Comentarios de los lectores sobre la deuda nacional del Reino Unido – Lo que estamos haciendo ahora no es muy diferente a los recortes de Roy Jenkins a finales de los 60: nos sacó de un déficit de 800 millones de libras a un superávit de 387 millones de libras, endureció y dejó que la economía se estabilizara.
Hay varios ejemplos en los que los gobiernos han podido transformar las finanzas públicas mediante recortes de gastos y aumentos de impuestos en el momento oportuno. Sin embargo, el hecho de que algo funcionó en los años sesenta o ochenta no significa que sea la mejor solución para la economía del Reino Unido en el clima actual.
En la década de 1960, no teníamos:
- Desempleo de más de 2,5 millones
Una trampa de liquidez en la que las tasas de interés del 0,5% no fomentaron el crédito.- Una recesión económica mundial
- Una caída de activos con la caída de los precios de la vivienda.
Una recesión del balance con los bancos desesperados por mejorar sus balances.
Desde el anuncio de los recortes del gasto en 2010, la recuperación económica se ha tambaleado, el desempleo ha seguido aumentando y ahora nos enfrentamos a una recesión de doble caída. Esta recesión de doble inmersión conducirá a una menor recaudación de impuestos y un mayor gasto en beneficios, lo que hará que sea mucho más difícil reducir el déficit. Esto es lo que la gente quiere decir con “austeridad contraproducente”. Queda atrapado en un ciclo de recortes de gastos que conducen a un menor crecimiento. Este menor crecimiento conduce a menores ingresos fiscales y, por lo tanto, es necesario realizar más recortes de gastos.
El problema es que a la gente le gusta pensar que si crea un dolor económico, debe estar haciendo algo bueno. Pero los recortes salariales, la pérdida de puestos de trabajo en el sector público y un mayor desempleo no ayudan a nadie. Ciertamente, no resolveremos un déficit presupuestario subyacente deprimiendo la economía.
El gobierno afirma que los recortes de gastos eran necesarios comparándonos con Grecia e Irlanda. Pero, fuera del euro, tenemos mucha más flexibilidad, el mercado de bonos no está sujeto a los temores de escasez de liquidez que se obtiene al estar en la moneda única. Los rendimientos de los bonos de la deuda del Reino Unido han caído desde la recesión porque el sector privado quiere ahorrar; no tiene la confianza para invertir en el sector privado en el clima actual. Si bien el sector privado quiere ahorrar, mientras estamos en una trampa de liquidez, la atención debe centrarse en la recuperación económica, no en recortes de gastos fuera de lugar que nos empujan a otra recesión.
A largo plazo, el Reino Unido necesita hacer frente a un déficit estructural subyacente. Esto implicará decisiones impopulares como aumentar la edad de jubilación, limitar el gasto en atención médica y educación. Pero este ajuste presupuestario debe centrarse en medidas a largo plazo que no creen una espiral económica negativa en el corto plazo. De lo contrario, la austeridad es contraproducente.
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