La unión fiscal involucra a países individuales que comparten el mismo presupuesto común. Significa que los niveles de gasto e impuestos serían tomados por una autoridad fiscal central. La unión fiscal también significa que la deuda se financiaría con un bono común en lugar de países individuales.
Se propone la unión fiscal como un paso para una mayor integración europea. Significaría que una autoridad de Europa central establecería tasas de gasto e impuestos para todos los países miembros. En lugar de bonos de países individuales, habría un eurobono común para financiar la deuda en euros.
Estados Unidos es una unión fiscal de diferentes estados estadounidenses. Algunos estados reciben entradas netas de dinero del gobierno federal, otros ingresan más de lo que obtienen. Por ejemplo, Nuevo México recibe un flujo fiscal neto (gasto federal – impuestos federales) de más del 250% de su PIB. Estados como Delaware, Nueva York e Illinois son acreedores netos.
Por el momento, los miembros de la zona euro son responsables de su propio presupuesto (gasto público e impuestos). Los países individuales también deben recaudar fondos suficientes para satisfacer sus necesidades de endeudamiento.
Por ejemplo, Francia tiene una deuda nacional del 83% del PIB. Para financiar esto, el gobierno francés emitirá bonos en los mercados financieros. Otros países como Alemania, Italia y Grecia también emiten sus propios bonos.
Sin embargo, los temores sobre la solvencia crediticia de algunos países han llevado a una divergencia en los costos de las tasas de interés. Esto ha ejercido presión sobre el euro, porque algunos países están en riesgo de incumplimiento.
Unión Fiscal Parcial
La Facilidad Europea de Estabilización Financiera es un intento parcial de compartir cierta carga fiscal entre los diferentes países miembros. Los países acuerdan ofrecer seguridad por parte de la deuda de otros países. Hasta cierto punto, esto ha satisfecho a los mercados, pero debido a que es parcial, puede que no sea suficiente. La Unión Fiscal reemplazaría esto por un presupuesto común.
Eurobonos
Los eurobonos serían un paso más hacia la unión fiscal. Significaría que hay un solo eurobono común para toda la deuda pública de la eurozona. Es posible que existan eurobonos con países individuales que aún establezcan niveles de impuestos y gastos. Sin embargo, con los eurobonos, habría una mayor presión para que los países se adhieran a los límites y reglas sobre los niveles de gasto y endeudamiento.
Problemas de la unión fiscal
Político. Una gran desventaja de la unión fiscal es que los países individuales pierden soberanía al establecer los niveles de gasto e impuestos. Los recortes de gastos pueden ser incluso más difíciles de implementar cuando son establecidos por instituciones europeas “externas”. Existe un fuerte peligro de un déficit democrático involucrado en la unión fiscal.
Ventajas de la unión fiscal
- Ayuda a promover una mayor igualdad regional, transfiriendo fondos a las zonas más pobres.
- Evitaría que algunos países sufran crisis de deuda soberana. Los países del euro más débiles se beneficiarían de compartir los mismos bonos en euros que los países más solventes.
- Finalización lógica de la moneda única. Una moneda común y una tasa de interés común es difícil de administrar sin una unión fiscal que garantice costos de endeudamiento similares.
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