Una explicación de la relación inversa entre el rendimiento de los bonos y el precio de los bonos.
Pregunta de los lectores: ¿Por qué la compra de valores reduce su rendimiento?
- Suponga que el gobierno emitió un bono del tesoro a 5 años de £ 1000 a una tasa de interés del 5%.
- Esto significa que si compró la letra del tesoro a £ 1,000, recibirá una tasa de interés fija de £ 50 cada año.
- Puede conservar un bono del gobierno hasta el vencimiento. Al final del período fijo, 5, 10 o 20 años, el gobierno reembolsará sus £ 1,000.
- Sin embargo, los bonos se compran y venden a menudo en el mercado abierto.
- Si el gobierno compra bonos, la demanda aumenta y, por lo tanto, el precio de los bonos aumenta para reflejar el aumento de la demanda.
- Suponga que el precio de los bonos aumenta de £ 1000 a £ 1500. Este bono se vende por más de su valor nominal, pero el pago de intereses sigue siendo el mismo a 50 libras esterlinas al año.
- Esto significa que ahora los bonos tienen un precio de mercado de £ 1,500, la tasa de interés efectiva es £ 50 / £ 1,500 = 3.33%
- Por lo tanto, debido a que la demanda de bonos aumenta, el precio de los bonos aumenta y la tasa de interés efectiva (rendimiento) cae.
Si el gobierno recortara las tasas de interés
- Suponga que cuando se emite el bono, la tasa base del Banco de Inglaterra es del 5%. Esto significa que el bono con un rendimiento del 5% es una tasa de interés competitiva.
- Sin embargo, si se recortaran las tasas de interés. al 2%, estos bonos parecerían más atractivos porque están pagando una tasa de interés por encima del equilibrio del mercado.
- Por lo tanto, más gente compraría bonos, lo que haría que el precio subiera. Si el precio de los bonos subió a 2.500 libras esterlinas. La tasa de interés efectiva sería 50 £ / 2500 £ = 2%.
- Por lo tanto, es probable que un recorte en las tasas de interés aumente el precio de los bonos. Es probable que un aumento de las tasas de interés reduzca el precio de los bonos.
- En el mundo real, es mucho más complicado. Muchos factores afectan el precio de los bonos, como las expectativas, la confianza, el riesgo relativo, etc. Pero estos simples ejemplos deberían explicar el principio básico de la relación inversa entre los rendimientos de los bonos y los precios de los bonos.
Ver también:
- Impacto de las tasas de interés en los mercados financieros
- Mercado de bonos y tipos de interés