Pregunta: ¿Cómo afectará el Brexit al déficit presupuestario / la deuda nacional / las finanzas públicas del Reino Unido?
Uno de los puntos más bajos de la campaña del Brexit fue cuando el ministro de Hacienda, George Osborne, anunció que una votación a favor del Brexit daría lugar a impuestos más altos y a un menor gasto de inmediato. Apodado el ‘presupuesto de castigo’, probablemente tuvo el efecto contrario y alentó a la gente a votar, contra Osborne / por Brexit. A los votantes, con razón, no les gustó la amenaza explícita de que si votan en mi contra, los impuestos subirán inmediatamente. Además, fundamentalmente Osborne se equivocó al decir que en el corto plazo los impuestos subirían.
- Si hay una recesión económica, es mejor relajar las reglas fiscales que agravar la recesión económica con una política fiscal deflacionaria.
- Si Osborne perdiera la votación de la UE, se quedaría sin trabajo de todos modos. Irónicamente, uno de sus últimos actos como canciller fue sugerir reducir el impuesto de sociedades.
- No habrá aumentos de impuestos en el próximo presupuesto, a pesar de la promesa de un manifiesto conservador de equilibrar el presupuesto para el final del parlamento.
Costos fiscales durante el período de salida 2017-20
Pero, ¿qué pasa con los próximos años? ¿Cómo afectarán las negociaciones del Brexit y los preparativos para salir de la UE a las finanzas públicas?
- Una menor tasa de crecimiento económico en 2017 conducirá a menores ingresos fiscales.
En 2017, muchos pronosticadores han declarado que es probable que el Reino Unido experimente un crecimiento menor del 1% (en comparación con el 2.2%) Este menor crecimiento será causado por:
- Incertidumbre sobre la dirección del Reino Unido, lo que lleva a una menor inversión.
- La caída de la libra reduce la renta disponible y reduce el gasto.
- Disminución de la IED a medida que las empresas esperan ver el resultado de las negociaciones entre el Reino Unido y la UE.
- La caída de la migración neta (debido a que los extranjeros no se sienten bienvenidos en Gran Bretaña) afectará negativamente al PIB y a los ingresos fiscales.
En el lado positivo del crecimiento, la devaluación de la libra dará un impulso a los exportadores y la relajación de la política monetaria proporcionará algún estímulo. Es posible que el gobierno aplique una política fiscal expansiva (pidiendo más préstamos para financiar la inversión del sector público)
Sin embargo, hasta ahora, los pronósticos promedio prevén un menor crecimiento durante 2017 y 2018. Esto conducirá a menores ingresos fiscales (o, con mayor precisión, a un crecimiento de los ingresos fiscales más lento de lo esperado). El gasto público aumentará a un ritmo más rápido.
La Resolution Foundation predice que el Brexit podría conducir a un deterioro de las finanzas públicas de 80.000 millones de libras al final del parlamento. Esta es una cifra que conducirá a un mayor endeudamiento o a un menor gasto.
Desafortunadamente, las cifras de endeudamiento recientes no han sido buenas, con ingresos por impuestos corporativos inesperadamente bajos el mes pasado.
Costos fiscales de salir de la UE
Cuando el Reino Unido finalmente se vaya, ¿cómo afectará eso a las finanzas públicas?
En el lado positivo, el Reino Unido ya no hará el pago neto a la UE de £ 7,1 mil millones (ver: costo de la UE – que también tiene otras cifras). El Reino Unido podría ahorrar más si, por ejemplo, no compensara a los agricultores. universidades y otros beneficiarios de ayudas de la UE. (como Cornualles y Gales)
Sin embargo, existe un precedente de países fuera de la UE que pagan en el presupuesto de la UE de todos modos. El gasto per cápita de Noruega en la UE no es muy diferente de la contribución neta del Reino Unido. Yo diría que es muy probable que el Reino Unido termine pagando una cantidad significativa de dinero a cambio de un acuerdo para restringir la mano de obra, pero conservando algún tipo de acceso al mercado único. La UE necesita el dinero. El Reino Unido quiere un acuerdo para restringir la mano de obra, pero aún conserva los privilegios para los banqueros / acceso a los mercados únicos. La única forma de evitar esto es conseguir que el Reino Unido pague mucho dinero.
Otros puntos a considerar
Cualquier declive en el sector financiero afectará fuertemente a los ingresos por impuestos a la renta. Un gran porcentaje de los ingresos por impuestos sobre la renta del Reino Unido son pagados por una sección muy pequeña de la economía. Puede que los banqueros de Londres no sean el sector más popular de la sociedad, pero pagan mucho impuesto sobre la renta (porque les pagan mucho más que a los demás). Si la salida de la UE da lugar a un éxodo de bancos, esto será un gran golpe para las finanzas públicas, que serán difíciles de compensar desde otras partes de la economía.
Por supuesto, algunos argumentan que el Reino Unido está sufriendo una forma financiera de “enfermedad holandesa” y reequilibrar la economía de la banca a otra cosa puede tener beneficios a largo plazo. Esto puede ser posible, pero al menos en el período de transición, el Reino Unido sufriría una disminución de los ingresos fiscales.
Migración neta. Los inmigrantes proporcionan una ganancia neta a las finanzas públicas (inmigrantes en su mayoría en edad de trabajar). Si recortamos los niveles de migración, esto afectará negativamente a las finanzas públicas.
Fuera del mercado único. El Reino Unido puede terminar con un acceso reducido al mercado único. La UE querrá enviar una señal clara de que si abandona la UE, paga una multa. No habrá un trato mágico en el que obtengamos todos los beneficios sin la libre circulación de mano de obra. Los aranceles más altos (y, lo que es más importante, las barreras no arancelarias) podrían afectar negativamente al comercio, la IED y el crecimiento económico. Muchos economistas modelaron aproximadamente una caída del 2% en el PIB (no una recesión, sino una tasa de crecimiento más lenta que conduce a una caída acumulada del 2% en la producción). Esto, por supuesto, afectará negativamente los ingresos fiscales y las finanzas públicas.
Conclusión
Muchos votaron a favor de abandonar la UE, no porque no les gusten los extranjeros o porque se opongan filosóficamente a la UE, sino porque quieren mejores servicios públicos: atención médica, vivienda y educación, y se les hizo creer que dejar la UE mejoraría los niveles de vida. Sin embargo, es difícil ver cómo pueden mejorar las finanzas del Reino Unido, dados todos los factores que pesan sobre la economía del Reino Unido después de la votación del Brexit. En todo caso, los futuros cancilleres tendrán una opción menor, dejando menos ingresos fiscales disponibles para el gasto público.
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