¿Por qué el Reino Unido no se unió al euro?
Unirse al euro le daría al Reino Unido varias ventajas:
- previsibilidad de los tipos de cambio con Europa
- Más fácil para los consumidores comparar precios (transparencia de precios)
- Costos de transacción más bajos
- Fomenta la inversión debido a una mayor estabilidad en el comercio.
Sin embargo, a pesar de estos beneficios potenciales, el Reino Unido decidió no unirse y no muestra indicios de hacerlo en el futuro.
Principales razones para no unirse al euro
1. Pérdida de la política monetaria independiente
La incorporación al euro también provoca la pérdida de una política monetaria independiente. Los tipos de interés los fija el BCE y pueden no ser adecuados para el Reino Unido.
2. Etapa diferente del ciclo comercial.
La economía del Reino Unido ha estado creciendo más rápido que la Eurozona. Si el Reino Unido estuviera en el euro, las tasas de interés podrían ser demasiado bajas, lo que provocaría un auge inflacionario en el Reino Unido. Este sería un regreso al ciclo stop-go de los 80. El MPC ha podido mantener las tasas de interés lo suficientemente altas para evitar que la inflación supere el objetivo de inflación.
3. Características únicas del mercado inmobiliario del Reino Unido.
El mercado de la vivienda del Reino Unido tiene una alta relación entre los precios de la vivienda y los ingresos. Significa que muchos propietarios enfrentan pagos hipotecarios que representan un alto% de los ingresos. Por lo tanto, los propietarios de viviendas del Reino Unido son más sensibles a los cambios en las tasas de interés. Más propietarios tienen una hipoteca variable en lugar de una tasa fija. El efecto es que un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés tiene un impacto más significativo en el mercado y la economía de la vivienda del Reino Unido.
4. La economía del Reino Unido ha ido bien sin estar en euros.
Los beneficios del euro son relativamente pequeños. Pero los costos son potencialmente muy altos. Por ejemplo, la crisis de la deuda del euro de 2011-12 vio a las economías de la zona euro obligadas a adoptar medidas de austeridad, lo que provocó un período prolongado de estancamiento económico. Fuera del euro, el Reino Unido tenía una mayor flexibilidad para depreciar la moneda (abaratando las exportaciones) y aplicando una política monetaria más flexible.
5. Rendimientos de los bonos . En el euro, el Banco de Inglaterra ya no puede actuar como prestamista de última instancia, comprando bonos si hay un déficit temporal. Sin un prestamista de última instancia, los mercados de bonos pueden volverse inciertos y exigir mayores rendimientos de los bonos para compensar el riesgo de escasez de liquidez. Por lo tanto, en 2011-12, muchas economías de la zona euro se enfrentaron a un aumento de los rendimientos de los bonos, a pesar de tener niveles de deuda más bajos que el Reino Unido.
Ver también:
- Por qué el Reino Unido nunca se unirá al euro