Pregunta de los lectores: Ha explicado parcialmente la respuesta a mi pregunta en su respuesta a mi otra pregunta, “¿Qué haremos cuando no podamos devolver el dinero adeudado a los tenedores de bonos del gobierno cuando lleguen al final de su plazo”. Si bien aprecio el uso conveniente de la relación deuda / PIB, siento que tiende a eludir la verdad sobre la deuda restante. Esto es casi como si el gobierno utilizara la reducción del déficit en lugar de la realidad de permanecer, posiblemente aumentando la deuda.
Por alguna razón, lo primero que me viene a la mente es la famosa cita del Dr. Strangelove: ” cómo aprendí a dejar de preocuparme y amar la bomba (la deuda)”.
Supongo que podemos culpar a Charles Dickens y Wilkins Micawber de David Copperfield .
“Ingresos anuales veinte libras, gastos anuales diecinueve libras diecinueve y seis, resultan la felicidad. El ingreso anual veinte libras, el gasto anual veinte libras cero y seis, resultan en la miseria “.
No importa cuánto se hable de la deuda pública, la gente no se sentirá cómoda hasta que tengamos un déficit presupuestario cero y una deuda pública cero. – (aunque, no creo que ninguna economía moderna haya tenido nunca una situación así, ni sería particularmente deseable). Aquí se abordan muchos temas: El atractivo político de la austeridad.
¿Qué cuesta la deuda?
Otra forma de pensar sobre la deuda pública es el costo anual del servicio de la deuda. ¿Qué porcentaje del PIB se gasta en el pago de intereses de la deuda? ¿Qué porcentaje de los ingresos fiscales se gasta en el servicio de la deuda? Podría tener un aumento en el valor real de la deuda, pero un porcentaje menor gastado en pagar los intereses de la deuda. ¿Le preocuparía una hipoteca, si cada año los pagos hipotecarios mensuales se convirtieran en un porcentaje menor de sus ingresos disponibles?
El costo del servicio de la deuda del Reino Unido ha aumentado en los últimos años debido al aumento de la deuda. Pero, según los estándares históricos, sigue siendo bastante bajo y ciertamente bastante manejable. Más sobre el costo de los préstamos
Por supuesto, el costo de los pagos de intereses de la deuda también depende de las tasas de interés. Un aumento de las tasas de interés provocará mayores costos de endeudamiento. Pero, con las tasas de interés bajas previstas, es poco probable que veamos un aumento en los costos de los préstamos, al menos a mediano plazo.
Otra forma de pensar sobre la deuda es: ¿qué es exactamente?
El sector privado financia un alto porcentaje de la compra de deuda pública mediante la compra de bonos gubernamentales. Supongamos que decidimos reducir inmediatamente el déficit y liquidar la deuda pública. Esto requerirá un gran aumento en los impuestos (o recortes de gastos); esto conduciría a un menor ahorro porque el sector privado tiene menos ingresos disponibles. Reducir la deuda en un sentido significa cambiar la forma en que se financia el gasto público: impuestos más altos / menos beneficios en lugar de bonos del ahorro del sector privado.
¿De quién tomamos prestado?
Esencialmente, estamos tomando prestado de nosotros mismos. – ¿Quién le presta al gobierno?
Si estuviera tomando prestado principalmente del extranjero, puede ser diferente.
En el caso de la flexibilización cuantitativa, el Banco Central ha creado dinero (sin causar inflación debido a la crisis crediticia) y compró bonos. No siempre puede salirse con la suya; requiere un entorno particular de baja inflación. Pero Europa debería considerarlo seriamente.
” Cómo aprendí a dejar de preocuparme y amar la deuda”
Puede parecer que creo que los préstamos del gobierno son algo bueno, o algo por lo que estar enfadado. Este tampoco es el caso. Un aumento en el endeudamiento del gobierno puede ser perjudicial para la fortuna económica a largo plazo de un país. – Ver: Problemas del endeudamiento público. Existen inconvenientes en el aumento de la deuda pública, especialmente si no se está utilizando para ayudar a financiar la inversión del sector público o compensar una caída en el gasto del sector privado en una recesión. Si vemos un aumento en el endeudamiento del gobierno debido a cambios demográficos (envejecimiento de la población) y un mayor gasto en programas no productivos, es algo de lo que preocuparse.
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