La liquidez se refiere a la facilidad con la que los activos se pueden convertir en efectivo.
- Se dice que un activo es líquido si es fácil de comprar y vender; por ejemplo, los gilts gubernamentales a corto plazo son un mercado muy líquido porque es fácil de vender en los mercados de bonos.
- Como activo se dice que no tiene liquidez si es difícil de comprar y vender. Por ejemplo, una casa es un activo muy poco líquido porque vender una casa requiere un tiempo y unos gastos considerables. Para cuando haya encontrado un comprador, es posible que el precio de una casa haya cambiado considerablemente, especialmente durante los períodos de auge y caída.
La importancia de la liquidez
Un inversor puede necesitar tanto activos líquidos como ilíquidos. Necesita activos líquidos para hacer frente a cualquier crisis inesperada a corto plazo. Sin embargo, los activos ilíquidos pueden ofrecer una mayor posibilidad de obtener ganancias de capital y un mayor rendimiento.
Por ejemplo, si deposita dinero en una cuenta corriente, tiene acceso instantáneo, pero las tasas de interés tienden a ser bajas. Si deposita dinero en una cuenta de depósito a plazo fijo, debe avisarle al banco con siete o 30 días de anticipación de que necesita el dinero. Esto hace que sus ahorros sean menos líquidos, pero el banco lo compensa pagando una tasa de interés más alta.
Índice de liquidez
Un índice de liquidez se refiere al número de activos líquidos a activos totales. Si una empresa es muy líquida, tiene una alta proporción de activos que pueden convertirse fácilmente en efectivo para pagar cualquier obligación.
Un índice de liquidez bajo significa que una empresa tiene escasez de activos líquidos y puede tener dificultades para cumplir con las obligaciones de deuda a corto plazo.
Índice de reserva de efectivo
Se puede exigir a un banco que mantenga un cierto porcentaje de sus activos en forma de activos líquidos. Es la fracción de los depósitos de los clientes mantenida en reservas de efectivo.
Las reservas de efectivo no son rentables. Si un banco presta depósitos a otros clientes, puede cobrar intereses y obtener más ganancias. Pero los préstamos bancarios son muy ilíquidos porque el banco no puede solicitar inmediatamente la devolución del préstamo.
Un problema de la crisis crediticia es que los bancos tenían un coeficiente de reserva de efectivo muy bajo. Esto condujo a una crisis de liquidez cuando los bancos no pudieron recaudar fondos suficientes en los mercados monetarios a corto plazo.
Liquidez e insolvencia
A veces, las empresas o los gobiernos pueden encontrarse con una crisis de liquidez, aunque fundamentalmente tengan una posición financiera decente.
Por ejemplo, una empresa puede, en teoría, ser rentable: sus ingresos son mayores que sus costos. Sin embargo, si la empresa no ha recibido los ingresos adeudados, debido a los pagadores posteriores, puede encontrarse con un problema de flujo de efectivo. No tiene suficientes ingresos para cubrir las facturas actuales. Este es un problema de liquidez. Con el tiempo, podría vender activos y cobrar pagos atrasados. Pero a corto plazo, carece de liquidez.
Por otro lado, si una empresa tiene ingresos sustancialmente por debajo de los costos, se volverá insolvente a largo plazo. El problema es más que un problema de liquidez.
Ver también: Diferencia entre crisis de liquidez e insolvencia
Crisis del euro
En la crisis del euro, varias economías europeas, como Irlanda e Italia, sufrieron una crisis de liquidez: no pudieron pedir prestado en los mercados monetarios a corto plazo para financiar sus déficits actuales debido a la falta de confianza.
En el Reino Unido, tuvimos niveles más altos de endeudamiento público. Pero, debido a que el Reino Unido tenía un banco central capaz de imprimir dinero, teníamos mayor liquidez y los inversores tenían más confianza. Por lo tanto, el Reino Unido no se enfrentó a una escasez de liquidez.
Trampa liquida
Cuando un recorte en las tasas de interés no logra estimular el gasto de los consumidores porque los consumidores prefieren tener dinero (activos líquidos) en lugar de gastar y comprar bienes no líquidos. Ver: Explicación de la trampa de liquidez