Pregunta de los lectores: supongan que usted es el gobernador del banco de Canadá … y que la inflación ha sido alta y aproximadamente constante durante varios años. tiene dos opciones de política: puede intentar eliminar la inflación sostenida. Resuma los problemas involucrados al tomar esta decisión. Enumere y explique los costos de la inflación en curso, y también los costos de una posible desinflación. Explique cómo toma su decisión de política.
Solo hay una opción en esta pregunta: eliminar la inflación sostenida. Supongo que la alternativa es permitir que continúe la inflación y apuntar a un mayor crecimiento económico.
Costos de la inflación
Si Canadá tiene una inflación alta y sostenida, tendrá los siguientes costos:
- Desalienta la inversión. Los altos niveles de inflación crean incertidumbre y conducen a niveles de inversión más bajos. Los países con tasas de inflación más altas tienden a tener tasas más bajas de crecimiento económico a largo plazo.
- Caída de la competitividad internacional. Si Canadá tiene una alta tasa de inflación, es probable que pierda competitividad internacional. Esto provocará menores exportaciones y un desempleo potencialmente mayor.
- Costos de menú / Costos de cuero de zapatos. Puede que estos no sean demasiado elevados en una economía moderna, pero implican los costos de cambiar las listas de precios y buscar los precios mejor valorados.
Ver: costos de la inflación
Por lo tanto, estos costos sugieren que hay una buena razón para que el Banco de Canadá utilice la política monetaria para intentar reducir las presiones inflacionarias. Esto implicará un aumento de las tasas de interés. Las tasas de interés más altas
- Hacer que los préstamos sean más costosos
- Reducir la renta disponible de los hipotecarios
- Haga que el ahorro sea más atractivo
- Conducir a una apreciación de la moneda canadiense (debido a la atracción de flujos de dinero caliente)
Esto tiene el efecto de reducir la inversión, el gasto de los consumidores, la DA y el crecimiento económico. Esto reducirá la inflación, pero a costa de un menor crecimiento, un mayor desempleo y posiblemente una recesión. La desaceleración del crecimiento también conducirá a un mayor endeudamiento del gobierno porque la gente pagará impuestos más bajos y el gobierno gastará más en beneficios.
Los exportadores se verán afectados negativamente por el aumento de los tipos de cambio, ya que hace que las exportaciones sean menos competitivas.
El único beneficio es que mejorará la cuenta corriente porque reduce el gasto de importación.
Corto plazo vs largo plazo
Por lo tanto, a corto plazo, reducir la inflación tiene costos visibles de menor crecimiento y mayor desempleo. Sin embargo, se argumenta que esto solo será una caída del crecimiento a corto plazo. Una vez que la inflación ha caído, el banco puede reducir las tasas de interés y luego la economía puede crecer con baja inflación.
Histéresis
Esta es la idea de que la inflación depende de la inflación del año anterior. Si la inflación es constantemente alta, entonces tiende a ser alta en el futuro porque esto es lo que la gente espera. Sin embargo, si el Banco reduce la inflación y convence a los mercados de que se toman en serio la reducción de la inflación, la gente esperará una inflación baja en el futuro. Por lo tanto, una reducción única y dolorosa de la inflación puede valer la pena a largo plazo.
Preguntas para tener en cuenta
- ¿Qué tan alto tendrán que subir las tasas de interés para reducir la presión inflacionaria?
- ¿Existen alternativas para reducir la inflación? Por ejemplo, las políticas del lado de la oferta pueden reducir la inflación salarial.
- ¿Cuál es el estado de la economía? Si la economía está cerca de su capacidad máxima, es posible que pueda reducir el crecimiento sin causar demasiadas dificultades.
- Retraso de las subidas de tipos de interés
- El Reino Unido ha tenido una experiencia positiva desde que redujo la inflación a principios de la década de 1990.
- China ha preferido tener alta inflación y alto crecimiento. La inflación es actualmente del 8% y no han puesto mucho énfasis en tratar de reducirla.
¿Debería el gobierno tener un objetivo de baja inflación?
Las dificultades de controlar la inflación
Objetivo principal baja inflación