Pregunta de los lectores: ¿Pueden explicar qué sucede con la riqueza cuando, por ejemplo, caen los precios de las acciones o de las propiedades?
¿Se desvanecen en el aire o simplemente se está transfiriendo dinero de una persona a otra? En otras palabras, ¿toda inversión es un juego de suma cero? ¿Qué pasa cuando suben los precios?
¿Existe un ejemplo sencillo que pueda ilustrar este concepto?
Un juego de suma cero significa que si una persona gana, entonces tiene que ir acompañado de una pérdida equivalente de otra persona. No se crea una salida adicional, es simplemente una cuestión de cómo se divide el pastel.
Por ejemplo, supongamos que compro Euros a cambio de Libras de otra persona (y supongamos que los costos de transacción son cero).
- Tengo un aumento en la cantidad de euros, la otra persona ve un aumento en la cantidad de libras esterlinas.
- Si el valor del euro aumenta, entonces estoy mejor. Sin embargo, la persona que vendió euros verá una disminución en el valor de sus tenencias de divisas.
- Si compro euros, es poco probable que se produzca algún cambio en la producción o el bienestar de la sociedad.
- Al predecir correctamente una apreciación en el euro, he ganado a expensas de otras personas.
- Por lo tanto, la especulación en moneda extranjera podría verse como un juego de suma cero.
A menudo, invertir en el mercado de valores puede parecer un juego de suma cero. Supongamos que tomamos las 100 principales empresas (FTSE-100). Un fondo de inversión puede elegir las empresas con mejor rendimiento. Estos inversores verán un aumento en su riqueza. Otro fondo de inversión puede elegir empresas de bajo rendimiento, por lo que ven una caída en su riqueza.
Como inversor, elegir acciones para comprar no aumenta la producción. Sobre todo, se trata de intentar elegir la empresa con mejor rendimiento.
Inversión de capital
Sin embargo, la compra de acciones en realidad podría ayudar al desempeño de una empresa, especialmente si la empresa está corta de financiamiento. Cuando las empresas son relativamente nuevas, es posible que tengan dificultades para conseguir financiación suficiente para invertir. Sin embargo, una cotización en bolsa les permite obtener financiación a bajo coste. Esto significa que las empresas pueden crecer. Como consecuencia, las empresas pueden aumentar la producción y la sociedad puede beneficiarse del crecimiento de empresas eficientes.
Ejemplo Eurotúnel.
Para financiar el ambicioso proyecto Eurotunnel, se vendieron acciones. La financiación recaudada ayudó a construir el túnel del canal y crear mejores conexiones de transporte entre el Reino Unido y Francia. Este es un ejemplo de cómo la compra de acciones puede permitir un aumento de la capacidad productiva que no se habría hecho de otra manera.
La inversión reduce la producción
También es posible que los inversores puedan reducir el valor de una empresa. Por ejemplo, es posible que los especuladores puedan crear una impresión negativa sobre el estado de los bancos, fomentando una corrida bancaria. Durante la crisis crediticia, se prestó mucha atención a los inversores que vendían en corto en bancos, básicamente apostando a que las acciones bancarias caerían. Esto contribuyó a la inestabilidad financiera y la crisis crediticia.
¿Qué sucede cuando hay una caída en activos como casas?
Si hay una caída en el valor de su casa, nadie más se beneficia realmente de eso. (espere quizás compradores potenciales por primera vez a quienes les resulte más fácil comprar una casa).
Por lo tanto, una caída en el valor de su casa no es un juego de suma cero porque nadie se está beneficiando obviamente de la disminución de su riqueza.
Además, una caída en el valor de su casa podría ser una mala noticia para su banco. Si no cumple, perderán dinero.
La caída de los precios de la vivienda en Estados Unidos desde 2006 ha sido un lastre importante para la economía estadounidense y ha creado importantes deudas incobrables. Por lo tanto, la caída de la riqueza tuvo un impacto en todos los demás en la economía, lo que resultó en un menor crecimiento económico y la necesidad de rescates bancarios.