de 2008 provocó una profunda recesión y una caída de los ingresos fiscales. La deuda nacional se duplicó en un corto período de tiempo. A partir de 2010, hubo una relativa austeridad aplicada por el gobierno, que fue un factor que contribuyó a un débil crecimiento económico.
Impacto del Covid-19 2020 en la deuda
Es probable que el cierre económico de 2020 tenga un impacto de gran alcance en la deuda nacional. La combinación de contracción económica, grandes pagos de asistencia social del gobierno y la caída de los ingresos fiscales hará que la deuda nacional aumente de manera muy significativa. Sin embargo, la historia muestra que un aumento de la deuda nacional no tiene por qué ser un problema importante, y hay muchas formas de financiar la deuda.
Interés de la deuda pública del Reino Unido como £ del PIB
En la década de 1920, el interés de la deuda nacional estaba cerca del 9% del PIB; esta es una cifra muy alta y refleja tanto una deuda elevada como tasas de interés relativamente altas. Por el contrario en 2020, los tipos de interés se acercan al 1%
Los altos rendimientos de los bonos a fines de la década de 1970 fueron consecuencia de la alta inflación de la década de 1970.
Los rendimientos de la deuda pública del Reino Unido caen por debajo del 1%, a pesar del aumento de los niveles de deuda.
Préstamo anual
La deuda nacional (o del sector público) es el monto acumulado total adeudado por el gobierno al sector privado. El déficit presupuestario anual es la cantidad que el gobierno tiene que pedir prestado en un año.
Deuda pública del Reino Unido desde 1910
Notas sobre los datos
Existen diferentes medidas de la deuda nacional y diferentes formas de registro. Algunos conjuntos de datos pueden dar cifras diferentes.
En el gráfico de la parte superior utilicé datos del Banco de Inglaterra “Un milenio de datos macroeconómicos”. Anteriormente había utilizado datos del Banco de Inglaterra “Tres siglos de datos” que dieron una mayor deuda nacional al PIB a mediados del siglo XIX.
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